Показники оцінки руху грошових коштів

№	Показник	Формула розрахунку	Характеризує
1	Рентабельність залишку грошових коштів	Рз = Фр / Зс х 100, де Рз – рентабельність залишку грошових коштів; Фр – фінансовий результат діяльності підприємства*; Зс – середній залишок грошових коштів.	Сума прибутку (збитку), яка припадає на 1 грн. грошових коштів, що знаходяться у розпорядженні підприємства в середньому протягом періоду, що досліджується
2	Рентабельність витрачених грошових коштів	Рв = Фр / ГПн х 100, де Рв – рентабельність витрачених грошових коштів; ГПн – негативний грошовий потік.	Сума прибутку (збитку), яка припадає на 1 грн. грошових коштів, витрачених підприємством за період, що досліджується
3	Рентабельність грошових коштів отриманих	Рн = Фр / ГПn х 100, де Рн – рентабельність грошових коштів, що надійшли; ГПn – позитивний грошовий потік.	Сума прибутку (збитку), яка припадає на 1 грн. грошових коштів, які отримало підприємство за період, що досліджується
4	Рентабельність чистого грошового потоку	Рчп = Фр / ГПч х 100, де Рчп – рентабельність чистого грошового потоку; ГПч – чистий грошовий потік.	Сума прибутку (збитку) на 1 грн. чистого грошового потоку
5	Коефіцієнт достатності чистого грошового потоку	Кд = ГПч / (К + ∆З + Д), де Кд – коефіцієнт достатності чистого грошового потоку; ГПч – чистий грошовий потік; К – виплати по позиках; ∆З – приріст залишків матеріальних оборотних активів; Д – виплати по дивідендам власникам підприємства.	Визначає достатність чистого грошового потоку, який створюється підприємством, з урахуванням потреб фінансування
6	Коефіцієнт ліквідності грошового потоку	Кл =(ГПч - ∆ГЗ) / ГПн , де Кл – коефіцієнт ліквідності грошового потоку; ∆ГЗ – приріст залишків грошових коштів за період, що аналізується	Використовується для оцінки синхронності формування різних видів грошових коштів за окремими часовими інтервалами (квартал, місяць) протягом періоду, що аналізується (рік)
7	Коефіцієнт ефективності грошових потоків	Ке = ГПч / ГПн, де Ке – коефіцієнт ефективності грошових потоків.	Узагальнюючий показник оцінки руху грошових коштів

_______________________

* Залежно від мети аналізу в чисельнику може бути будь-який показник фінансового результату діяльності підприємства; чистий прибуток (збиток) звітного періоду, валовий прибуток, фінансовий результат від звичайної діяльності до оподаткування тощо. Тому рентабельність залишку грошових коштів, а також їх надходження і використання, може бути відображена декількома показниками: чиста рентабельність, валова рентабельність тощо.

Показники рентабельності грошових потоків можна розраховувати для кожного виду діяльності (операційної, інвестиційної, фінансової) шляхом відношення відповідного фінансового результату до аналогічного позитивного грошового потоку.

Перераховані вище коефіцієнти доцільно аналізувати в динаміці, тобто розглядати їх зміну в часі щонайменше за 3 роки, вираховуючи абсолютні та відносні відхилення.

Необхідно враховувати, що збільшення показників рентабельності залишку грошових коштів за рахунок його зменшення не є однозначно позитивним результатом. Підвищення рентабельності грошових коштів таким шляхом може негативно відбитися на абсолютній ліквідності підприємства. У зв’язку з цим при оцінці ефективності використання грошових коштів на підставі показників рентабельності залишку грошових коштів необхідно одночасно враховувати структуру активів підприємства. Ефективним можна визнати використання грошових коштів, якщо частка активів підприємства в грошовій формі відповідає поточним потребам у них.

Оцінюючи рентабельність отриманих і витрачених грошових коштів, необхідно брати до уваги особливість формування відповідних показників, суттєву для формування обґрунтованих висновків.

Ця особливість полягає у тому, що не всі надходження і витрачання грошових коштів за період, що досліджується, пов’язані з фінансовим результатом цього періоду. Фінансовий результат відображається в бухгалтерському обліку за принципом нарахування, а надходження та використання грошових коштів – за касовим принципом, тобто реального надходження (використання). Коли між нарахуванням і реальним надходженням (використанням) існує часовий розрив, то фінансовий результат від здійснення заходу (господарської операції), з відповідним фінансовим результатом, може бути відображено у звітності за інший період часу.

Тому зниження рентабельності витрачених грошових коштів не слід розглядати як негативний результат поточної діяльності підприємства, якщо така тенденція викликана збільшенням виплат, які забезпечать йому прибуток у майбутньому. Не є негативним також зниження рентабельності грошових коштів, що надійшли, якщо відбулося збільшення надходження грошових коштів від господарських операцій, фінансовий результат за якими було виявлено в попередні звітні періоди.

Аналіз руху грошових коштів за прямим способом показує, що на рух грошових коштів підприємства та їх залишок впливають прямі та непрямі фактори. Під прямими розуміють фактори, дія яких безпосередньо відбивається на грошових потоках підприємства та викликає пропорційну зміну обсягу надходження грошових коштів та обсягу їх виплат.

Непрямими є фактори, виражені показниками, сформованими за принципом нарахування. Показники, що відображають непрямі фактори, визначають прибуток (збиток) до оподаткування. Тому вони впливають на грошові потоки підприємства через податок на прибуток, збільшуючи або зменшуючи перерахування до бюджету. Дія непрямих факторів викликає непропорційну зміну грошових потоків підприємства.

Щоб комплексно дослідити дію прямих і непрямих факторів на рух грошових коштів підприємства та їх залишок, необхідно скористатись формулою:

Зк =Пз + Дпн – Внг – ДЗд + В₁ + Ао + Цн + Ко + Д + Ін – От – Вф – Вб – (Дпн – С –

-Ва + Цп + Дд + Од + Цп – Ов + Нд + відх.) х Стк + КЗп – Вб₁ – Ав – Ф – Дв – Кв –

- Р₁

Пояснення до умовних позначень показників подані в табл.6.5.

Як видно з формули, фактори, виражені показниками “Виручка від продажу продукції, товарів, робіт та послуг, нарахована” (Впн), “Виручка, отримана в результаті виконання зобов’язань негрошовими засобами"(Внг) та “Приріст (зменшення) дебіторської заборгованості, пов’язаними з доходами” (ДЗд), мають специфічні риси. Вони відбиваються на грошових потоках підприємства і прямо, і непрямо. Зміна виручки, нарахованої від продажу продукції, товарів, робіт і послуг та отриманої у результаті виконання зобов’язань негрошовими засобами, та зміна приросту (зменшення) дебіторської заборгованості щодо доходів прямо впливає на рух грошових коштів, так як визначає обсяг виручки від продажу продукції, товарів, робіт і послуг, отриманої грошовими коштами. Перераховані фактори непрямо впливають на грошові потоки підприємства тому, що нарахована виручка від продажу продукції, товарів, робіт і послуг визначає прибуток (збиток) до оподаткування. Виручка, отримана в результаті виконання зобов’язань негрошовими засобами, та приріст (зменшення) дебіторської заборгованості щодо доходів є її складовими.

Проаналізуємо рух грошових коштів підприємства на підставі даних, наведених у таблиці 6.5. Алгоритм розрахунків впливу прямих і непрямих факторів на кінцевий залишок грошових коштів підприємства, з урахуванням можливого їх укрупнення (деталізації), наведено в таблиці 6.6. Цифрова нумерація факторів у графі А цієї таблиці відображає їх рівень відносно показника, що досліджується.

Таблиця 6.5.

Умовні значення досліджуваних і факторних показників (тис. грн.)

Показники	Умовні позначення	1-й рік	2-й рік
1	2	3	4
Початковий залишок грошових коштів	Пз
Надійшло грошових коштів, у т.ч.:	Н
- виручка від продажу продукції (товарів, робіт і послуг)	Дп
- виручка від продажу необоротних активів	В1
- аванси отримані від покупців (замовників)	Ао
- цільове фінансування та цільові надходження	Цн
- кредити та позики, отримані	Ко
- дивіденди, відсотки отримані	Д
- інші надходження	Ін
Витрачено грошових коштів, у т.ч.:	В
- оплата придбаних товарів (робіт, послуг)	От
- виплати працівникам підприємства	Впр
- перерахування до позабюджетних фондів	Вф
- перерахування до бюджету, у.т.:	Вб
- податку на прибуток	Вбп
- інших податків, обов’язкових платежів	Вб1
- аванси, видані постачальникам (підрядникам)	Ав
- фінансові інвестиції	Ф
- сплачені дивіденди, відсотки	Дв
- інші перераховані виплати	Р1
1	2	3	4
Чистий потік грошових коштів	Зч
Кінцевий залишок грошових коштів	Зк
Дохід від продажу продукції (товарів, робіт, послуг) нарахована, у т.ч.:	Дпн
- дохід, отриманий в результаті виконання зобов’язань негрошовими засобами	Внг
- приріст (зменшення) дебіторської заборгованості, пов’язаної зі збільшенням доходів	ДЗд
Собівартість реалізованої продукції (товарів, робіт, послуг)	С
Витрати на збут	Кв
Адміністративні витрати	Ва
Відсотки до отримання	Цп
Доходи від участі в капіталі	Дд
Інші операційні доходи	Од
Інші операційні витрати	Ов
Надзвичайні доходи	Нд
Надзвичайні витрати	Нв
Прибуток (збиток) до оподаткування	По
Нарахований податок на прибуток	Нп
Чистий прибуток (збиток)	ЧФр
Кредиторська заборгованість по податку на прибуток	КЗп
Відхилення реальної оподатковуваної бази від звітної	відх.
Ставка податку на прибуток у вигляді коефіцієнта	Стк

Таблиця 6.6.