Тема 11.

Контрольные вопросы

1. Что из перечисленного ниже не относится к аллокационным инновациям?

а) упорядоченная ликвидация предприятия с учреждением новых фирм за счет свободного от долгов неликвидного остатка имущества;

б) банкротства;

в) реструктуризация акционерного капитала путем выпуска акций большего номинала в обмен на акции обесцененного инфляцией меньшего прежнего номинала;

г) дробления;

д) слияния и поглощения;

е) относятся все перечисленные выше.

2. Какие непременные условия должны выполняться для осуществления процедур: а) дробления; б) слияния?

3. В каких случаях банкротство финансово кризисного предприятия может рассматриваться как самостоятельная аллокационная инновация?

а) при введении на предприятии внешнего наблюдения;

б) при осуществлении процедуры внешнего управления;

в) при проведении процедуры конкурсного производства.

4. Что из названного ниже не должно служить целью дробления крупного финансово кризисного предприятия?

а) ускоренное банкротство выделяемых дочерних предприятий с имуществом и продукцией, не составляющими коммерческой ценности, при перенесении на них в то же время долгов наиболее активных (в истребовании ими задолженности) кредиторов;

б) привлечение внешнего финансирования для выделенных дочерних фирм, выпускающих выгодную продукцию, для расширения ее выпуска и продаж;

в) привлечение дополнительных заказов в портфель заказов по бизнесам выделенных имеющих уникальные активы дочерних фирм при условии, что на последних сразу после их выделения вводится процедура внешнего управления, «замораживающая» выплаты по перенесенной на дочерние фирмы части долгов материнского предприятия;

г) ускоренное банкротство центральной компании после выведения из нее ценного имущества и оставления за ней основной суммы долгов наиболее активным кредиторам.

5. Можно ли сказать, что поглощение компании в случае приобретения поглощающей фирмой контрольного пакета в 66% обыкновенных акций данной компании неизбежно влечет за собой ее ликвидацию и превращение в структурную единицу поглощающей фирмы?

Задачи. 1. Каким должно быть обоснованное соотношение Н обмена акциями при слиянии компании X с компанией Y, если известно, что обоснованная рыночная (оценочная) стоимость закрытой компании X равна 250 млн. руб., а рыночная стоимость одной ликвидной акции открытой компании Y составляет 20 руб.? Общее количество акций компании Y – 1 млн. Компанией выкуплено с рынка и выведено из обращения (не предлагается к продаже) 500 тыс. акций; выпущено, но не размещено на фондовом рынке 125 тыс. акций.

2. Какой из предложенных ниже двух вариантов финансового оздоровления предприятия является более предпочтительным с точки зрения ликвидации угрозы банкротства? Коэффициент текущей ликвидности (см. тему 12) равен 0,6. Краткосрочная задолженность фирмы составляет 700 тыс. руб. и не меняется со временем в обоих вариантах.

Вариант 1. Продажа недвижимости и оборудования с ожидаемой выручкой от этого на сумму в 700 тыс. руб.

Вариант 2. В течение того же времени освоение новой продукции, спрос на которую еще не определился и вероятное получение от ее продаж чистой прибыли (в лучшем случае) составит 770 тыс. руб. Известно также, что конкурент разрабатывает аналогичный продукт, который планирует выпустить на рынок в ближайшее время.