Часть I. Введение.

Оценка бизнеса – специальная экономическая дисциплина, изучающая методы определения чистой настоящей стоимости (NPV) предприятия, бизнес-линии, имущественного комплекса для расчета будущих денежных потоков, которые может принести предприятие или бизнес в случае внедрения перспективного инновационного проекта, способного не только окупить затраты на его разработку, но и принести в не столь близком будущем ощутимые прибыли. Для этого в данном курсе изучаются способы дисконтирования будущих денежных потоков (т.е. приведения их стоимости к настоящему периоду). Помимо этого, важным разделом курса является определение стоимости предприятия, подвергшегося реорганизации (дроблению, слиянию, поглощению, банкротству и т.д.) Кроме оценки стоимости самого предприятия или фирмы, изучается оценка имущественных взносов учредителей в уставный капитал, оценка эмитируемых пакетов акций при учреждении акционерного общества и при расширении его уставного капитала.

Цель преподавания дисциплины – научить студентов методам и принципам оценки бизнеса, используемым как в мировой практике, так и в переходной экономике России. Знание этих методов и владение навыками оценки тем более важно, что в последнее время в связи с макроэкономической трансформацией и активизацией процесса реструктуризации промышленности в нашей стране резко возрос спрос на услуги профессиональных независимых оценщиков.

Изучившие этот курс должны:

• знать: стандарты стоимости, применяемые при оценке; содержание концепции управления стоимостью предприятия; сущность доходного, рыночного и имущественного подходов к оценке бизнеса; методы оценки долевых участий в предприятии; способы управления инновационными проектами и активами инвестиционных компаний; виды реорганизации фирмы и реструктуризации акционерного капитала, кредиторской и дебиторской задолженностей предприятия;

• уметь: проводить расчеты дисконтированных денежных потоков фирмы от реализации перспективных инновационных проектов; оценивать индивидуальные предпочтения конкретных инвесторов к рискам; осуществлять анализ изменения оценочной стоимости компании и ее инвестиционных проектов; анализировать бизнес-планы инновационных проектов, нацеленных на повышение рыночной стоимости компаний; проводить количественную оценку степени эффективности инвестиций в инновации;

• иметь навык оценки денежных и имущественных вкладов в уставный капитал компании, дисконтирования будущих доходов от инвестиций.

Курс оценки бизнеса базируется на знании студентами следующих дисциплин: «Микроэкономика», «Экономика предприятия», «Основы бухгалтерского учета», «Финансы предприятий», «Налоги и налогообложение», «Финансовый менеджмент», «Оценка инвестиций».

При изучении дисциплины «Оценка бизнеса» требуется проводить большой объем вычислений, поэтому предусматривается использование вычислительной техники на практических занятиях и при выполнении контрольных работ.

Часть II. Содержание дисциплины.