Тема 5. Пути реорганизации компании, ориентированные на повышение ее рыночной стоимости. Реструктуризация активов, акционерного капитала, кредиторской и дебиторской задолженности.

Вопросы для изучения

Реорганизация и реструктуризация компании. Аллокационные инновации. Формы реорганизации компании и их влияние на изменение ее рыночной стоимости.

Направления реструктуризации предприятия. Особенности реструктуризации активов, акционерного капитала, кредиторской и дебиторской задолженностей предприятия.

На практическом занятии в объеме 1 часа - решение задач по определению степени влияния на изменение стоимости компании реализации инвестиционного проекта.

Самостоятельная работа по данной теме планируется в объеме 13 часов.

Рекомендуется дополнительно ознакомиться со следующей периодической литературой:

Вопросы для самопроверки

1. Что из перечисленного ниже не относится к аллокационным инновациям?

а) упорядоченная ликвидация предприятия с учреждением новых фирм за счет свободного от долгов неликвидного остатка имущества;

б) банкротства;

в) реструктуризация акционерного капитала путем выпуска акций большего номинала в обмен на акции обесцененного инфляцией меньшего прежнего номинала;

г) дробления;

д) слияния и поглощения;

е) относятся все перечисленные выше.

2. Какие непременные условия должны выполняться для осуществления процедур: а) дробления; б) слияния?

3. В каких случаях банкротство финансово кризисного предприятия может рассматриваться как самостоятельная аллокационная инновация?

а) при введении на предприятии внешнего наблюдения;

б) при осуществлении процедуры внешнего управления;

в) при проведении процедуры конкурсного производства.

4. Что из названного ниже не должно служить целью дробления крупного финансово кризисного предприятия?

а) ускоренное банкротство выделяемых дочерних предприятий с имуществом и продукцией, не составляющими коммерческой ценности, при перенесении на них в то же время долгов наиболее активных (в истребовании ими задолженности) кредиторов;

б) привлечение внешнего финансирования для выделенных дочерних фирм, выпускающих выгодную продукцию, для расширения ее выпуска и продаж;

в) привлечение дополнительных заказов в портфель заказов по бизнесам выделенных имеющих уникальные активы дочерних фирм при условии, что на последних сразу после их выделения вводится процедура внешнего управления, «замораживающая» выплаты по перенесенной на дочерние фирмы части долгов материнского предприятия;

г) ускоренное банкротство центральной компании после выведения из нее ценного имущества и оставления за ней основной суммы долгов наиболее активным кредиторам.

5. Можно ли сказать, что поглощение компании в случае приобретения поглощающей фирмой контрольного пакета в 66% обыкновенных акций данной компании неизбежно влечет за собой ее ликвидацию и превращение в структурную единицу поглощающей фирмы?

6. Верно ли следующее утверждение: реструктуризация предприятия означает его реорганизацию?

7. Что из перечисленного ниже не относится к мероприятиям по реструктуризации акционерного капитала?

а) приведение уставного капитала предприятия в соответствие с его собственным капиталом;

б) выделение или учреждение дочерних предприятий;

в) слияния с поставщиками или основными заказчиками;

г) поглощение финансово кризисного предприятия той или иной холдинговой компанией;

д) обмен акциями между владельцами крупных долей в данном и стороннем предприятиях;

е) конвертация долга предприятия в его акции за счет акций, выкупленных предприятием ранее;

ж) ликвидация фирмы с внесением неликвидного свободного от долгов имущества в уставный капитал вновь учреждаемого предприятия;

з) банкротство фирмы с введением на ней процедуры внешнего управления;

и) все перечисленное.

8. Что из приведенного ниже не составляет собой содержания реструктуризации имущества (активов) предприятия?

а) реструктуризация дебиторской задолженности;

б) списание безнадежной дебиторской задолженности;

в) возвратный лизинг специального технологического оборудования;

г) внесение имущества в уставные фонды выделяемых или вновь учреждаемых предприятий;

д) отражение на балансе фирмы ранее не показывавшихся в нем нематериальных активов;

е) выявление и продажа избыточных активов;

ж) приобретение либо создание собственными силами новых материальных или нематериальных активов, необходимых для реализации антикризисных инвестиционных проектов;

з) продажа долевых участий в реализующих перспективные инновационные проекты дочерних предприятиях;

и) ничего из перечисленного.

9. Подробно раскройте и проанализируйте термин «диверсификация инвестиционного портфеля» (см. реструктуризацию акционерного капитала).