- •Содержание
- •Введение
- •1. Управление запасами компании
- •Понятие запасов компании, их виды
- •Охарактеризуем каждый из названных запасов.
- •Методика управления запасами предприятия
- •Методы оптимизации управления запасами компании
- •Заключение
- •2. Расчетная часть
- •2.1. Ситуационное (практическое) задание 1. «Структура и стоимость капитала компании»
- •2.2. Ситуационное задание 2. «Разработка бюджета капитальных вложений»
- •2.3. Ситуационное задание 3. «Управление структурой капитала»
- •2.4. Ситуационное задание 4. «Реструктуризация как инструмент управления ростом компании»
- •Список используемой литературы
2.2. Ситуационное задание 2. «Разработка бюджета капитальных вложений»
Компания «БалтКирпич» (Россия) производит продукт «Х». Желая расширить свою деятельность, компании рассматривает возможность приобретения немецкой компании- Jerilight Limited, или организацию своего собственного предприятия на рынке своей страны.
Имеются следующие данные для оценки эффективности приобретения и организации нового производства для 3-х вариантов.
Таблица 2.3-Исходные данные для оценки эффективности приобретения немецкой компании, евро.
Наименование показателя |
Вариант 2 |
Покупка акций существующих акционеров |
15 000 000 |
Расходы на выплату пособий по сокращению штата увольняемым работникам |
400 000 |
Ежегодные переменные производственные расходы |
12 000 000 |
Ежегодные постоянные расходы |
2 000 000 |
Ежегодные продажи |
18 000 000 |
Консалтинговые расходы |
2 000 000 |
Таблица 2.4 -Исходные данные для оценки эффективности организации нового предприятия на территории страны, руб.
Наименование показателя |
Вариант 2 |
Стоимость помещения |
130 000 000 |
Стоимость лицензий и разрешений |
4 700 000 |
Стоимость оборудования |
150 000 000 |
Ежегодные продажи |
45 000 000 |
Ежегодные переменные производственные расходы |
16 000 000 |
Дополнительные постоянные затраты для головного офиса |
2 700 000 |
Перераспределение существующих постоянных затрат для головного офиса |
10 500 000 |
Дополнительная информация для всех вариантов:
1. Ожидается, что проект будет длиться 12 лет.
2. Текущая стоимость капитала компании «БалтКирпич» - 10 %.
3. Расчет проводить в рублях. Обменный курс принимать по курсу Банка России на момент проведения расчетов.
Задание к ситуации 2: Произведите необходимые вычисления и посоветуйте компании «БалтКирпич», стоит ли им осуществлять инвестирование какого либо из проектов или отказаться от них вообще.
Решение.
Курс евро Банка России – 40,21 руб.
Таблица 2.5 - Расчет перевода средств с евро на рубли
Наименование показателя |
Значение, евро |
Значение, руб. |
Покупка акций существующих акционеров |
15000000 |
603150000 |
Расходы на выплату пособий по сокращению штата увольняемым работникам |
400 000 |
16084000 |
Ежегодные переменные производственные расходы |
12000000 |
482520000 |
Ежегодные постоянные расходы |
2000000 |
80420000 |
Ежегодные продажи |
18000000 |
723780000 |
Консалтинговые расходы |
2000000 |
80420000 |
Капитальные вложения по покупке немецкой компании = 603150000
16084000+80420000 = 699654000 руб.
Таблица 2.6 - Расчет показателей эффективности проекта
Показатель |
0 этап |
1 год |
2 год |
3 год |
4 год |
5 год |
6 год |
7 год |
8 год |
9 год |
10 год |
11 год |
12 год |
Итого |
1.Капитальные затраты, руб. |
699654000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
699654000 |
2.Ежегодные поступления, руб. |
|
723780000 |
723780000 |
723780000 |
723780000 |
723780000 |
723780000 |
723780000 |
723780000 |
723780000 |
723780000 |
723780000 |
723780000 |
8685360000 |
3.Ежегодные платежи (переменные расходы + постоянные расходы), руб. |
|
562940000 |
562940000 |
562940000 |
562940000 |
562940000 |
562940000 |
562940000 |
562940000 |
562940000 |
562940000 |
562940000 |
562940000 |
6755280000 |
4.Чистый денежный поток, руб. (п.3-п.4) |
|
160840000 |
160840000 |
160840000 |
160840000 |
160840000 |
160840000 |
160840000 |
160840000 |
160840000 |
160840000 |
160840000 |
160840000 |
1930080000 |
5.Ставка дисконтирования, % |
|
10% |
10% |
10% |
10% |
10% |
10% |
10% |
10% |
10% |
10% |
10% |
10% |
- |
6.Коэффициент дисконтирования |
|
0,9091 |
0,8264 |
0,7513 |
0,6830 |
0,6209 |
0,5645 |
0,5132 |
0,4665 |
0,4241 |
0,3855 |
0,3505 |
0,3186 |
- |
7.Чистый дисконтированный денежный поток, руб. |
|
146218182 |
132925620 |
120841473 |
109855884 |
99868986 |
90789987 |
82536352 |
75033047 |
68211861 |
62010783 |
56373439 |
51248581 |
1095914193 |
8.Чистый дисконтированный денежный поток нарастающим итогом, руб. |
|
-553435818 |
-420510198 |
-299668726 |
-189812842 |
-89943856 |
846131 |
83382483 |
158415530 |
226627391 |
288638173 |
345011612 |
396260193 |
- |
9. NPV |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
396260193 |
10. PI |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
156,64% |
11. PP |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
5,0 |
Следовательно, проект эффективен.
Необходимо провести анализ эффективности организации нового предприятия на территории страны:
Капитальные вложения = 130 000 000+4700 000+150 000 000 = 284700000 руб.
Таблица 2.7 - Анализ эффективности организации нового предприятия
Показатель |
0 этап |
1 год |
2 год |
3 год |
4 год |
5 год |
6 год |
7 год |
8 год |
9 год |
10 год |
11 год |
12 год |
Итого |
1. Капитальные затраты, руб. |
284700000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
284700000 |
2.Ежегодные поступления, руб. |
|
45000000 |
45000000 |
45000000 |
45000000 |
45000000 |
45000000 |
45000000 |
45000000 |
45000000 |
45000000 |
45000000 |
45000000 |
540000000 |
3.Ежегодные платежи (переменные расходы + постоянные расходы), руб. |
|
29200000 |
29200000 |
29200000 |
29200000 |
29200000 |
29200000 |
29200000 |
29200000 |
29200000 |
29200000 |
29200000 |
29200000 |
350400000 |
4. Чистый денежный поток, руб. (п.3-п.4) |
|
15800000 |
15800000 |
15800000 |
15800000 |
15800000 |
15800000 |
15800000 |
15800000 |
15800000 |
15800000 |
15800000 |
15800000 |
189600000 |
5. Ставка дисконтирования, % |
|
10% |
10% |
10% |
10% |
10% |
10% |
10% |
10% |
10% |
10% |
10% |
10% |
- |
6.Коэффициент дисконтирования |
|
0,9091 |
0,8264 |
0,7513 |
0,6830 |
0,6209 |
0,5645 |
0,5132 |
0,4665 |
0,4241 |
0,3855 |
0,3505 |
0,3186 |
- |
7.Чистый дисконтированный денежный поток, руб. |
|
14363636 |
13057851 |
11870774 |
10791613 |
9810557 |
8918688 |
8107898 |
7370817 |
6700742 |
6091584 |
5537804 |
5034367 |
107656331 |
8. Чистый дисконтированный денежный поток нарастающим итогом, руб. |
|
-270336364 |
-257278512 |
-245407739 |
-234616126 |
-224805569 |
-215886881 |
-207778983 |
-200408166 |
-193707424 |
-187615840 |
-182078036 |
-177043669 |
- |
9. NPV |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-177043669 |
10. PI |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
37,81% |
11. PP |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Более 12-ти лет |
Проект неэффективен.
Следовательно, при существующих условиях компании «БалтКирпич» выгоднее купить немецкую компанию.