2.2. Завдання для домашньої контрольної роботи 2.2.1. Загальні вимоги до виконання

У відповідності з навчальним планом підготовки фахівців з напряму «Економіка і підприємництво» за спецальністю «Фінанси» (спеціалізацією «Фінанси підприємств») студенти заочної форми навчання виконують домашню контрольну роботу. Домашня контрольна робота в умовах заочного навчання є важливим етапом самостійного оволодіння програмою курсу "Інвестиційний менеджмент", тому що вона сприяє не тільки поглибленому вивченню матеріалу програми, а й придбанню практичних навичок з інвестиційних розрахунків, вчить розумінню суті обчислених показників, їх аналізу та використання при прийнятті управлінських рішень в процесі інвестування.

Перш ніж приступити до виконання домашньої контрольної роботи, слід ретельно вивчити теоретичний матеріал згідно з рекомендованою літературою, розглянути рішення типових задач курсу.

Завдання домашньої контрольної роботи складені із варіантів. Вибір варіанта залежить від значення останньої цифри залікової книжки студента.

Кожний варіант контрольної роботи містить ситуаційні завдання, вирішення яких потребує вивчення як теоретичних питань, так і розрахункових формул, а також індивідуальне завдання теоретичного характеру, яке необхідно виконувати з використанням матеріалів періодичних видань та практики роботи.

Перед тим, як приступити до виконання завдань, необхідно уважно вивчити їх зміст і вимоги. Не можна обмежуватися коротким записом розрахунків: треба показати хід розв’язання, навести аналіз факторів, які впливають на прийняття того чи іншого рішення, обґрунтувати його, зробити висновки.

Контрольну роботу необхідно виконувати в окремому зошиті, писати грамотно, акуратно, без скорочення слів, залишаючи поля і вільне місце для можливих зауважень і рецензії викладача.

У кінці виконаної роботи студент повинен навести перелік фактично використаної літератури: підручників, навчальних посібників, монографій, матеріалів періодичних видань, дотримуючись правил оформлення бібліографії, вказати дату виконання і поставити свій підпис.

ВАРІАНТІ 1

Завдання 1.

Підпримство оцінює два альтернативні проекти:

Період	Проект
	А	Б
0	-10000	-10000
1	+20000	0
2	+30000	+20000

Розрахувати внутрішню ставку прибутковості (ВСП) кожного проекту. Зробити висновки.

Завдання 2.

Оцініть два інвестиційні проекти з використанням методу еквівалента певності.

Проект А. Має первинні інвестиції 200 грн., 3-річний період існування і наступні розподіли грошових надходжень за періодами:

Варіант стану	Період 1		Період 2		Період 3
	RA1	РA1	RA2	РA2	RA3	РA3
1	100	0.10	40	0.10	10	0.10
2	120	0.20	80	0.25	60	0.30
3	140	0.40	120	0.30	100	0.30
4	160	0.20	160	0.25	160	0.20
5	180	0.10	200	0.10	270	0.10

Проект Б. Має первинні інвестиції 300 грн., 3-річний період існування і наступні розподіли грошових надходжень за періодами:

Варіант стану	Період 1		Період 2		Період 3
	RБ1	РБ1	RБ2	РБ2	RБ3	РБ3
1	80	0.10	80	0.05	80	0.01
2	100	0.20	100	0.10	100	0.04
3	120	0.40	120	0.15	120	0.10
4	140	0.20	140	0.60	140	0.70
5	160	0.10	160	0.10	160	0.15

Безризикова ставка - 6%.

Підприємство передбачає такі коефіцієнти певності для двох проектів:

Рік	Проект А	Проект Б
1	0.60	0.85
2	0.70	0.95
3	0.65	0.90

Завдання 3.

Аналіз інвестиційного клімату в Україні за останні 4 роки.

ВАРІАНТ 2

Завдання 1. Проекти 1 і 2 мають такі характеристики «ризик -

прибутковість»:

	Проект 1	Проект 2
Е(Rj)	10%	18%
Qj	16%	14%

Визначити значення сподіваної прибутковості портфеля проектів Е(Я_р) і ризик портфеля Qj якщо р = +1.0. Побудувати графік "ризик - прибутковість". Чи вдасться досягти ефекту зменшення ризику портфеля?

Завдання 2.

Підприємство планує крупний інвестиційний проект, який передбачає придбання основних засобів і капітальний ремонт обладнання, а також вкладення в оборотні засоби за наступною схемою:

• 130000 грн — початкова інвестиція до початку проекту;

• 25000 грн. — інвестування в оборотні засоби у перший рік

20000 грн. — інвестування в оборотні засоби у другий рік;

• 15000 грн. — додаткові інвестиції у обладнання на 5-тий рік; • 10,000 грн. — затрати на капітальний ремонт на 6-ий рік.

Після закінчення інвестиційного проекту підприємство розраховує реалізувати основні засоби. Що залишилися, за їх балансовою вартістю (25000 грн.) і вивільнити частину оборотних коштів вартістю 35000 грн.

Результатом інвестиційного проекту повинні бути наступні чисті (тобто після сплати податків) грошові доходи:

1 рік	2 рік	Зрік	4 рік	5 рік	6 рік	7 рік	8 рік
20,000	40,000	40,000	40,000	50.000	50.000	20.000	10,000

Необхідно розрахувати чисте сучасне значення інвестиційного проекту і зробити висновок щодо його ефективності за умови 12% необхідної прибутковості підприємства на свої інвестиції.

Завдання 3.

Аналіз інвестиційної привабливості регіонів України за останні 4 роки.

ВАРІАНТ З

Завдання 1.

Компанія оцінює два альтернативні проекти:

Період	Проект А	Проект Б
0	-1200000	-1200000
1	400000	600000
2	500000	700000
3	1200000	900000

Ставка реінвестування і вартості капіталу фірми оцінюється таким чином:

к	і
12%	14%

Виберіть найкращий проект.

Завдання 2.

73 Підприємство планує нові капітальні вкладення протягом трьох років: 90000 грн. у перший рік, 70000 грн. — на другий і 50000 грн. - на третійінвестиційний проект розрахований на 10 років з повним освоєнням нововведених потужностей лише на пятому році, коли плануємий річний чистий грошовий потік складе 75000 грн. Нарощування чистого річного грошового потока у перші чотири роки відповідно плану складе 40%, 50%, 70%, 90% відповідно по роках від першого до четвертого. Підприємство вимагає як мінімум 18% віддачі при інвестуванні коштів. Необхідно визначити:

•чисте сучасне значення інвестиційного проекту;

•дисконтований строк окупності.

Як зміниться ваша уява про ефективність проекту, якщо необхідний показник віддачі складе 20%?

Завдання 3.

Аналіз інвестиційної привабливості галузей легкої і харчової промисловості України за останні 4 роки.

ВАРІАНТ 4

Завдання 1.

Припустимо, що в наступні 5 років підприємство сподівається отримати відповідно такі чисті прибутки (грн.): 15000, 25000, 30000, 10000, 18000. Визначте середню ставку прибутковості, якщо початкові інвестиції становлять 120000 грн..

Завдання 2.

Проекти 1 і 2 мають такі характеристики «ризик - прибутковість»:

	Проект 1	Проект 2
E(Rj)	15%	20%
Qj	12%	16%

Визначити значення сподіваної прибутковості портфеля проектів Е(Я_Р) і ризик портфеля Q_р якщо р₁₂ = 0. Побудувати графік "ризик - прибутковість". Знайдіть портфель з мінімальним ризиком.

Завдання 3.

Аналіз інвестиційної привабливості підприємства (компанії чи фірми) де Ви працюєте.

ВАРІАНТ 5

Завдання 1.

На депозитний рахунок по ставці 40% річних на початку року будуть вносистися упродовж 5 років 400 грн. Визначити, яку суму одержить власник рахунку, якщо нарахування складних відсотків буде робитися щоквартально.

Завдання 2.

Необхідна ставка прибутковості інвестицій встановлена фірмою на рівні 14%. Пропонуються два проекти:

Рік	Грошові потоки	проектів
	А	Б
0	-10000	-10000
1	+3862,89	0
2	+3862,89	0
3	+3862,89	0
4	+3862,89	+20736

Фірма обчислила ЧТВ і ВСП для кожного проекту:

	А	Б
ЧТВ(14%)	1255	2277
ВСП	20%	20%

Показати, що ЧТВ проекту дорівнює теперішній вартості інвестицій.

Завдання 3.

Аналіз інвестиційної привабливості галузей металургійної промисловості України за останні 4 роки.

ВАРІАНТ 6

Завдання 1.

Компанія оцінює два проекти:

	Проект
	А	Б
Первинні інвестиції	240000	160000
річні грошові надходження	90000	65000
Термін	6 років	6 років

При необхідній ставці прибутковості 14% фірма обчислила такі показники

ЧТВ, ІП і ВПС:

Критерій	Проект
	А	Б
NPV(14%)	109980	92763
РI (14%)	1,46	1,58
ІRR	30%	35%

Як видно з останньої таблиці, існує конфлікт при ранжируванні цих проектів: критерій ЧТВ дає перевагу проекту А, а критерій ВСП і ІП - проекту Б. Фірма визначила ставку дисконту, при якій має місце перетин Фішера - R. = 21,6%. Фірма вважає, що її вартість капіталу буде близька до ставки реінвестування протягом найближчих 10 років. Реальні значення і та к будуть постійні в період існування проектів і знаходитимуться в інтервалі 12-18%. Допоможіть компанії правильно проранжувати проекти.

Приймаючи ті ж самі характеристики проектів, визначте найкращий проект, якщо компанія вважає рівними ставки рефінансування і змінною вартість капіталу фірми в період існування проекту. Вартість капіталу фірми передбачається змінною у часі: в перші 2 роки - 14%наступні 2 роки - 16% і останні 2 роки - 18%.

Завдання 2.

Підприємство має два варіанти інвестування власних 200000 грн. Варіант 1: підприємство інвестує кошти у нове обладнання, яке через 6 років (термін

інвестиційного проекту) може бути продане за 14000 грн.; чистий річний грошовий дохід від такої інвестиції оцінюється в 53000 грн.

Варіант 2: підприємство може інвестувати гроші частково (40000грн.) в придбання нового обладнання, а залишок суми - у робочий капітал (товарно-матеріальні запаси, дебіторські рахунки). Це дозволить одержувати 34000 грн. річного чистого доходу протягом 6 років. Необхідно врахувати, що після закінчення цього періоду робочий капітал вивільняється (продаються товарно-матеріальні запаси, закриваються дебіторські рахунки).

Який варіант кращий, якщо підприємство розраховує на 14% віддачі на інвестовані ним кошти? Рекомендація: Використати метод чистого приведеного значення.

Завдання 3.

Аналіз інвестиційної привабливості підприємства (компанії чи фірми) де Ви працюєте.

ВАРІАНТ 7 Завдання 1.

Компанія оцінює два альтернативні проекти:

Період	Проект А	Проект Б
0	-1200000	-1200000
1	400000	600000
2	500000	700000
3	1200000	900000

Зміна ставки реінвестування і вартості капіталу фірми оцінюється таким чином:

к	і
12%	14%

Знайдіть найкращий проект.

Завдання 2.

Проекти 1 і 2 мають такі характеристики «ризик прибутковість»:

	Проект 1	Проект 2
E(Rj)	15%	20%
Qj	12%	16%

Визначити значення сподіваної прибутковості портфелю проектів E(Rp) і ризик портфеля Qp якщо p = -1.0. Побудувати графік «ризик – прибутковості». Чи вдається досягти ефекту зменшення ризику портфеля?

Завдання 3.

Аналіз інвестиційної привабливості рекреаційної галузі України за останні 4 роки.

ВАРІАНТ 8

Завдання 1.

Підприємство оцінює інвестиційні проекти А, Б і С. Грошові потоки кожного проекту наведені у таблиці 1. Вартість капіталу підприємства - 12%. Оцінити кожний проект за критерієм індексу прибутковості.

Таблиця 1.

Час	Проект А	Проект Б	Проект С
0	-10000	-30000	-18000
1	2800	6000	6500
2	3000	10000	6500
3	4000	12000	6500
4	4000	16000	6500

Завдання 2.

Оцініть два інвестиційні проекти з використанням методу еквіалента певності.

Проект А. Має первинні інвестиції 200 грн., 3-річний період існування і наступні розподіли грошових надходжень за періодами:

Варіант стану	Період 1		Період 2		Період 3
	RA1	РA1	RA2	РA2	RA3	РA3
1	100	0.10	40	0.10	10	0.10
2	120	0.20	80	0.25	60	0.30
3	140	0.40	120	0.30	100	0.30
4	160	0.20	160	0.25	160	0.20
5	180	0.10	200	0.10	270	0.10

Проект Б. Має первинні інвестиції 300 грн., 3-річний період існування і

наступні розподіли грошових надходжень за періодами:

Варіант стану	Період 1		Період 2		Період 3
	RБ1	РБ1	RБ2	РБ2	RБ3	РБ3
1	80	0.10	80	0.05	80	0.01
2	100	0.20	100	0.10	100	0.04
3	120	0.40	120	0.15	120	0.10
4	140	0.20	140	0.60	140	0.70
5	160	0.10	160	0.10	160	0.15

Безризикова ставка - 6%.

Фірма передбачає такі коефіцієнти певності для двох проектів:

Рік	Проект А	Проект Б
1	0.65	0.95
2	0.80	0.92
3	0.65	0.90

Завдання 3.

Аналіз інвестиційної привабливості регіонів України за останні 4 роки.

ВАРІАНТ 9

Завдання 1.

Компанія оцінює два проекти з нерівними життєвими циклами:

X	Проект А	Проект Б
0	-10000	-10000
1	+12000	0
2	0	0
3	0	0
4	0	+18200

Компанія оцінює проекти при вартості капіталу 10% таким чином:

Критерії	Проект
	А	Б
NPV (10%)	909	2431
PI (10%)	1.09	1.24
IRR	20%	16%

За критерієм ЧТВ і 1П вигіднішим є проект А, а за критерієм ВПС - проект Б. Проте такий аналіз ігнорує один суттєвий факт: що станеться з проектом А після першого року, тому що терміни існування проектів вельми різняться (1 рік і 4 роки). Щоб уникнути цього недоліку в аналізі, фірма ухвалила рішення поновлювати проект А аж до кінця 4-го року, тобто до кінця терміну існування проекту Б. Крім того, фірма визначила, що грошовий потік проекту А реінвестуватиметься на 2-му році за ставкою 13%, на 3-му - 14% і на 4-му - 16%. Який проект слід вибрати фірмі?

Завдання 2.

Проекти 1 і 2 мають такі характеристики «ризик прибутковість»:

	Проект 1	Проект 2
E(Rj)	10%	18%
Qj	16%	14%

Визначити значення сподіваної прибутковості портфеля проектів E(Rj) і ризик портфеля Qj Якщо р = +1.0. Побудувати графік "ризик - прибутковість". Чи вдасться досягти ефекту зменшення ризику портфеля?

Завдання 3.

Нобелівські лауреати в області інвестицій

ВАРІАНТ 10

Завдання 1.

Фірма оцінює два альтернативні проекти:

Період	Проект
	А	Б
0	-10000	-10000
1	0	+20000
2	+40000	+10000

Розрахувати ВСП кожного проекту. Обчислити ставку дисконту в точці

перетину Фішера і ЧТВ обох проектів.

Завдання 2.

Оцініть два інвестиційні проекти з використанням методу еквіалента певності. Проект А. Має первинні інвестиції 200 грн., 3-річний період існування і наступні

розподіли грошових надходжень за періодами:

Варіант стану	Період 1		Період 2		Період 3
	RA1	РA1	RA2	РA2	RA3	РA3
1	100	0.10	40	0.10	10	0.10
2	120	0.20	80	0.25	60	0.30
3	140	0.40	120	0.30	100	0.30
4	160	0.20	160	0.25	160	0.20
5	180	0.10	200	0.10	270	0.10

Проект Б. Має первинні інвестиції 300 грн., 3-річний період існування і

наступні розподіли грошових надходжень за періодами:

Варіант стану	Період 1		Період 2		Період 3
	RБ1	РБ1	RБ2	РБ2	RБ3	РБ3
1	80	0.10	80	0.05	80	0.01
2	100	0.20	100	0.10	100	0.04
3	120	0.40	120	0.15	120	0.10
4	140	0.20	140	0.60	140	0.70
5	160	0.10	160	0.10	160	0.15

Безризикова ставка - 6%.

Фірма передбачає такі коефіцієнти певності для двох проектів:

Рік	Проект А	Проект Б
1	0,65	0,95
2	0,80	0,92
3	0,65	0,90

Завдання 3.

Аналіз інвестиційної привабливості регіону, у якому Ви живете, за останні 4 роки.