Завдання

Завдання 1. Номінальна вартість облігації - 1000 грн. Упродовж 10 років (термін до її погашення) за ними сплачуватимуться щорічно процентні платежі в сумі 100 грн, які можуть бути поміщені в банк під 11% річних. Знайти ринкову ціну облігації та її ринковий курс.

Завдання 2. Якою буде ціна привілейованої акції корпорації з дивідендом 2,25 грн., якщо інвестор вимагає необхідну ставку прибутковості 8%?

Завдання 3. Інвестор може купити акції корпорації за 25 грн, очікуючи дивіденди 2 грн.в перший рік і 4 грн.через два роки. Через два роки він хотів би продати акції за ціною 28 грн.. Інвестор припускає необхідну ставку прибутковості — 20%. Чи треба інвесторові купувати акції корпорації?

Завдання 4. Корпорація сплачує поточні дивіденди за акцію в розмірі 3.20 грн. Очікується щорічне зростання дивідендів на 5%. Якою буде ціна акції, якщо необхідна ставка прибутковості 10%?

Завдання 5. Проекти 1 і 2 мають такі характеристики «ризик -прибутковість»:

	Проект 1	Проект 2
Е(Rj)	15%	20%
Qj	12%	16%

Визначити значення сподіваної прибутковості портфеля проектів Е(R_р) і ризик портфеля о_р> якщо р = +1.0. Побудувати графік "ризик - прибутковість". Чи вдасться досягти ефекту зменшення ризику портфеля?

Завдання 6.

Проекти 1 і 2 мають такі характеристики «ризик прибутковість»:

	Проект 1	Проект 2
Е(Rj)	15%	20%
Qj	12%	16%

Визначити значення сподіваної прибутковості портфеля проектів Е(Я_Р) і

ризик портфеля Q_р, якщо р = -1.0. Побудувати графік "ризик - прибутковість". Чи

вдасться досягти ефекту зменшення ризику портфеля? Завдання 7. Проекти 1 і 2 мають такі характеристики «ризик - прибутковість»:

	Проект 1	Проект 2
Е(Rj)	15%	20%
Qj	12%	16%

Визначити значення сподіваної прибутковості портфеля проектів Е(Кр) і ризик портфеля с_р якщо р_]2 = 0. Побудувати графік "ризик - прибутковість". Знайдіть портфель з мінімальним ризиком.

ПРАКТИЧНЕ ЗАНЯТТЯ №4

Тема курсу: Оптимізація вартості і структури інвестиційних ресурсів

Тема заняття: Оптимізація вартості і структури інвестиційних

ресурсів

МЕТА: закріпити теоретичні знання та придбати практичні навички з обчислення вартості інвестиційних ресурсів, які залучає підприємство та обгрунтування потреби у них.

Час -1 година

Питання для перевірки знань

І.Як визначити загальний обсяг необхідних інвестиційних ресусів підприємства?

2. Назвіть базові елементи оцінки вартості власного капіталу підприємства.

3. Назвіть базові елементи оцінки вартості залученого капіталу. 4.Як визначити вартість позиченого та залученого капіталу у формі:

• банківського кредиту

• за рахунок облігацій -товарного (комерційного) кредиту

• фінансового лізингу?

5. Які методи оптимізації структури капіталу ви знаєте?

ЗАВДАННЯ

Завдання 1. Підприємство планує випустити облигації номінальною вартістю 10000 грн. із терміном погашення 20 років и ставкой 9%, Витрати по реализації облігацій складуть в средньому 3% номінальної вартості. Для підвищення привабливості облігацій вони продаються на умовах дисконту — 2% номінальної вартості. Розрахуйте ціну цього джерела інвестування.

Завдання 2. Розрахуйте ціну капіталу.

Джерело	Облікова оцінка тис. грн.	Частка (сі), %	«Ціна» (к),%
Залучені:
короткотермінові	6 000	35.3	8.5
довготермінові	2000	11.8	5.2
Прості акції	7000	41.2	16.5
Привілейовані акції	1500	8.8	12,4
Нерозподілений	500	2.9	15.2
прибуток
Всього	17000	100.0

Завдання 3. Поточна ціна однієї простої акції 40 грн. Очікується у наступному році розмір дивіденду 4 грн. Крім того, підприємство планує щорічний приріст дивідендів 4%. Визначити вартість капіталу.

Завдання 4. Підприємство «Омега» є відносно стабільним з величиною бета 0,5. Розмір процентної ставки безризикового вкладення капіталу - 6%, а середня по фондовому ринку - 9%. Визначити вартість капіталу підприємства.

Завдання 5. Підприємство очікує у наступному році 2 грн. дивідендів на одну акцію при очікуваному річному зростанні дивідендів 7%. Зараз акції підприємства продаються по ціні 23 грн. за одну. Визначте вартість капіталу підприємства.

Завдання 6. Сума власного капіталу підприємства 60000 грн. Підприємство вирішило суттєво збільшити обсяг своєї інвестиційної діяльності за рахунок залучення капіталу.

Коефіцієнт валової рентабельності активів без урахування витрат на сплату процентів за кредит складає 10%. Мінімальна ставка проценту за кредит - 8%. Визначте, при якій структурі капіталу буде досягнуто найвищий рівень фінансової рентабельності підприємства. Розрахунок здійсніть при різних значеннях коефіцієнта фінансового лівериджа. Зробіть висновок.

РОЗДІЛ 2.

САМОСТІЙНА РОБОТА