- •1. Предмет, цель и задачи курса.
- •2. Инвестиции и инвестиционная деятельность Предприятий.
- •2.1. Роль сбережений в воспроизводственном процессе.
- •2.2. Экономическая природа и значение инвестиций.
- •3.Методы анализа и оценки эффективности инвестиционных проектов.
- •3.1. Правила инвестирования.
- •3.2. Содержание, цель и задачи управления портфелем инвестиционных проектов.
- •3.3. Классификация инвестиционных проектов.
- •3.4. Бизнес-план инвестиционного проекта.
- •3.5. Принципы принятия долгосрочных инвестиционных решений.
- •3.6. Изучение чувствительности проекта.
- •4.2. Денежные и капитальные ценные бумаги.
- •5.Формирование и управление портфелем ценных бумаг.
- •5.1. Цель и задачи управления портфелем ценных бумаг.
- •5.2. Типы портфелей ценных бумаг и инвестиционных стратегий.
- •6.2. Договорные цены на продукцию строительства.
- •6.3. Договорные отношения в строительстве.
- •7.2. Проектное финансирование.
- •7.3. Финансирование капитальных вложений на основе соглашений о разделе продукции.
- •7.4. Концессионные соглашения.
- •8.Инвестиционное бюджетирование.
- •8.1. Инвестиционное планирование в системе бюджетного управления.
- •8.2. Необходимость и возможность внедрения системы бюджетного управления на предприятии.
- •8.3. Цель и задачи инвестиционного бюджетирования.
- •8.4. Процесс разработки инвестиционного бюджета.
- •8.5. Анализ и оценка исполнения инвестиционного бюджета.
8.5. Анализ и оценка исполнения инвестиционного бюджета.
Анализ исполнения бюджета капиталовложений осуществляют после изучения и оценки операционных и финансовых бюджетов. Это вызвано тем, что отклонения в финансовых бюджетах (в бюдже те движения денежных средств и по балансовому листу) определяются как текущей хозяйственной деятельностью, так и вложениями во внеоборотные активы. Последние осуществляют за счет как внутренних, так и внешних финансовых источников.
В рациональной системе бюджетирования должны присутствовать анализ и контроль за реализацией отдельных инвестиционных проектов. При этом рекомендуют использовать анализ по схеме ≪затраты — выгоды≫, позволяющий дать ответы на следующие вопросы.(см. в учебнике)
При анализе важно также учитывать налоги, которые играют существенную роль в бюджетировании капиталовложений, поскольку положительный результат по прибыли до уплаты налогов может существенно ухудшиться после их уплаты. Важным этапом при анализе результатов бюджетирования является анализ отклонений, который основан на сравнении плановых и фактических показателей. Данную информацию сводят в отчеты, которые удобно изучать на базе представленного в них цифрового материала. Отчеты о выполнении инвестиционного бюджета можно составлять ежемесячно или ежеквартально. Их готовят специалисты центра ответственности за инвестиции.
Эффективность инвестиций планируют в рамках долгосрочного бюджета на один-три года. В рамках краткосрочного бюджета (на квартал) подход к анализу инвестиций осуществляют через параметр освоения капиталовложений, то есть расходования денежных средств на цели инвестирования. Это приводит к иммобилизации оборотных активов и снижению ликвидности баланса предприятия.
Одновременно капитальный бюджет в рамках краткосрочного периода влияет на доходы и расходы за счет:(см. в учебнике)
Следует подчеркнуть, что при анализе исполнения капитального бюджета фиксируют также вмененные издержки по упущенной прибыли от срыва ввода в действие запланированных мощностей в течение года. Таким образом, исполнение капитального бюджета влияет как на текущее финансовое состояние предприятия, так и на конечный финансовый результат.
Совокупный эффект от исполнения бюджета капиталовложений (как по величине освоения средств, так и по стоимости сданных в эксплуатацию объектов) выражают следующими параметрами:(см. в учебнике)