16.3. Два основных критерия классификации показателей экономического цикла. Виды показателей экономического цикла

Главным индикатором фаз цикла выступает показатель темпа экономического роста (rate of growth – g), который выражается в процентах и рассчитывается по формуле: g = [(Y_t – Y_{t – 1}) / Y_{t – 1}] x 100%, где Y_t – реальный ВВП текущего года, а Y_{t – 1} – реальный ВВП предыдущего года. Этот показатель характеризует процентное изменение реального ВВП (совокупного выпуска) в каждом следующем году по сравнению с предыдущим, т.е. на самом деле не темп роста (growth), а темп прироста ВВП. Если это величина положительная, то это означает, что экономика находится в фазе подъема, а если отрицательная, то в фазе спада. Этот показатель рассчитывается за один год и характеризует темп экономического развития, т.е. краткосрочные (ежегодные) колебания фактического ВВП, в отличие от показателя среднегодового темпа роста, используемого при подсчете скорости экономического роста, т.е. долгосрочной тенденции увеличения потенциального ВВП.

Практически любой показатель может быть причислен к той или иной группе, но степень корреляции разных показателей по отношению к фазе экономического цикла (экономическим тенденциям) может быть различна.

Сформулируем два основных критерия циклического поведения макроэкономических переменных.

Первый из них - это направление изменения макроэкономических показателей относительно направления изменения деловой активности.

Виды переменных в зависимости от поведения экономических величин на разных фазах цикла

1. Экономическая переменная, которая изменяется в том же направлении, что и деловая активность (растет в фазе подъема и падает в фазе спада), называется проциклической (реальный ВВП, величина совокупных доходов, объем продаж, прибыль фирм, величина налоговых поступлений, объем трансфертных выплат, объем импорта).

2. Переменная, поведение которой изменяется в обратном направлении относительно изменения деловой активности (падает в фазе подъема и растет в фазе спада), называется антициклической или контрциклической (уровень безработицы, величина запасов фирм);

3. Переменные, которые не обладают циклическим характером и динамика поведения которых не зависит от фаз делового цикла, называются ациклическими (экспорт, ставка налога, норма амортизации, норма естественной убыли и др.).

.

Второй критерий - это момент времени прохождения поворотных точек (пиков и впадин) фаз делового цикла – позволил выделить три группы показателей.

1. Экономическая переменная называется опережающей переменной, если направление ее движения изменяется раньше, чем направление движения совокупной экономической активности. Другими словами, пики и впадины опережающей переменной наступают до пиков и впадин соответствующего делового цикла.

2. Сопутствующей, совпадающий или синхронной переменной называется такая, пики и впадины которой совпадают с пиками и впадинами соответствующего делового цикла.

3. Запаздывающим показателем называется такая переменная, пики и впадины которой наступают позже, чем пики и впадины соответствующего делового цикла.

Национальное бюро экономических исследований в США (НБЭИ) (National Bureau of Economic Research - NBER) с 1938 года занимается исследованием и анализом экономических индикаторов. Перечень составляющих опережающих, совпадающих и запаздывающих индикаторов периодически пересматривается.

Опережающие индикаторы. Сложный индекс опережающих индикаторов состоит из 11 рядов измерений корректировки маржинальной занятости; капитальных вложений; инвестиций в товарно-материальные запасы; прибыльности; денежных и финансовых потоков.

Индекс опережающих индикаторов включает в себя:

1. Среднее количество рабочих часов, затраченных на производство, либо количество рабочих, занятых в производительной деятельности (без учета управленческого персонала).

2. Средняя за неделю сумма по первичным заявлениям на выплату страхового пособия по осуществляемым штатом программам страхования по безработице.

3. Новые заказы производителю.

4. Эффективность доставки продукции в оптовую торговлю.

5. Договоры и заказы на производственное оборудование.

6. Индекс разрешений на новое строительство частного жилья.

7. Изменение наличных и заказанных товарно-материальных запасов.

8. Изменение эластичных цен на материалы.

9. Индекс курсовых цен на акции (1941-1943 = 10).

10. Реальная ден. масса, М2.

11. Изменение объема непогашенного потребительского кредита и кредитов деловым предприятиям.

Первые два ряда измерений относятся к корректировке рынка труда и находятся в обратной зависимости: с увеличением количества рабочих часов/рабочих уменьшается объем вновь поступающих заявлений на выплату страхового пособия по безработице. Следующие два ряда увязывают заказы и поставки и также находятся в обратной пропорции: с увеличением заказов и созданием напряженности в системе доставки страдает качество работы последней. Ряды 5-7 измеряют инвестиции в основной капитал, которые являются показателем долгосрочных экон. перспектив и прямо следуют за экономическими тенденциями. Восьмой ряд учитывает изменение товарно-материальных запасов. Ряды 9 и 10 показывают прибыльность с помощью оценки затрат и прибыли при нормальной хозяйственной активности. Два последних ряда являются показателями денежной массы и наличия кредитных средств.

Само значение индекса LEI строится из этих компонент в виде взвешенного среднего:

LEI = E wi *Ii

Веса составного индекса пробовали выбирать разными способами, но в последнее время статистики пришли к выводу, что в простейшем случае, при одинаковых весах, индикатор работает не хуже, чем в более сложных вариантах.

Индекс этот основан на идее, что главной мотивирующей силой в экономике является ожидание будущих прибылей. В ожидании роста прибылей компании расширяют производство товаров и услуг, инвестиции в новые заводы и оборудование; соответственно, эта активность снижается, когда предвидится спад доходов. Поэтому индекс спроектирован так, что он охватывает все основные сферы и показатели деловой активности: занятость, производство и доходы, потребление, торговлю, инвестиции, запасы, цены, деньги и кредит.

Американский индекс LEI публикуется ежемесячно, ближе к концу месяца. Опережающий экономический индикатор имеет тенденцию расти в темпе около 0,2% в течение expansion, а в recovery - в среднем 0,1%; в рецессии он падает в среднем темпе 0,3%. Следует иметь в виду довольно большую волатильность LEI: в стадии роста среднее отклонение от среднего значения составляет около 0,8%, а в рецессии до 1,2%. Основная роль индикатора - предсказание разворотных точек циклов.

Индикаторы совпадения (или синхронный). Сложный индекс индикаторов совпадения состоит из 4 рядов, в которых учитываются занятость, личный доход, промышленное производство и реализация продукции. Максимально высокие и максимально низкие значения этих рядов в основном совпадали с общими тенденциями в экономике. Фактически используемыми рядами являются:

1. Количество занятых, за исключением занятых в с. х.

2. Личный доход минус трансферты.

3. Индекс промышленного производства.

4. Реализация произведенной продукции. Индикаторы совпадения группируются по трем категориям: занятость, производство и доход, потребление.

Запаздывающие индикаторы. Сложный индекс запаздывающих индикаторов состоит из 7 рядов, в которых учитываются занятость, товарно-материальные запасы, прибыльность, условия фин. рынка. Максимально высокие и максимально низкие значения этих рядов в основном имели место позже, чем пики и спады соответствующего цикла деловой (хозяйственной) активности, поэтому их связывают с некоторой инерцией или адаптивными ожиданиями. К числу этих рядов относятся следующие:

1. Средняя продолжительность безработицы.

2. Отношение товарно-материальных запасов к объему реализации в сферах производства и торговли.

3. Индекс затрат на рабочую силу на единицу продукции в производстве.

4. Средняя базисная ставка.

5. Непогашенные ссуды торговым и промышленным предприятиям.

6. Отношение потребительского кредита с погашением в рассрочку к личному доходу.

7. Изменение индекса потребительских цен на услуги.

За исключением ряда, отражающего занятость, который является антициклическим, эти индикаторы прямо следуют за экономическими тенденциями, с небольшим отставанием. Запаздывающие индикаторы используются для подтверждения того, что пик или низшая точка уже пройдены. Если за очевидным пиком индикаторов совпадения не следует соответствующий пик запаздывающих индикаторов, то поворотные пункты цикла деловой активности не будут установлены.