1 Метод друку журналу “Ольга”

Виручка
Змінні витрати
Маржинальний дохід
Постійні витрати
Прибуток

2 Метод друку журналу “Ольга”

Виручка
Змінні витрати
Маржинальний дохід
Постійні витрати
Прибуток

Висновок:

Завдання 2. Фірма “Азимут” планує виготовляти туристичні намети. Для цього їй необхідно збудувати завод. Розглядаються такі альтернативи:

1. Будувати великий завод.

2. Будувати малий завод.

3. Нічого не будувати.

При цьому ринок може бути сприятливим і несприятливим.

На основі рівноймовірного критерію необхідно визначити, яке із запропонованих рішень буде оптимальним для фірми в умовах невизначеності. Очікуваний прибуток (збиток) для кожної альтернативи наведений у таблиці.

Альтернативи	Сприятливий ринок, грн.	Несприятливий ринок, грн.	Рівноймовірне значення, грн.
Будувати великий завод	190000	-170000
Будувати малий завод	90000	-10000
Нічого не будувати	-	-

Висновок:

Методичні рекомендації:

В умовах невизначеності рішення можу бути прийняте на основі так званого рівноймовірного критерію, за яким вибирається альтернатива з найвищим середнім виходом (результатом). Тобто спочатку розраховується середній вихід для кожної альтернативи. Для цього сума усіх виходів ділиться на кількість виходів. Потім вибирається альтернатива з максимальним значенням.

Завдання 3. Менеджер фірми повинен прийняти рішення в умовах ризику щодо будівництва заводу. Розглядаються три альтернативи: будувати великий завод, малий завод або не будувати нічого.

Ймовірність сприятливого і несприятливого ринку 50:50, тобто кожен стан має шанс 0,5 : 0,5.

Великий завод при сприятливому ринку дасть віддачу 100 000 грн., при несприятливому збитки 90 000 грн.

Малий завод при сприятливому ринку дасть віддачу 50 000 грн., при несприятливому ринку збитки складуть 10 000 грн.

Контролеру фірми потрібно розглянути кожну альтернативу і обгрунтувати, на який ризик можна піти у даній ситуації.

Побудувати дерево рішень.

Методичні рекомендації:

Прийняття рішення в умовах ризику базується на ймовірному підході. Тобто аналізуються різні стани ринку (сприятливий – несприятливий) і кожен стан має задану ймовірність (від 0 до 1). Для кожної альтернативи визначають очікувану грошову віддачу (ОГВ) як суму можливих віддач, помножену на ймовірність появи віддачі. Це число є очікуваною цінністю чи середньою віддачею кожної альтернативи. Рішення приймається на користь альтернативи з найвищим значенням ОГВ.

Д ерево рішень – це графічний метод подання управлінського рішення і можливих його наслідків. У даному прикладі дерево рішень має три гілки (будувати великий завод, малий завод, нічого не будувати). Кожна гілка розгалужується на 2 стани ринку (сприятливий, несприятливий).

Завдання 4. Фірми “Родос” та “Арго” конкурують на ринку спортивних товарів (спеціалізація – тенісні м’ячі). На основі наведених даних побудувати матрицю БКГ, обґрунтувати, до якої продуктової групи належить кожна фірма та запропонувати для неї ринкову стратегію.

Визначити загальний рівень рентабельності (норму прибутку) фірм.

Фірма “Родос”	Фірма “Арго”
Ринкова частка – 35% галузевої	Ринкова частка – 8% галузевої
Річний обсяг продаж – 635 тис. шт.	Річний обсяг продаж – 300 тис. шт.
За рік реалізовано продукції – 900 тис. грн.	За рік реалізовано продукції – 500 тис. грн.
Собівартість виробництва – 600 тис. грн.	Собівартість виробництва – 400 тис. грн.
Залишки нереалізованої продукції – 165 тис. шт.	Залишки нереалізованої продукції – 170 тис. шт.

Завдання 5. Фірма розглядає питання про те, чи варто їй вкласти 360 тис. грн. в проект, грошові потоки за яким у перший рік 200 тис. грн., в другий рік – 160 тис. грн. і в третій рік – 120 тис. грн. Банківські проценти на капітал складають 10%. Іншими словами, фірмі потрібна дохідність інвестицій мінімум 10%. Чи варто вкладати кошти у цей проект? Для обґрунтування відповіді необхідно підрахувати чисту теперішню вартість проекту за допомогою методу дисконтування грошових надходжень.

Розрахунки оформити в таблиці.

Рік	Грошові потоки, тис. грн.	Коефіцієнт дисконтування	Поточна вартість, тис. грн.
1	2	3	4
0
1
2
3

ЧТВ =

Висновок:

Завдання 6. Фірма передбачає капітальні вкладення в сумі 500 тис. грн. Очікуваний річний грошовий потік – 120 тис. грн. протягом 6 років. Вартість капіталу дорівнює 15%. Чи вигідний цей проект? Чи забезпечить він необхідну віддачу капіталу?

Розрахунки оформити в таблиці.

Рік	Грошові потоки, тис. грн.	Коефіцієнт дисконтування	Поточна вартість, тис. грн.
1
2
3
4
5
6

ЧТВ =

Висновок:

Завдання 7. Передбачаються інвестиції в проект в сумі 400 тис. грн. Очікувані річні грошові потоки 100 тис. грн. Процент на капітал в банку дорівнює 10%. Чи вигідний цей проект, якщо його тривалість:

1. 5 років;

2. 8 років

Поточна вартість 1 грн. при r= 0,10.

Рік	1-й	2-й	3-й	4-й	5-й	6-й	7-й	8-й
Коефіцієнт дисконтування
Наростаюча сума коефіцієнтів

Визначити ЧТВ при різній тривалості проекту.

Рік	Грошові потоки, тис. грн.	Коефіцієнт дисконтування	Поточна вартість, тис. грн.	ЧТВ, тис. грн.
0
1-5
1-6
1-7
1-8

Висновок:

Завдання 8. Компанія вирішує, чи варто їй вкладати кошти в устаткування, вартість якого 3,5 млн. грн. Це дозволить збільшити обсяг реалізації на 6 млн. грн. протягом 2 років. Витрати складуть 3 млн. грн. Реальна ставка доходу – 10%, індекс інфляції – 50% за рік. У випадку реалізації проекту ціни на продукцію зростуть лише на 30%, а витрати – на 60% за рік.

Грошова ставка доходу =

Визначити виручку, витрати і дохід:

1-й рік	Виручка
	Витрати
	Дохід
2-й рік	Виручка
	Витрати
	Дохід

Визначити ЧТВ проекту:

Рік	Грошові потоки, тис. грн.	Коефіцієнт дисконтування	Поточна вартість, тис. грн.
0
1
2

Висновок:

Завдання 9. На основі наведених даних оцінити альтернативні інвестиційні проекти за ЧТВ та рівнем рентабельності. Якому методу оцінки, на Вашу думку, слід віддати перевагу? Відповідь обґрунтувати.

Проект	Інвестиції, тис. грн.	Грошові потоки протягом 5 років, тис. грн.	ЧТВ з розрахунку 10% річних, тис. грн.	Індекс рентабельності
А	500	150
В	300	85
С	800	220

Висновок:

Завдання 10. Підприємство планує здійснити фінансові вкладення у державні облігації зі строком погашення 2 роки. Номінальна вартість пакета облігацій – 100 тис. грн. Облігації можна придбати з дисконтом у 10%, фіксована ставка процента за облігаціями становить 12 % річних до номіналу зі щоквартальною виплатою доходів. Обсяг фінансових інвестицій дорівнює 90 000 тис. грн; комісійна винагорода фінансового посередника за придбання та зберігання облігацій - 0,5 % їх номінальної вартості (сплачується одночасно з придбанням облігацій). Як альтернатива - підприємство може вкласти зазначену суму коштів у банківський депозит з процентною ставкою 20 % річних (або 5 % за квартал) із щоквартальним нарахуванням доходів.

Провести оцінку доцільності інвестиційних вкладень в облігації. розрахунки теперішньої вартості майбутніх доходів від здійснення інвестицій.

Розрахунки оформити в таблиці.

Період, (квартал)	Грошовий потік від фінансових інвестицій	Коефіцієнт дисконтування	Теперішня вартість очікуваних доходів
1-й
2-й
3-й
4-й
5-й
6-й
7-й
8-й
Загальна теперішня вартість майбутніх грошових надходжень від здійснення інвестицій в облігації
Загальна собівартість інвестиції
Вартість інвестиції

Висновок:

Завдання 11. Підприємство планує здійснити фінансові інвестиції у державні облігації за тими самими умовами, що і в завданні 10.

Оцінити фінансові інвестиції за внутрішньою нормою прибутковості. Для розрахунку внутрішньої норми прибутку використати дві пробні ставки дисконтування: 20 і 16 % річних або, відповідно, 5 та 4 % квартальних: d₁= 5 %; d₂ = 4 %.

Період, квартал	Грошовий потік від фінансових інвестицій	Ставка дисконтування d1= 5 %;	Теперішня вартість очікуваних доходів при d1= 5 %;	Ставка дисконтування d2 = 4 %.	Теперішня вартість очікуваних доходів при d2 = 4 %.
1-й
2-й
3-й
4-й
5-й
6-й
7-й
8-й
Загальна теперішня вартість майбутніх грошових надходжень від здійснення інвестицій в облігації
Загальна собівартість інвестиції
Вартість інвестиції

Внутрішня норма прибутку =

Висновок: