2. Структура финансового рынка

Структура рынка - это построение по определенным признакам:

функциональной, институциональной, сегментарной и т.д. По экономической сущности финансовый рынок - это совокупность экономических отношений, связанных с распределением финансовых ресурсов, куплей-продажей временно свободных денежных средств , ценных бумаг и других финансовых активов.

Объектами отношений на финансовом рынке является денежно - кредитные ресурсы, ценные бумаги, финансовые услуги и т.д. Субъектами отношений - государство, предприятия различных форм собственности, финансовые институты, отдельные граждане.

В организационном плане финансовый рынок - это совокупность рыночных финансовых институтов, которые сопровождают поток денежных средств от собственников финансовых ресурсов к заемщикам и выступают как субъекты рынка. При характеристике функциональной структуры финансового рынка всю систему финансовых рынков можно представить рынком капитала, разделяют на рынок собственных капиталов, где объектом купли-продажи является титулы собственности - акции, облигации и рынок ссудных капиталов, который включает рынок долгосрочных ссудных капиталов (долговых обязательств, средне - и долгосрочных кредитов) и рынок денег (межбанковский, учетный, валютный). Если рассматривать финансовый рынок с точки зрения функционирующих на нем субъектов, то можно представить институциональную структуру финансовых рынков. Основными субъектами рынка являются:

A ) институты нефинансовой сферы - это юридические лица- резиденты определенного государства, которые занимаются предоставлением различных товаров и предоставлением услуг, включая и финансовые услуги. К институтам нефинансовой сферы относятся промышленные и сельскохозяйственные предприятия, корпорации, учреждения, организации и тому подобное. Основным источником финансирования для нефинансовых институтов выступают банковские кредиты, другие виды ссуд, облигации и акции;

Б) государство, как субъект, выступает на финансовом рынке заемщиком, регулярно размещая на внешнем и внутреннем рынках свои долговые обязательства, а также выполняет специфическую и очень важную функцию – регулирование рынка. Государственный сектор связан со всей экономической системой через налоги, государственные закупки и через займы;

B) население, как субъект, выполняет на рынке роль инвестора при приобретении ценных бумаг или заимствуя средства на кредитном рынке. В странах с развитой рыночной экономикой около 70 % населения вкладывает средства в различные финансовые активы. В Украине только незначительная часть населения занимается инвестированием в ценные бумаги. Практически отсутствует также долгосрочное кредитование населения банковскими учреждениями, что является признаком переходного периода с нестабильным и неразвитым финансовым рынком;

Г) финансовые институты, как субъекты финансового рынка, представлены коммерческими банками, кредитными союзами, пенсионными фондами, страховыми и инвестиционными компаниями, биржами и др. (В табл. 1 по сегментам рынка представлены основные его участники и их виды деятельности).

Из таблицы видно, что наиболее распространенными финансовыми институтами финансового рынка являются банки, которые осуществляют деятельность по операциям

Таблица 1

Профессиональные участники рынка

Основные сегменты финансового рынка	Финансовые институты и институты инфраструктуры	Вид деятельности
Денежный	Коммерческие банки, кредитные союзы, брокерские конторы, дисконтные компании	Расчетно-кассовое обслуживание, предоставление кредитов, депозитно-ссудная деятельность
Кредитный	Банки, финансовые корпорации, иностранные кредиторы и заемщики	Среднесрочное и долгосрочное кредитование
Рынок ценных бумаг	Банки, ИСИ, депозитарии, регистраторы, биржи, хранители, корпорации - эмитенты, институциональные инвесторы, саморегулирующиеся организации, торгово - информационные системы, рейтинговые агентства, клиринговые палаты, брокерские и дилерские конторы	Организация выпуска и размещения ценных бумаг, их сохранения, передача и учет, ведение реестров владельцев ценных бумаг, осуществление сделок с финансовыми активами
Валютный	Банки и брокерские конторы, валютные биржи, международные организации и их филиалы, официальные представительства, финансовые корпорации	Обменные (конверсионные) операции, кредитно-депозитные операции, инвестиции в ценные бумаги и другие операции, связанные с обслуживанием внешнеэкономической деятельности
Рынок финансовых услуг	Банки; страховые, инвестиционные, инновационные, факторинговые , лизинговые и другие компании; брокерские и дилерские конторы; депозитарные учреждения; доверительные общества; фирмы: консалтинговые, аудиторские, антикризисного управления, оценки имущества, информационные; фонды : благотворительные, гарантирования вкладов, негосударственные пенсионные; ломбарды и др.	Предоставление перечня услуг в соответствии виду деятельности финансовой учреждения

с финансовыми инструментами на каждом сегменте рынка. По участию в депозитной деятельности финансовые институты подразделяются на две основные категории: депозитные и недепозитные. К депозитным институтам относятся коммерческие банки, сберегательные банки, сберегательные и кредитные ассоциации, кредитные союзы и т.п. К недепозитным институтам относятся инвестиционные компании, пенсионные фонды и страховые компании;

Д) институты инфраструктуры, как субъекты, играют значительную роль в фондовом сегменте рынка и включают биржи и внебиржевые системы, клиринговые центры, информационные и рейтинговые агентства, депозитарии, регистраторы, обеспечивающих стабильное функционирование рынка, куплю-продажу финансовых активов, контроль за качеством финансовых активов, находящихся в обращении;

Е) иностранные участники рынка - это международные организации, иностранные правительства, корпорации, финансовые институты, физические лица, которые являются субъектами рынка и также участвуют в купле-продаже финансовых активов.

Субъектов рынка, которые формируют его структуру, можно классифицировать по форме и функциям. По форме: хозяйствующие субъекты; домашние хозяйства; государство; местные органы власти. По функциям: эмитенты; инвесторы; институциональные инвесторы, финансовые посредники; институты инфраструктуры рынка и т.д.

Если рассматривать субъектов финансового рынка функциями, то каждый сегмент рынка имеет своих конкретных прямых участников финансовых операций. Например, на рынке ссудных капиталов - это кредиторы, заемщики, эмитенты, инвесторы, на валютном рынке - это продавцы и покупатели валюты, на страховом рынке - страховщики, страхователи, на рынке ценных бумаг - эмитенты, инвесторы, финансовые посредники, организации, обслуживающие рынок ценных бумаг, государственные органы регулирования и контроля и т.д.