- •1. Концепции управления финансами
- •2. Эффективность инвестиций
- •3. Теории структуры капитала
- •4. Теории интеллектуального капитала.
- •5. Теоретические основы управления на основе стоимости.
- •6. Теория реструктуризации: концепции и финансовые аспекты
- •1. Концепции управления финансами
- •1.1 Сущность и функции финансового менеджмента
- •1.2 Базовые концепции финансового менеджмента
- •1.3 Критерий финансового управления
- •2. Эффективность инвестиций
- •2.1 Показатели эффективности материальных инвестиций
- •2.2 Специфика оценки финансовых активов
- •2.2.1 Расчет истинной стоимости облигаций
- •2.2.2 Определение истинной стоимости и доходности акций
- •3. Теории структуры капитала
- •3.1 Понятие и состав капитала.
- •3.2 Базовая концепция цены капитала.
- •3.3 Цели и задачи управления капиталом
- •3.4 Цена (стоимость привлечения) отдельных видов капитала. Средневзвешенная цена
- •3.5 Проблема выбора рациональной структуры капитала
- •3.6 Рентабельность активов и собственного капитала: расчет, анализ и оценка. Эффект финансового рычага при принятии решений о структуре капитала.
- •3.7. Управление распределением прибыли. Дивидендная политика
- •4. Теоретические основы управления на основе стоимости.
- •4.1 Концепция управления стоимостью предприятия
- •4.2 Методы оценки стоимости
- •4.3 Ключевые факторы управления стоимостью. Экономическая и рыночная добавленная стоимость.
- •5. Теории интеллектуального капитала.
- •6. Теория реструктуризации: концепции и финансовые аспекты
- •Задачи для решения
- •2.Дополнительные данные
- •Тест по дисциплине «тфм»
- •17. Определить внутреннюю норму доходности проекта:
3.5 Проблема выбора рациональной структуры капитала
Анализ структуры капитала компании по балансу
Форма №1 - Бухгалтерский баланс ОАО «Вымпел» на 01.01. 2009, тыс.руб. |
|||||
Актив |
На начало года |
На конец года |
Пассив |
На начало года |
На конец года |
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ (ВА) |
4300 |
5300 |
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ (СК) |
6000 |
6800 |
1. Нематериальные активы (НА) |
100 |
90 |
Уставный капитал |
1 000 |
1 000 |
2. Основные средства (ОС) |
4000 |
5 000 |
Добавочный капитал |
3 000 |
4 000 |
3. Долгосрочные финансовые вложения (ДФВ) |
200 |
210 |
Нераспределенная прибыль |
2 000 |
2 800 |
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ (ОА) |
5700 |
6700 |
IУ. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА (ДО) |
1000 |
1000 |
Запасы (З) |
2500 |
4000 |
У. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА (КО) |
3000 |
4200 |
Дебиторская задолженность (ДЗ) |
3000 |
2500 |
Займы и кредиты(КЗК) |
1000 |
1200 |
Краткосрочные финансовые вложения (КФВ) |
100 |
150 |
Кредиторская задолженность(КЗ) |
2000 |
3000 |
Денежные средства (ДС) |
100 |
50 |
|||
Б а л а н с (А) |
10000 |
12000 |
Б а л а н с |
10000 |
12000 |
Показатели структуры капитала |
Расчет |
Рекомендуемый уровень |
Коэ-т автономии |
СК/ Валюта баланса |
> 0,5 |
Коэф-т финансовой независимости |
СК/ Заемные источники |
> 1 |
Финансовый рычаг |
ЗК/CК |
<1 |
34 Структура капитала – это соотношение собственного и заемного капитала, используемого предприятием Привлечение заемного капитала оказывает влияние на:
. |
|
|
|
||
|
||
|
||
|
35
Оптимальная структура капитала
Это структура капитала, т.е. соотношение собственного и заемного капитала, минимизирующая цену и максимизирующая стоимость компании
Чем ниже WACC, тем выше стоимость компании (V): V = Доход инвесторов / WACC
|
|
|
|
||
|
||
|
||
|
||
|
||
|
||
|
||
|