- •1. Концепции управления финансами
- •2. Эффективность инвестиций
- •3. Теории структуры капитала
- •4. Теории интеллектуального капитала.
- •5. Теоретические основы управления на основе стоимости.
- •6. Теория реструктуризации: концепции и финансовые аспекты
- •1. Концепции управления финансами
- •1.1 Сущность и функции финансового менеджмента
- •1.2 Базовые концепции финансового менеджмента
- •1.3 Критерий финансового управления
- •2. Эффективность инвестиций
- •2.1 Показатели эффективности материальных инвестиций
- •2.2 Специфика оценки финансовых активов
- •2.2.1 Расчет истинной стоимости облигаций
- •2.2.2 Определение истинной стоимости и доходности акций
- •3. Теории структуры капитала
- •3.1 Понятие и состав капитала.
- •3.2 Базовая концепция цены капитала.
- •3.3 Цели и задачи управления капиталом
- •3.4 Цена (стоимость привлечения) отдельных видов капитала. Средневзвешенная цена
- •3.5 Проблема выбора рациональной структуры капитала
- •3.6 Рентабельность активов и собственного капитала: расчет, анализ и оценка. Эффект финансового рычага при принятии решений о структуре капитала.
- •3.7. Управление распределением прибыли. Дивидендная политика
- •4. Теоретические основы управления на основе стоимости.
- •4.1 Концепция управления стоимостью предприятия
- •4.2 Методы оценки стоимости
- •4.3 Ключевые факторы управления стоимостью. Экономическая и рыночная добавленная стоимость.
- •5. Теории интеллектуального капитала.
- •6. Теория реструктуризации: концепции и финансовые аспекты
- •Задачи для решения
- •2.Дополнительные данные
- •Тест по дисциплине «тфм»
- •17. Определить внутреннюю норму доходности проекта:
3. Теории структуры капитала
3.1 Понятие и состав капитала.
17
Капитал - это фактор производства, используемый для вложений с целью получения дохода и получаемый на условии платы за него.
Капитал в пассиве бухгалтерского баланса - это совокупность источников средств финансирования хозяйственной деятельности предприятия или его финансовый капитал . Состав источников формирования капитала: 1.Собственные источники (уставный капитал, прибыль). 2.Заемные источники (долгосрочные и краткосрочные займы и кредиты). Политика формирования финансовой структуры – выбор структуры капитала, т.е. соотношения собственного и заемного. Факторы структурной политики: организационно-правовая форма предприятия, отрасль, масштаб предприятия, цена и доступность отдельных видов капитала.
|
|
|
|
||
|
||
|
||
|
||
|
||
|
||
|
||
|
||
|
||
|
||
|
||
|
3.2 Базовая концепция цены капитала.
18
Привлечение как собственного, так и заемного капитала производится на основе принципа платности. Цена капитала - это общая сумма средств, которую необходимо уплатить за использование определенного вида капитала, выраженная в процентах к этому капиталу, т. е цена капитала = Плата за капитал/ Сумма используемого капитала.
Цена капитала – это минимальная доходность, которую требует инвестор от своего вложения при определенном уровне риска инвестирования. Вместе с тем отдача от капитала (его рентабельность), определяемая как отношение прибыли к сумме привлекаемого капитала, должна превышать его цену.
|
|
|
|
||
|
||
|
||
|
||
|
||
|
||
|
||
|
||
|
||
|
||
|
3.3 Цели и задачи управления капиталом
19
Управление капиталом включает выбор вида привлекаемого капитала исходя из его характеристик (см. таблицу 1), привлечение капитала (эмиссией акций, облигаций, получением кредита, лизинга), оптимизацию его структуры, максимизацию рентабельности. Цель – рост стоимости предприятия.
Заемный капитал расширяет возможности инвестиционной деятельности предприятий, повышает рентабельность собственного капитала, сокращает издержки по привлечению капитала. |
|
|
|
||
|
||
|
||
|
||
|
||
|
||
|
||
|
||
|
||
|
20 Таблица 1 Характеристики собственного и заемного капитала
|
|||||||||||||||
21 Заемный капитал привлекается на условиях
Привлечение заемного капитала позволяет расширить финансирование деятельности предприятия. Заемный капитал является более выгодным источником по сравнению с собственным. Заемный капитал различается
|
|
|
|
||
|
||
|
||
|
||
|
||
|
||
|
||
|
||
|
||
|