ВЗФЭИ

Патрушева Е.Г.

ТЕОРИЯ

ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА

Рабочая тетрадь

Ярославль 2013

ПРОГРАММА ДИСЦИПЛИНЫ

1. Концепции управления финансами

Сущность и функции финансового менеджмента. Базовые концепции финансового менеджмента. Повышение рыночной стоимости бизнеса как критерий финансового управления.

2. Эффективность инвестиций

Оценка эффективности материальных инвестиций. Критерии эффективности. Методы отбора проектов. Оценка стоимости и доходности финансовых инвестиций: облигаций и акций.

3. Теории структуры капитала

Понятие и состав капитала предприятия. Структура капитала. Характеристика собственного и заемного капитала. Роль заемного капитала. Цели и задачи управления капиталом. Базовая концепция цены капитала. Анализ структуры капитала компании.

Сущность понятий «цена капитала» и «отдача на капитал». Цена (стоимость привлечения) отдельных видов капитала. Цена заемного капитала в виде банковского кредита и облигационного займов. Цена собственного капитала. Использование САРМ в оценке доходности финансовых активов. Теория арбитражного ценообразования. Средневзвешенная цена капитала и ее использование в принятии инвестиционных решений. Проблема выбора рациональной структуры капитала. Взаимосвязь цены капитала и стоимости компании. Оптимальная цена капитала. Целевая и предельная цена капитала.

Рентабельность активов и собственного капитала: расчет, анализ и оценка. Эффект финансового рычага.

Сущность и виды политик выплаты дивидендов. Теории и практика дивидендных выплат. Факторы дивидендной политики. Взаимосвязь дивидендов со стоимостью акций.

4. Теории интеллектуального капитала.

Интеллектуальная собственность: понятие, оценка, законодательно-нормативная база. Интеллектуальные ресурсы. Их амортизация. Понятие и особенности оценки интеллектуального капитала. Оценка стоимости лицензии. Гудвилл: трактовка, оценка, отражение в отчетности.

5. Теоретические основы управления на основе стоимости.

Основные положения финансового управления на основе стоимости. Сравнительная характеристика методов оценки стоимости. Преимущества и недостатки сравнительного подхода к оценке стоимости. Преимущества и недостатки затратного подхода к оценке стоимости. Преимущества и недостатки доходного подхода к оценке стоимости. Ключевые факторы управления стоимостью. Опционный подход к оценке стоимости бизнеса. Оценка собственного капитала проблемных компаний на основе опционного подхода. Базовые подходы к обоснованию ставки дисконтирования.

Сущность экономической добавленной стоимости. Сущность и назначение показателя рыночной добавленной стоимости. Модель стоимостной цепочки для бизнес-процессов.

6. Теория реструктуризации: концепции и финансовые аспекты

Финансовые аспекты реструктуризации. Сравнительная характеристика типов реструктуризации. Методы слияний и поглощений. Реструктуризация как способ повышения стоимости бизнеса. Причины изменения стоимости компаний при разных типах слияний. Синергетический эффект как результат операций слияния или поглощения.