3. Риск и доход-ть на рынке ц/б

Инвестиц-ый риск – это вероятность получ-я прибыли или убытка в рез-те опр-х фондовых оп-ий.

Доход-ть порт-ля – соот-ние инвестируемой и изымаемой сумм. Выделяют ожидаемую (миним-ю), возможную (максим-ю) и среднюю доход-ть. Механ-м формир-я и упр-ия порт-лем ориентирован на приорететы инвестора – те это сохранение и приращение кап-ла, быстрое получение дох-а.

м/ними есть вз/связь и разработана модель кот-ая наз-ся «Модель оценки ст-ти активов» (САРМ): рынок явл-ся эффективным, те в курсовой ст-ти активов новая информация сразу находит отражение; все активы ликвидны и делимы; все инвесторы имеют одинаковые ожидания; доход-ть явл-ся фун-ей риска. Дан-ая модель описывается с помощью линии рынка капитала.

Корпоративные финансы

1. Экон-ая природа корпорации.

Корпорация –

1 синоним «компания» или хоз субъект, капитал ё образовании долевым участием группы юр или физ лиц

2. как интегрир стр-ра, систематизир имуществ отношения уч-уов при ведении совместного бизнеса

3 .Как подфирменное образ-ние (концерн, холдинг) , ё сконцентрированио право соб-ти и контроля под фин-хоз деят-тью многих п/п-тий и имеющих огр сам-ть

Квалифик признаки: 1. Корп как юр лицо. 2.АО. 3. искусственное образование. 4. корпор на основе договорной теории(теория контрактов)

5. на основе широкого подхода к целям деловой орг-ции.

К – объедин юр лиц хоз субъектов в орг-ции, представляющей собой структурированную группу членов участников, вступающих в скоординированные организ-эконом отношения по поводу формир-ния и использ акционерной соб-ти для достижения желаемого резельтата как синергетического эффекта интеграционного вз/действия.

Цели объединения в корпорат стр-ры:

1.Повышение фин уст-ти в рамках интегрированного комплекса

2 . перемещение накопленного капитала в более перспективные направления деят-ти

3 .повышение конкурентоспособности выпускаемой продукции

4 .Проведение технического перевооружения на инновац основе

5 .Вхождение в интеграционный бизнес

6. получение опред приимущ-в в использовании данных сегментов

7. получение разнообразной помощи.

Пути создания корпорат стр-р

1 .По инициативе гос-ва

+ создание новых АО со 100% участием гос-ва

-реструктуризация п/п-я во время приватизации

2. Создание корпорации заново.

+снижение уд затрат на ед продукции

+ распределение отв-ти или рисков м/у участниками, что уменьшает возможные потери каждого

- потеря финансовой, а иногда производственной сам-ти и независимости при объединении.

Отличительные особ-ти корпорации:

1 .Независимое сущ-ние корпорации от соб-ка, означает что об-во как сам-ное юр лицо владеет им-вом и распоряжается результатом деят-ти. Акционер лишь владеет акцией, его вмешательство миним.

2. Особый хар-р перехода соб-ти проявл через продажу акций( переходет только доля об-ва в стоимостном выражении

В Ао нет ограничений на передачу акций

В ЗАО сначала акц-м ЗАО=самому ЗАО, в случае отказа другим инвесторам(при отказе выписка из протокола общего собрания акционеров)

3 .Отделение соб-ти от упр-ния. В крупных корпорациях соб-ки не всилах осущ-ть оперативное упр-ние= передают права на упр-ние менеджерам( их контролируют чтобы они все делали в интересах акционеровчерез 3 ур-невая система упр-ния:

1 общее собрание акционеров

2. совет директоров или наблюд совет

3 исполнит орган (ген директор)