Моделі прогнозування банкрутства підприємства

Назва моделі

Окремі фактори, включені в модель

Результати емпіричних досліджень

1

2

2

Модель Альтмана

х₁ – ліквідність (робочий капітал/активи);

х₂ – прибутковість (чистий прибуток/активи);

х₃ – рентабельність (прибуток до податків і відсотків/активи);

х₄ – фінансова стійкість (власний капітал / заборгованість);

х₅ – оборотність (виручка/активи)

Варіант 1968 р.

z = 1,2х₁ + 1,4х₂ + 3,3х₃ + 0,6х₄ + 1,0х₅

Мінімальне допустиме значення z – 1,8; оптимальне–3,0.

Варіант 1983 р.

z = 0,717х₁ + 0,847х₂ + 3,107х₃ + 0,42х₄ + 0,998х₅

Мінімальне допустиме значення z – 1,23.

Модель Ліса

х₁ – ліквідність (робочий капітал/активи);

х₂ – прибутковість (прибуток до сплати податків і відсотків/операційні активи);

х₃ – нерозподілений прибуток (резерви/операційні активи);

х₄ – фінансовий важіль (власний капітал / заборгованість);

z = 0,063х₁ + 0,042х₂ + 0,057х₃ + 0,001х₄

Модель Спрінгейта

х₁ – робочий капітал/активи;

х₂ – прибуток до сплати податків і відсотків/активи;

х₃ – прибуток до сплати податків/короткострокова заборгованість;

х₄ – виручка/активи

z = 1,03х₁ + 3,07х₂ + 0,66х₃ + 0,4х₄

Мінімальне допустиме значення z – 0,862

Універсальна дискримінантна функція

х₁ – cash-flow/зобов’язання;

х₂ – активи/зобов’язання;

х₃ – прибуток/активи;

х₄ – прибуток/виручка;

х₅ – виробничі запаси / виручка;

х₆ – виручка/активи

z = 1,5х₁ + 0,08х₂ + 10х₃ + 5х₄ + 0,3х₅ + 0,1х₆

z > 2 – підприємство фінансово стійке і йому не загрожує банкрутство;

1<z<2 – фінансова стійкість підприємства порушена, але за умови антикризового управління банкрутство йому не загрожує;

0<z<1 – підприємству загрожує банкрутство, якщо воно не здійснить санаційних заходів;

z<0 – підприємство є напівбанкрутом