Тема 9.

СТРАТЕГІЧНИЙ АНАЛІЗ ФІНАНСОВИХ ПОКАЗНИКІВ ДІЯЛЬНОСТІ ПІДПРИЄМСТВА

Семінарське заняття 9

Мета заняття - з'ясувати порядок формування фінансо­вих показників діяльності, визначити основні напрямки ана­лізу фінансових показників, вивчити методику проектування фінансової звітності, оволодіти прийомами прогнозування фі­нансових показників і методами аналізу проектованих фінан­сових звітів.

Час - 2 год.

Література: [1 c.193-225], [3 c.382-391], [5 c.194-215].

Зміст теми:

1. Методика аналізу на основі проектованих фінансових звітів.

2. Аналіз статей проектованого звіту про фінансові результати.

3. Аналіз статей проектованого балансу.

Методичні вказівки

Проектована фінансова звітність містить баланс, проекто­ваний звіт про фінансові результати, проектований звіт про рух грошових коштів. Крім того, при прогнозування діяль­ності складаються прогнозні виробничі програми, кошториси витрат, програми збуту.

Процес підготовки проектованих фінансових звітів здій­снюється у декілька етапів: прогнозування показника доходу від реалізації; підготовка проектованого звіту про фінансові результати; складання проектованого балансу; аналіз показни­ків проектованої фінансової звітності.

При складанні проекту звіту про фінансові результати най­поширенішим є метод відсотку від продажу - метод прогнозу­вання, який ґрунтується на припущенні про стійке співвідно­шення різних статей звітності до обсягу реалізації продукції.

Різниця між активом і пасивом у покатованому балансі на­зивається додатково необхідні фонди. Цей показник відобра­жає потребу у додатковому фінансуванні, якщо пасив переви­щує актив. Статті, які використовуються для балансування на­зиваються регуляторними.

До основних методів прогнозування фінансової звітності належать:

• методи екстраполяції - які спираються на статистично обґрунтовані тенденції зміни тих чи інших кількісних характе­ристик об'єкта;

• методи моделювання - основані на побудові прогнозних моделей;

• методи експертних оцінок - належать до неформалізованих методів і застосовуються у тих випадках, коли неможливо врахувати вплив багатьох факторів через значну складність об'єктів прогнозування.

Також існують й інші ознаки класифікації методів - за ба­зисом прогнозу; за способом представлення прогнозованих показників; за наявністю циклів.

Для складання прогнозної фінансової звітності всі статі до­цільно розподілити на автоматично утворені статті - утво­рюються внаслідок здійснення запланованої діяльності і змі­нюються пропорційно обсягу продажу, і регульовані статті - утворюються незалежно від обсягу продажу

При проведенні аналізу проектованих фінансових звітів, зокрема, балансу, використовується показник оборотності для визначення прогнозної суми окремих статей. Цей метод є про­стим, але не дуже точним.

Аналіз прогнозної фінансової звітності здійснюється від­повідно до методики коефіцієнтного аналізу фінансового ста­ну для визначення ступеня зміни показників у прогнозному періоді.

Першим показником проектованого звіту є дохід (виручка) від реалізації продукції. Цей показник є фінансовим узагальненням прогнозів обсягу реалізації, які спочатку отримують у натуральних одиницях виміру, а потім перераховують у грошовий вимірник.

Важливим під час проведення аналізу є визначення прогнозо­ваної ціни для кожного виду продукції. Припущення про можливі зміни цін у межах горизонту прогнозів повинні бути належним чином обґрунтовані. Для перевірки цих припущень можна, наприклад, зіставити прогнозовані ціни на продукцію з цінами конкурентів. Доцільно також звернути увагу на історичний аспект формування цін та фактор інфляції.

Дохід (виручка) від реалізації включає у себе податок на до­дану вартість, акцизи та інші непрямі податки.

В Україні під час підготовки проектованого звіту про фінансові результати необхідно враховувати можливі зміни ставок ПДВ чи акцизного збору у прогнозному періоді.

Дохід (виручка) від реалізації продукції за мінусом ПДВ та акцизного збору утворює чистий дохід від реалізації. Прогнозована собівартість реалізованої продукції, адміністративні витрати і витрати на збут у 200(х+1) році вважаються такими, що зростають пропорційно обсягу реалізації (фактична величина кожного з перелічених показників за 200х рік множиться на базис прогнозу).

Виняток з правила становлять лише фінансові витрати і доходи, що не підпадають під припущення про постійне зростання. Це обумовлюється двома чинниками.

По-перше, дохід (виручка) від реалізації стосується тільки операційної, а не фінансової діяльності підприємства.

По-друге, достеменно не може бути відомо, як саме зміняться фінансові доходи та витрати, - для цього необхідно скласти проектований баланс, визначити величину фінансових потреб і прийняти рішення про фінансові інвестиції та позики.

Прибуток (збиток) до оподаткування у проектованому звіті про фінансові результати майже завжди стосується лише звичайної діяльності підприємства, оскільки надзвичайні доходи і витрати прогнозувати недоцільно. Вони можуть бути враховані пізніше у вигляді розширення меж довірчих інтервалів для величини фінансових потреб.

Чистий прибуток, який утворюється шляхом зменшення прибутку до оподаткування на величину податку на прибуток, ставка якого залишається незмінною, не може розглядатися як кінцевий показник проектованого звіту про фінансові результати. Його необ­хідно зменшити на величину оголошених дивідендів для визначення доповнення до нерозподілених прибутків. Ця величина у подальшому додається до статті "Нерозподілений прибуток (непокритий збиток) проектованого балансу".

Розмір оголошених дивідендів не має прямого зв'язку з обсягом реалізації і прогнозується окремо.

Для цілей стратегічного планування прогнозована величина нерозподіленого прибутку, а також співвідношення темпів його збільшення (зменшення) з темпами зміни обсягу реалізації продукції (товарів, робіт, послуг), є надзвичайно важливими показниками, від яких залежить прийняття рішень щодо стратегії оптимізації витрат, цінової і дивідендної стратегій тощо.

Питання для роздуму, самоперевірки, повторення

1. Що таке проектовані фінансові звіти? Які підходи до підготовки проектованих фінансових звітів ви знаєте.

2. Як визначається величина додатково необхідних фондів - ДНФ?

3. Назвіть методи підготовки статей проектованої фінансової звітності.

4. Як класифікуються і прогнозуються статті проектованого звіту про фінансові результати з допомогою метода процента від продажу?

5. Як визначаються статті проектованого звіту про фінансові результати з допомогою методу лінійної регресії?

6. Які припущення використовуються під час підготовки проектованого балансу і як класифікуються його статті?

7. Дайте характеристику методиці підготовки проектованого балансу з допомогою метода процента від продажу?

8. У чому полягає зміст методики уточнення показників проектованого балансу в процесі стратегічного аналізу фінансових потреб?