2. «Великая депрессия»

В отличие от стран Европы, США вышли из войны более сильными, чем были раньше. Они превратились в мирового финансового лидера, расширили европейские рынки сбыта для своей продукции. Кризис 1920–1921 гг. затронул США, но спад оказался коротким, и на протяжении почти десятилетия американская экономика находилась на подъеме. Летом 1928 г. американские банки и инвесторы начали сокращать покупки немецких и других европейских облигаций для того, чтобы инвестировать свои средства на Нью-Йоркской фондовой бирже, переживавшей быстрый подъем котировок. В этот период многие люди со средним уровнем доходов покупали акции в кредит. К концу лета 1929 г. Европа начала испытывать затруднения в финансовой сфере из-за прекращения притока американских инвестиций. В том же 1929 г. остановился экономический рост американской экономики. ВНП США достиг максимума в первом квартале 1929 г., затем постепенно стал снижаться. Производство автомобилей в США сократилось с 622 тыс. в марте до 416 тыс. в сентябре. 24 октября 1929 г. наступил «черный четверг» в американской финансовой истории – волна продаж акций привела к обвальному падению котировок и уничтожила миллионы долларов фиктивных бумажных активов. Еще одна волна продаж последовала 29 октября – в «черный вторник». Индекс цен на акции, который достиг пика в 381 пункт 3 сентября (в качестве базисного взят уровень 1926 г.), упал до 198 пунктов 13 ноября и продолжал падать [5, с.441]. Банки стали отзывать свои ссуды, заставляя инвесторов в еще больших масштабах продавать свои акции. Американцы, вложившие средства в европейские страны, прекратили новые инвестиции и начали продавать активы с целью возврата средств. В течение 1930 г. отток капиталов из Европы продолжался, создав напряженность во всей финансовой системе. Крах фондового рынка не являлся причиной депрессии, скорее это было следствие, показатель того, что кризис затронул и американскую экономику, и европейскую экономику. Производство автомобилей в США в декабре упало до 92500, а безработица в Германии выросла до 2 млн. человек. В первом квартале 1931 г. объем мировой торговли сократился на треть по сравнению с первым кварталом 1929 г.

В мае 1931 г. приостановил платежи венский банк «Creditan-stalt», один из крупнейших и наиболее важных банков Центральной Европы. Паника перекинулась на Венгрию, Чехословакию, Румынию, Польшу и Германию, где широкомасштабное изъятие средств из банков произошло в июне, приведя к банкротству нескольких банков. В Соединенных Штатах президент Гувер был вынужден признать взаимозависимость военных долгов и репараций, предложив 20 июня ввести годичный мораторий на все межправительственные платежи как по военным долгам, так и по репарациям. Но это было сделано слишком поздно, чтобы остановить панику. Франция заняла выжидательную позицию, а в Великобритании правительство дало Английскому банку распоряжение приостановить размен бумажных денег на золото. Между сентябрем 1931 г. и апрелем 1932 г. еще 24 страны официально отказались от золотого стандарта, а ряд других, хотя номинально сохраняли его, фактически приостановили размен бумажных денег на золото. Без всеми признанного международного стандарта валютные курсы резко колебались в соответствии с колебаниями спроса и предложения, реагируя на бегство капиталов. Мировая торговля в период 1929–1932 гг. сократилась, вызвав падение производства, занятости и доходов.

До настоящего времени единой позиции относительно причин экономического кризиса не существует. С точки зрения некоторых исследователей, причины лежали в денежно-кредитной сфере и были связаны с резким сокращением количества денег в обращении в ведущих странах, особенно в США, при последующем распространении действия этого фактора на остальной мир. Другие считают, что причины связаны с «реальным» сектором: спадом потребления и инвестиционных расходов. Выдвигаются и альтернативные объяснения, связанные с предшествующей депрессией в сельском хозяйстве, зависимостью стран Третьего мира от нестабильных сырьевых рынков, недостатком мировых запасов золота и т.д. Обобщенная точка зрения состоит в том, что причиной депрессии являлся не какой-либо один фактор, а сочетание целого ряда факторов как в денежном, так и в реальном секторе. Возможно эти события вызваны последствиями Первой мировой войны и последующего мирного урегулирования. Падение золотого стандарта, распад торговых связей, которые так и не были в полной мере восстановлены, протекционистская экономическая политика 1920-х гг. – все эти факторы могут рассматриваться в качестве причин депрессии. Ряд экономистов считает, что глубина и продолжительность мирового экономического кризиса 1929–1933г.г. были связаны с экономической политикой Великобритании и США. До войны Великобритания как лидирующая в мире торговая, финансовая и (до конца XIX в.) промышленная держава играла ключевую роль в стабилизации мировой экономики. После войны Великобритания не смогла сохранить свое лидерство. Соединенные Штаты, доминировавшие к тому времени в мировой экономике, не желали принимать на себя роль мирового лидера. Если бы Америка в 20-х и особенно в критический период 1929–1933 гг. проводила более открытую политику, депрессия была бы и менее глубокой, и более короткой.

Страны, затронутые мировым экономическим кризисом, искали пути выхода из него. Были созданы различные варианты стабилизационной политики: от либеральной модели регулируемого капитализма в США до тоталитарной в Германии, Италии.