2. Види ефективності проекту і особливості їх розрахунку

Рекомендується оцінювати наступні види ефективності:

• ефективність проекту в цілому;

• ефективність участі у проекті.

Ефективність проекту в цілому оцінюється з метою визначення потенціальної привабливості проекту для можливих учасників і пошуків джерел фінансування (зацікавлення інвесторів).

Цей вид поділяється ще на два підвиди:

• суспільну (соціально-економічну) ефективність;

• комерційну ефективність.

Суспільна ефективність відображає соціально-економічні наслідки здійснення проекту для суспільства в цілому. При цьому враховуються як безпосередні результати і затрати проекту, так і вигоди і витрати в суміжних галузях економіки, екологічні, соціальні та інші зовнішньоекономічні ефекти.

Деякі особливості оцінки суспільної ефективності:

• в грошових потоках оцінюється, при можливості, вартісна оцінка в суміжних галузях і сферах;

• в складі оборотного капіталу враховуються тільки запаси (матеріали, незавершена, готова продукція) і резерви грошових засобів;

• із притоків і відтоків грошей виключаються складові , які пов’язані з отриманням кредитів, субсидій, дотацій, податковими та іншими платежами;

• продукція і ресурси повинні оцінюватися в спеціальних економічних цінах ( наприклад, продукція, яка буде експортуватися , оцінюється в цінах FOB ( на кордоні), за мінусом митних зборів, акцизів і розходів на доставку до кордону; продукція яка заміщує імпортну , оцінюється по ціні імпортної плюс затрати на страхування і транспорт і т.д.).

• заробітна плата оцінюється на рівні середньої для країни, регіону, галузі.

Комерційна ефективність проекту оцінюється з точки зору реального чи абстрактного одного учасника, який реалізує проект немовби за рахунок власних засобів. Вона розраховується з врахуванням певних принципів. Ось деякі з них:

• використовуються ринкові поточні або прогнозні ціни;

• заробітна плата розраховується в у відповідності до характеру проекту;

• при розрахунках враховуються податки, збори, податкові пільги;

Суспільно значущі проекти проходять через усі етапи оцінювання їх ефективності, в т.ч. соціально-економічної. Локальні проекти аналізуються на рахунок їх комерційної ефективності. Якщо ж джерела і умови фінансування визначені , оцінку комерційної ефективності можна не проводити. Після розробки схеми фінансування уточнюється склад учасників і визначається фінансова реалізованість і ефективність участі в проекті кожного з них.

Ефективність участі в проекті поділяється на підвиди:

• ефективність участі підприємства в проекті;

• ефективність інвестування в акції підприємства;

• ефективність участі в проекті структур більш високого рівня : регіональну і галузеву;

• бюджетну ефективність.

Особливості в розрахунках ефективності участі підприємства в проекті:

• враховуються грошові потоки від усіх видів діяльності; це означає , що показники ефективності участі в проекті визначаються не лише технічними, технологічними і організаційними рішеннями проекту, але й схемою його фінансування;

• перед проведенням розрахунку показників ефективності перевіряється фінансова реалізованість проекту;

Проект є фінансово реалізованим, якщо він забезпечує таку структуру грошових потоків, при якій на кожному кроці розрахунків є достатня кількість коштів для його продовження.

Достатньою (але не необхідною ) умовою фінансової реалізованості проекту є невід’ємність на кожному його кроці величини накопиченого сумарного сальдо реальних грошей проекту. Вислів “не необхідною” означає, що при від’ємності накопиченого сумарного сальдо на певному кроці є можливість ліквідувати недостачу коштів шляхом вкладення частини чи всього позитивного сальдо попередніх кроків на депозит або в цінні папери і отриманням позареалізаційних доходів. Такі вкладення називаються включенням в додаткові фонди і вони враховуються як відтік грошового потоку від інвестиційної діяльності. Дохід від таких вкладень включається як притік у складі позареалізаційних доходів від операційної діяльності.

Ефективність проекту для акціонерів передбачає визначення співвідношення по кроках проекту вкладень акціонерів і розміру дивідендів і розподіленої в кінці життєвого циклу амортизації.

Ефективність проекту для структур більш високого рівня оцінюється коли ці структури або є учасниками проекту, або не будучи учасником , впливає на його реалізацію. Розрахунок ведеться в такому випадку по сумі грошових потоків від інвестиційної, операційної і частково-фінансової діяльності: враховуються позики і їх виплата лише зі сторони, яка є зовнішньою до даної структури. В грошових потоках не враховуються взаєморозрахунки між самими учасниками структури , а також між учасниками і самою структурою. При цьому враховуються впливи проекту на діяльність самої структури і інших сторонніх організацій цієї структури.

Бюджетна ефективність оцінюється на вимогу органів державного чи регіонального управління. Вона може визначатися для бюджетів різного рівня чи консолідованого бюджету. Визначається співвідношенням притоків в бюджет (податки , акцизи, зборів, мита і т.д.) і відтоків ( бюджетних ресурсів (акцій), кредитів, субсидій, дотацій).