Структура грошових потоків проекту
В залежності від видів діяльності грошовий потік проекту структуризують на :
грошовий потік від інвестиційної діяльності;
грошовий потік від операційної діяльності;
грошовий потік від фінансової діяльності.
Структура грошового потоку від інвестиційної діяльності відображена в таблиці 1.
Таблиця 1.
Структура грошового потоку від інвестиційної діяльності
Код |
Найменування елементу (показника) |
Значення елементу по періодах |
Ліквідаційна вартість |
|||
0 |
1 |
... |
n |
|||
01 |
Земельна ділянка |
|
|
|
|
|
02 |
Будівлі, споруди |
|
|
|
|
|
03 |
Машини, обладнання |
|
|
|
|
|
04 |
Нематеріальні активи |
|
|
|
|
|
05 |
Вкладення в основний капітал (01+02+03+04) |
|
|
|
|
|
06 |
Зміна оборотного капіталу |
|
|
|
|
|
07 |
Всього інвестицій (05+06) |
|
|
|
|
|
В грошовий потік від інвестиційної діяльності як відпливи (зі знаком мінус) включаються витрати на придбання , оренду земельної ділянки, створення і закупівлю основних засобів, нематеріальних активів, збільшення оборотного капіталу. В якості припливів (зі знаком плюс) розглядаються доходи від реалізації вибуваючих активів, величина зменшення оборотного капіталу.
Ліквідаційна вартість об’єктів розраховується за алгоритмом, відображеним у таблиці 2.
Таблиця 2.
Розрахунок чистої ліквідаційної вартості об’єктів інвестування
Код |
Найменування показника |
Значення показника |
01 |
Ринкова вартість об’єкту на момент ліквідації |
|
02 |
Витрати на придбання (табл.2.1, рядки 01,02,03 ) |
|
03 |
Сума амортизації |
|
04 |
Залишкова вартість в n-періоді (02-03) |
|
05 |
Затрати по ліквідації |
|
06 |
Дохід від приросту вартості капіталу (земельної ділянки) (01-04) |
|
07 |
Операційний дохід (01-04-05) |
|
08 |
Податок |
|
09 |
Чиста ліквідаційна вартість (07-08) |
|
Грошові потоки від операційної діяльності охоплюють усі види доходів, витрат, податків, які виникають в процесі експлуатації проектного об’єкту (таблиця 3).
Таблиця 3.
Структура грошового потоку від операційної діяльності
Код |
Найменування елементу (показника) |
Значення елементу(показника) по періодах |
|||
0 |
1 |
... |
n |
||
01 |
Обсяг продажу |
|
|
|
|
02 |
Ціна |
|
|
|
|
03 |
Виручка (01 х 02) |
|
|
|
|
04 |
Позареалізаційні доходи |
|
|
|
|
05 |
Витрати |
|
|
|
|
06 |
Амортизація |
|
|
|
|
07 |
Проценти за кредити, які включаються до собівартості |
|
|
|
|
08 |
Прибуток до оподаткування (03+04-05-06-07) |
|
|
|
|
09 |
Податки і збори |
|
|
|
|
10 |
Чистий дохід (08-09) |
|
|
|
|
11 |
Чистий приплив (відплив) від операційної діяльності (10+06) |
|
|
|
|
Основними припливами в грошових потоках від операційної діяльності є виручка від реалізації проектного продукту. Якщо передбачається випуск декількох видів продукції, вказується обсяг продажу і ціна по кожному з них. До позареалізаційних відносяться доходи, отримані від здавання майна в оренду, лізинг, закриття депозитних рахунків, дивідендів від цінних паперів та кошти повернених позик, які були надані іншим учасникам. Відпливи від операційної діяльності складають витрати на виробництво і збут, податки і збори.
Грошові потоки від фінансової діяльності складають кошти, які є зовнішніми по відношенню до проекту: власний (акціонерний) капітал і залучені засоби (таблиця 4). До припливів в такому випадку відносяться вкладення власного капіталу і залучених коштів ( субсидій, дотацій, позик), до відпливів – затрати на повернення і обслуговування позик і випущених підприємством цінних паперів.
Таблиця 4.
Структура грошового потоку від фінансової діяльності
Код |
Найменування елементу (показника) |
Значення елементу(показника) по періодах |
|||
0 |
1 |
... |
n |
||
01 |
Власний капітал (акції, субсидії та ін.) |
|
|
|
|
02 |
Короткострокові кредити |
|
|
|
|
03 |
Довгострокові кредити |
|
|
|
|
04 |
Погашення кредитів |
|
|
|
|
05 |
Виплата дивідендів |
|
|
|
|
06 |
Сальдо фінансової діяльності (01+02+03–04–05) |
|
|
|
|
Отримані дані сальдо (ефекти) від інвестиційної, операційної, фінансової діяльності в подальшому використовуються для розрахунку показників ефективності проекту. Для цього обчислюється в кожному періоді сальдо реальних грошей, як сума сальдо від усіх трьох видів діяльності і потік реальних грошей, як сума сальдо від інвестиційної та операційної діяльності (таблиця 5).
Таблиця 5.
Дані для розрахунку показників ефективності проекту
Код |
Найменування показника |
Значення показника по періодах |
|||
0 |
1 |
... |
n |
||
01 |
Сальдо (ефект) від інвестиційної діяльності |
|
|
|
|
02 |
Сальдо (ефект) від операційної діяльності |
|
|
|
|
03 |
Сальдо (ефект) від фінансової діяльності |
|
|
|
|
04 |
Сальдо реальних грошей (01+02+03) |
|
|
|
|
05 |
Потік реальних грошей (01+02) |
|
|
|
|
06 |
Коефіцієнт дисконтування
|
|
|
|
|
07 |
Дисконтований потік реальних грошей (05х06) |
|
|
|
|
08 |
Дисконтоване сальдо від інвестиційної діяльності (01х06) |
|
|
|
|
09 |
Дисконтоване сальдо від операційної діяльності (02х06) |
|
|
|
|
10 |
Кумулятивне дисконтоване сальдо від операційної діяльності |
|
|
|
|
11 |
Чистий прибуток від операційної діяльності (табл.2.3, рядок 10) |
|
|
|
|
12 |
Дисконтований чистий прибуток від операційної діяльності (11 х 06) |
|
|
|
|
13 |
Кумулятивне сальдо реальних грошей |
|
|
|
|
