24.Инвестиционный процесс и инвестиционная деятельность, инвестиции, стадии инвестиционного процесса. Капитальные вложения, их состав и структура.

Дорожная деятельность в отношении автомобильных дорог федерального значения, регионального или межмуниципального значения, местного значения осуществляется соответственно за счет средств федерального бюджета, бюджетов субъектов РФ, местных бюджетов или иных предусмотренных законодательством РФ источников финансирования, а также средств юридических лиц и физических лиц, в том числе средств, привлеченных в порядке и на условиях, которые предусмотрены законодательством Российской Федерации о концессионных соглашениях.

Формирование расходов бюджетов на очередной финансовый год и плановый период на капитальный ремонт, ремонт и содержание автомобильных дорог осуществляется в соответствии с правилами расчета размера ассигнований соответствующих бюджетов на указанные цели на основании нормативов финансовых затрат на капитальный ремонт, ремонт и содержание автомобильных дорог с учетом необходимости приведения транспортно-эксплуатационных характеристик автомобильных дорог в соответствие с требованиями технических регламентов.

Инвестиционная деятельность представляет собой совокупность практических действий физических и юридических лиц по реализации (использованию) инвестиций. Инвестиции – средства (денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, имеющие денежную оценку), вкладываемые в объекты предпринимательской и иной деятельности с целью получения прибыли или достижения полезного эффекта. Инвестиционный процесс включает стадии:

1.Разработка инвестиционного предложения;

2.Обоснования инвестиций;

3.Определение источников инвестирования и заключение договоров о финансировании;

4.Организация строительной деятельности, связанной с осуществлением проектов;

5.Завершение проекта, ввод объектов в эксплуатацию.

Капитальные вложения – это инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, реконструкцию, модернизацию дорог, техническое перевооружение предприятий дорожной отрасли, приобретение машин, оборудования и т.д., проектно-изыскательские работы и другие затраты.

Соотношение между указанными элементами затрат образуют структуру капитальных вложений.

Эффективность инвестиционного проекта (ИП): общее понятие, виды эффективности, их характеристика, последовательность определения различных видов эффективности

Эффективность инвестиционного проекта – категория, отражающая соответствие проекта целям и интересам его участников. Методические Рекомендации по оценке эффективности ИП предлагают оценивать следующие виды эффективности:

- эффективность проекта в целом;

- эффективность участия в проекте.

Эффективность проекта в целом включает:

- общественную (социально-экономическую) эффективность проекта;

- коммерческую эффективность проекта.

Показатели общественной эффективности учитывают социально- экономические последствия осуществления ИП для общества в целом, включая как непосредственные результаты и затраты самого проекта, так и «внешние» затраты и результаты в смежных секторах экономики (для автомобильных дорог: в сфере автомобильного и других видов транспорта), кроме того экологические, социальные и иные внеэкономические эффекты.

Показатели эффективности проекта в целом характеризуют с экономической точки зрения технические, технологические и организационные проектные решения. При положительной общественной эффективности проекта приступают к оценке коммерческой эффективности.

Показатели коммерческой эффективности учитывают финансовые последствия его осуществления для участника, реализующего инвестиционный проект, в предположении: что он производит для реализации проекта все необходимые затраты и пользуется всеми его результатами.

На второй ступени оценивается эффективность участия в проекте с целью проверки финансовой реализуемости и заинтересованности в нем всех его участников (предприятий-участников, финансово-промышленных групп, объединений, отдельных регионов).

Основные показатели эффективности инвестиционных проектов, принципы расчета, дисконтирование, понятие интегрального эффекта, срока окупаемости, формула чистого дисконтированного дохода

Для оценки показателей эффективности ИП необходимо рассматривать его в течение расчетного периода (T_р), охватывающего время от начала проекта до его прекращения. При оценке общественной эффективности проектов дорожного строительства, расчетный период включает время от вложения средств в проектно-изыскательские работы до первого капитального ремонта дороги (износ основных фондов). Расчетный период разбивается на шаги: годы, месяцы и т.д., в зависимости от поставленных задач.

Эффективность проекта может оцениваться как количественными (показателями эффективности), так и качественными характеристиками. Важнейшим показателем является интегральный эффект – категория, характеризующая превышение результатов реализации проекта (денежных притоков) над затратами (оттоками денег) в расчетном периоде. При расчете показателей эффективности за расчетный период в несколько лет осуществляют дисконтирование денежных потоков, т.е. приведение разновременных затрат к их ценности на определенный момент времени, момент приведения t^o. Дисконтирование денежного потока осуществляют путем умножения его значения на t-м шаге на коэффициент дисконтирования (α_t)

α_t = 1/(1+Е)^t ,

где Е – норма дисконта.

Основными показателями экономической эффективности инвестиционных проектов являются: чистый доход (ЧД); чистый дисконтированный доход (ЧДД), срок окупаемости инвестиции (Т_о), индекс доходности

ЧДД определяется выражением

где R_t – результаты (притоки) на t-м шаге; З _t -эксплуатационные (без инвестиций) затраты на t-м шаге; K_t - инвестиции в t-й год.

Сроком окупаемости называется продолжительность периода от начального момента проекта до момента в расчетном периоде, после которого значение ЧДД на t-м шаге становится и в дальнейшем остается неотрицательным.