39. Значение эффективного управления оборотными средствами для работы предприятия.

Финансовое положение предприятия находится в прямой зависимости от состояния оборотных средств, поэтому предприятия заинтересованы в организации наиболее рационального движения и использования оборотных средств.Анализ эффективности использования оборотных средств предприятия предполагает проведение нескольких этапов:

1. Анализ структуры оборотного капитала.

2. Расчет и оценка величины собственных оборотных средств.

3. Расчет и оценка показателей оборачиваемости оборотных средств.

4. Расчет и оценка эффективности использования оборотных средств.

Цель анализа структуры оборотных средств заключается в ответе на вопрос, какая часть текущих активов финансируется за счет собственных средств и каким образом ресурсы распределены в операционном цикле.

В целях анализа производится сравнение структуры оборотных средств в текущем периоде со структурой средств в предыдущих периодах. В процессе анализа рассматривается динамика собственных оборотных средств, определяются абсолютные и относительные отклонения от плана и фактических данных прошлых лет. Сравнение темпов роста этих показателей позволяет судить об обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами. Наличие собственных оборотных средств (СОС) определяется по данным баланса как разность между собственным капиталом и внеоборотными активами.

Разница между средствами, иммобилизованными в запасах (МЗ), и дебиторской задолженностью (ДЗ), с одной стороны, и кредиторской задолженностью поставщикам (КЗ), с другой стороны, называется финансово-эксплуатационными потребностями (ФЭП).

ФЭП = МЗ + ДЗ – КЗ = ПА – стр. 250 – стр. 260 – стр. 620

Относительный показатель ФЭП рассчитывают как период оборота в днях:

∆_фэп= ФЭП * 360/ N

Для оценки оборачиваемости оборотных средств используются следующие показатели.

1. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств:

2. Длительность одного оборота оборотных средств:

3. Коэффициент закрепления оборотных средств:

При анализе эффективности использования оборотных средств необходимо исследовать все составляющие операционного цикла и финансового цикла, выявить и реализовать резервы ускорения оборачиваемости оборотных средств. Операционный цикл (О_ц) измеряется временем полного оборота всех средств предприятия, включая средства в виде кредиторской задолженности по поставкам сырья и материалов. Финансовый цикл (Ф_ц) измеряется временем от оплаты сырья и материалов до момента возврата средств, в виде выручки за реализованную продукцию:

О_ц = Ф_ц + Т_ц = Т_з + Т_дз + Т_кз

Ф_ц = О_ц, Т_кз = Т_з + Т_дз

где О_ц – длительность операционного цикла;

Ф_ц – длительность финансового цикла;

Т_з – время обращения средств, включенных в запасы (складские, незавершенное производство, готовая продукция и др.);

Т_дз – время обращения дебиторской задолженности;

Т_кз – время обращения кредиторской задолженности.

Все факторы, влияющие на эффективность использования оборотных активов предприятия, можно, таким образом, объединить в три крупных блока:

I – производственно-технологические, воздействующие на запасы;

II – организационно-расчетные, определяющие величину дебиторской задолженности;

III – кредитно-организационные, определяющие объем привлечения в оборот ресурсов в виде кредиторской задолженности.

Основным финансовым критерием эффективности использования оборотных средств является их рентабельность (R_об), рассчитываемая как процентное соотношение валовой прибыли (Р) к средней стоимости оборотных средств (ОС) за анализируемый период:

R_об(%) = Р*100 / ОС = Прибыль до налогобложения*100%/стр.290

Этот показатель характеризует величину прибыли, приходящейся на рубль функционирующих оборотных средств, т.е. их финансовую рентабельность; может рассчитываться как относительно величины собственных оборотных средств, так и их общей величины.

В целях наиболее полного отражения реальной рентабельности оборотных активов предприятия в числителе дроби целесообразно брать величину прибыли-нетто (очищенной от всех налогов и других выплат в бюджет). Такой показатель отражает реальную финансовую эффективность использования оборотного капитала предприятия. Чем выше этот показатель, тем лучше.

Используя показатель рентабельности продаж (R_п), который рассчитывается как соотношение прибыли от реализации продукции (Р_ц) к объему реализованной продукции (N),показатель, рентабельность (коэффициент) оборотных средств (R_ос)можно выразить следующим образом:

40. CVP- анализ.

Операционный анализ — это элемент управления затратами, сущность которого состоит в изучении зависимостей финансовых результатов деятельности хозяйствующего субъекта от издержек и объемов производства и реализации продукции, товаров, услуг. Данный вид анализа считается одним из наиболее эффективных средств планирования и прогнозирования деятельности предприятия, он может быть использован в ценообразовании. В специальной литературе вместо термина «операционный анализ» могут быть также использованы термины «анализ безубыточности», «CVP-анализ (costs, volume, profit — анализ „затраты-объем-прибыль“)»

Центральными элементами операционного анализа являются:

• маржинальный доход

• порог рентабельности или точка безубыточности

• маржинальный запас прочности = (выручка фактическая - выручка пороговая)/выручка фактическая * 100%

• операционный рычаг ( производственный леверидж)

Наиболее часто используемые финансовые показатели для проведения операционного анализа следующие:

1. Коэффициент изменения валовых продаж (Кивп), характеризует изменение объема валовых продаж текущего периода по отношению к объему валовых продаж предыдущего периода.

Кивп = (Выручка за текущий год - Выручка за прошлый год) / Выручка за прошлый год

2. Коэффициент валовой маржи (Квм). Валовая маржа (сумма для покрытия постоянных затрат и формирования прибыли) определяется как разница между выручкой и переменными затратами.

Квм = Валовая маржа / Выручка от реализации

Аналогичным образом рассчитываются вспомогательные коэффициенты:

Коэффициент производственной себестоимости реализованной продукции = Себестоимость реализованной продукции / Выручка от реализации

Коэффициент общих и административных издержек = Сумма общих и административных издержек / Выручка от реализации и т.п.

3. Чистая прибыль и коэффициент чистой прибыли (прибыльность продаж) (Кчп).

Кчп = Чистая прибыль / Выручка от реализации

Данный коэффициент показывает, насколько эффективно «сработала» вся менеджерская команда, включая производственных менеджеров, маркетологов, финансовых менеджеров и т. п.

4. Точка безубыточности (порог рентабельности) – это такая выручка (либо количество продукции), которая обеспечивает полное покрытие всех переменных и условно-постоянных затрат при нулевой прибыли. Любое изменение выручки в этой точке приводит к возникновению прибыли или убытка.

5. Запас финансовой прочности. Превышение фактической выручки от реализации над порогом рентабельности.

Запас финансовой прочности = выручка предприятия - порог рентабельности

Сила воздействия операционного рычага (показывает, во сколько раз изменится прибыль при изменении выручки от реализации на один процент и определяется как отношение валовой маржи к прибыли).

При проведении операционного анализа недостаточно только рассчитать коэффициенты, необходимо на основании расчётов сделать правильные выводы:

• разработать возможные сценарии развития предприятия и просчитать результаты, к которым они могут привести;

• отыскать наиболее выгодные соотношения между переменными и постоянными затратами, ценой продукции и объёмом производства;

• определиться с тем, какие направления деятельности (производство каких видов продукции) необходимо расширять, а каких сворачивать.

Результаты операционного анализа в отличие от результатов других видов финансовых анализов деятельности предприятия обычно являются коммерческой тайной предприятия.