Предпринимательский риск

Выделяют следующие области, связанные с риском:

• безрисковая область;

• область допустимого риска;

• область критического риска;

• область катастрофического риска.

1. Безрисковая область - характеризуется отсутствием потерь, совершаемые операции гарантируют получение как минимум расчетной прибыли, потенциальная прибыль организации не ограничена, а ее получение осуществляется, как правило, за счет собственного капитала, когда заемный капитал равен нулю.

2. Область допустимого риска характеризуется уровнем потерь, не превышающим ожидаемую прибыль, а предпринимательская деятельность сохраняет свою экономическую целесообразность.

3. Область критического риска, характеризуется возможностью потерь, превышающих величину ожидаемой прибыли и достигающих в пределе величины полной расчетной выручки от предпринимательства. Иначе говоря, область критического риска характеризуется опасностью потерь, которые заведомо превышают ожидаемую прибыль и в максимуме могут привести к безвозвратной потере всех средств, вложенных предпринимателем в дело. Реально такой вид риска проявляется в трудностях с наличностью, которые могут увеличиться очень резко, если кредиторы сочтут опасным возобновлять контракт даже при повышенном проценте (так как с уменьшением стоимости собственного капитала организации риск возврата средств увеличивается) и организации придется выплатить не только проценты, но и сумму основного долга. Находясь в этой области предпринимательского риска, организации, испытывающая кризис ликвидности, войдет в состояние «абсолютной» неплатежеспособности, что может рассматриваться как банкротство, а последнее является основанием для обращения в суд. Такая степень впадения в банкротное состояние называется банкротство бизнеса - как результат неэффективного управления организацией, маркетинговой политики или нерационального использования трудовых, природных и денежных ресурсов.

4. Область катастрофического риска представляет область потерь, которые по своей величине превосходят критический уровень и могут достигать величины, равной имущественному состоянию организации. В данном случае снижение прибыльности организации означает снижение ее цены. Цена фирмы как функционирующей деловой единицы в условиях развитой рыночной экономики определяется как произведение количества простых акций (N) на их рыночную цену (Р). Рыночная стоимость организации = NP. В этой области риска цена фирмы может упасть ниже суммы обязательств кредиторам. Такой вариант возможен в результате недостатка у собственника ресурсов на осуществление расширенного или даже простого воспроизводства, притом, что на рынке есть потребность в данном виде продукции. Правда, здесь возможны некоторые уточнения. В связи с падением цены организации последняя может упасть ниже ликвидационной стоимости активов. Тогда ликвидация фирмы становится выгоднее ее эксплуатации, и если ликвидационная стоимость организации ниже цены обязательств, то акционеры лишаются всего своего капитала. Такое явление называют банкротством производства. Также к категории катастрофического риска следует относить риск, связанный с прямой опасностью для жизни людей или возникновением экологических катастроф, что особенно вероятно при эксплуатации морально и физически устаревших средств производства.

Организации, попавшие в область катастрофического риска и не сумевшие адекватно отреагировать на необходимость устранения возникших проблем, будут вынуждены погашать задолженность путем реализации активов. В последней области риска было дано определение цены организации через рыночную стоимость ее акций, находящихся в обращении. Помимо стоимости материальных активов, основных и оборотных средств существуют нематериальные активы, которые отражены в балансе рыночных стран по статье гудвилл. Гудвилл является отражением того, что покупке самой организации - собственно осязаемых активов - сопутствует ряд благоприятных обстоятельств: удобное местоположение организации, налаженные рыночные связи, репутация руководства, кредитная история организации как добросовестного или недобросовестного плательщика, торговая марка и т.д. И именно посредством акционерной формы собственности общество имеет реальную возможность оценить ту или иную организацию или бизнес не просто как имущественный комплекс, а как специфический товар, обладающий потребительной стоимостью.