7. Издержки банкротства, их состав и структура

Ранее нами упоминались социально-экономические издержки, сопровождающие процесс банкротства. В данном разделе нами будут рассмотрены издержки, которые условно можно определить как технико-организационные, т.е. такие, которые, по преимуществу, связаны как с возникновением банкротства, так и проведением процедур банкротства, а не с их последствиями. С этой точки зрения издержки, которые общество несет в связи с банкротством, включают в себя:

1. Прямые издержки;

2. Косвенные издержки.

Рис. 7. Классификация издержек банкротства

Прямые издержки представляют собой непосредственные выплаты комиссионных третьим сторонам в период рассмотрения дела. В их состав входят: комиссионные судебному органу при подаче заявления, доверенному лицу, оценщику имущества, бухгалтеру, аукционисту, арбитражному управляющему и др. Так, при подаче кредитором заявления в суд требуется уплатить суду государственную пошлину, которая, в случае признания требований кредитора обоснованными, погашается за счет средств должника. Оплата труда оценщика или организации, предоставляющей услуги по оценке, составляет фиксированный процент от стоимости оцениваемого иму­щества. В практике российских оценщиков эта величина составляет в среднем величину порядка 5-10%. Традиционно, чем больше величина оцениваемого имущества, тем меньше комиссионный процент взимается оценщиком. Хотя на практике возникают и исключения, например, при обращении в организацию предоставляющую услуги по оценке, с предложением провести оценку активов судоремонтного завода «Северная верфь», с количеством занятых на тот период порядка 10 000 человек, была запрошена комиссия в 7%.

Практика компенсации издержек организатору аукциона также основана на отчислении процентов от суммы реализованного имущества. Услуги международной организации «Sotheby's», специализирующейся на проведении торгов, оцениваются до 50% от стоимости реализуемого имущества.

Вознаграждение арбитражного управляющего состоят из двух частей: основного и дополнительного. Основное вознаграждение выплачивается ежемесячно и по закону «О несостоятельности (банкротстве)» 2002 г. не может быть меньше 10 тыс. руб. Традиционная практика выплаты основного вознаграждения предполагает значительно большие суммы (до кризиса 1998 г. от 70 до 100 МРОТ). Дополнительное вознаграждение выплачивается по результатам деятельности управляющего и составляет от 5 до 15 процентов сформированной конкурсной массы⁴¹.

Все эти издержки представляют собой прямые невозвратные потери для владельцев капитала организации.

Косвенные издержки связаны с «падением» стоимости организации в результате неэффективной работы в период, предшествующий банкротству. В эту группу входят также издержки от реализации активов по ценам, ниже рыночных. При реализации активов потери очевидны: готовую продукцию можно продать всего за 30-70% от ее реальной цены. Потеря стоимости при реализации активов - совершенно явная неудача для поставщиков капитала, т.е. акционеров.

Угроза банкротства провоцирует отток акционеров и клиентов организации, что в целом ухудшает показатели его деятельности. Удержание старых клиентов, по подсчетам специалистов, обходится в 5 раз дешевле, чем привлечение новых⁴². Такая неэффективность влечет за собой большой ущерб для акционеров, а, следовательно, и для всего общества.

Показателем снижения экономической эффективности организации является падение курса ее акций на фондовом рынке. Снижение их рыночной стоимости влияет на падение, снижение стоимости организации в целом.

В последние годы были опубликованы работы, посвященные исследованию издержек, связанных с банкротством. Оценки сильно различаются, но основные тенденции проследить можно. Так, оценки прямых издержек варьируются от 4 до 20% от стоимости организации в зависимости от типа организационно-правовой формы. Мнения исследователей в отношении косвенных издержек сводятся к тому, что они достаточно велики. В основном это вызвано неэффективностью работы организации в период, непосредственно предшествующий банкротству. Иногда они могут даже превышать прямые. В целом, издержки банкротства могут составить до 40% стоимости организации накануне ликвидации или реорганизации. Это и есть чистые⁴³ издержки общества вообще и поставщиков капитала организации, в частности.

Как показывает мировая практика, банкротство организаций - это не случайное явление, а определенная закономерность в экономике развитых стран. Гибель значительной части организаций и, в особенности, вновь возникших, зафиксирована статистикой банкротств во многих странах. В традиционных условиях до конца второго года доживают не более 20-30% вновь возникших организаций.

В целях развития и поддержки предпринимательства в последнее время во многих странах мира используются бизнес-инкубаторы, представляющие собой структуру, которая оказывает поддержку организациям на стадии их становления или развития своего бизнеса.

Целью бизнес-инкубатора является конкретная помощь («инкубирование») в становлении созданных и начинающих свою деятельность организаций. Финансовое и ресурсное обеспечение предпринимательской деятельности являются приоритетными направлениями его деятельности. Фирмам, работающим в инкубаторах, предоставляются налоговые льготы, применяются пониженные арендные тарифы. Особенно важным является широкое использование информационных систем и наличие консультационных фирм по широкому спектру вопросов.

Скорость распространения информации и ее качество в инкубаторах значительно выше, чем у аналогичных организаций, действующих в обычных условиях, что предопределяет более высокую выживаемость организаций в инкубаторах по сравнению с организациями, действующими в традиционных условиях. Например, при прочих равных условиях сломанная машина, стоящая в гаражном кооперативе, имеет значительно больше шансов быть отремонтированной в краткосрочном периоде, чем та же машина, стоящая в относительном удалении от других, являющихся источником информационного и материального обеспечения.

К концу ХХ века в США насчитывались тысячи инкубаторов, в Польше - 50, в России - 11 (по данным на 1996 г.). Наиболее известным инкубатором является Научный парк МГУ на Ленинских горах, в котором располагается, в том числе и небезызвестная фирма «Гарант», продукция которой широко представлена на рынке информационных услуг. Как показывает практика, к концу второго года прекращают свою деятельность всего 20 % фирм, действующих в инкубаторах.