3. Определение итоговой стоимости объекта оценки производится по формуле (31). В этом случае стоимость бизнеса составит:
где
–
результат оценки бизнеса с использованием
i-той
методики в рамках затратного, доходного
и сравнительного подхода; Di
– удельный вес
i-того
результата оценки.
Таким
образом, итоговая стоимость бизнеса,
определенная путем согласования
стоимостных результатов, полученных
методами различных подходов, составляет
тыс.
руб.
Заключение.
Основное преимущество – простота расчетов. Другое преимущество состоит в том, что метод прямой капитализации так или иначе непосредственно отражает рыночную конъюнктуру. Одним из спорных вопросов оценки бизнеса является оценка малого бизнеса. В настоящее время в Российской Федерации множество компаний в своей работе используют упрощенную систему налогообложение. Это сильно затрудняет работу оценщика бизнеса при оценке стоимости таких предприятий. Это связано с тем, что бухгалтерский учет у таких объектов оценки не поставлен, нет перечня основных средств, дебиторской и кредиторской задолженности и прочих необходимых данных. оценка основных средств действующего предприятия на УСН основана на данных Заказчика «со слов» или «по информации». Документального подтверждения наличия основных средств в собственности как правило нет. Рыночная оценка такого бизнеса возможна в рамках только доходного подхода. Но и тут возникают проблемы. Если объектом оценки выступает объект малого бизнеса с фондоемким характером предоставляемых услуг (например магазин или гостиница) то спрогнозировать денежные потоки и в итоге определить стоимость такого бизнеса не сложно. Но если мы определяем стоимость бизнеса, основанного на предоставления услуг таких как аудит, консалтинг, посредническая деятельность, оптовая торговля, да та же самая оценочная деятельность, то тут возникает проблема клиентской базы или оценка личного вклада руководителя в денежные потоки (так называемая предпринимательская способность). Существует множество предприятий и организаций, которые на 100% завязаны либо на одного крупного клиента, либо на них завязаны ряд компаний, имеющие личные (деловые, семейные, рабочие) связи с топ менеджерами. При переходе такого менеджера в другую компанию, часть клиентов автоматически переходит вслед за ним. Оценить в такой ситуации подобное предприятие весьма сложно. прогнозирование денежных потоков будет иметь низкую степень достоверности. А вероятность перехода или переманивания таких менеджеров в связи со сменой собственник бизнеса или его продажей весьма высока. Метод капитализации не следует применять, когда: отсутствует информация о рыночных сделках или не проведен их экономический анализ; если бизнес находится в стадии становления (еще не построен): не вышел на режим стабильных доходов или отсутствует информация о них; когда объект требует серьезной реструктуризации.
Литература
Бусов В.И., Землянский О.А., Поляков А.П. Оценка стоимости пред-приятия (бизнеса): учебник для бакалавров. — М. : Юрайт, 2012.
Щербаков, Валерий Александрович. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) / В. А. Щербаков, Н. А. Щербакова. — 3-е изд., перераб. и доп. — М. : Омега-Л, 2009. — 300 с.
Оценка стоимости предприятия (бизнеса): Учебное пособие/ Под ред. Н.А. Абдулаева, Н.А. Колайко. - М.: Изд-во «ЭКМОС», 2009. – 352с.
Мерсер З. К., Хармс Т.У. Интегрированная теория оценки бизнеса: пер. с англ., 2-е изд. - М.: Маросейка, 2008.- 282 с
http://www.ocenchik.ru
http://www.consultant.ru