3. Валютная система золотого стандарта

   1. Исходные данные и задания

Предположим, Великобритания и США находятся в системе золотого стандарта. Американские банки покупают и продают золото по 632 USD/унция. Английские банки покупают и продают золото по 314 GBP/унция.

1. Описать события на рынке золота и на валютном рынке, если по каким-то причинам курс на валютном рынке установится на уровне 1,5 USD/GBP. Определить курс на рынке золота (К_ЗР).

2. Предположим, банки при операциях с золотом берут два процента комиссионных от объема сделки. Рассчитать импортную и экспортную точки, т.е. коридор колебаний в системе золотого стандарта по этой паре валют.

3. Рассчитать, при каких комиссионных валютный коридор будет находиться в диапазоне ≈ К_ЗР ^+0,1_-0,1 USD/GBP

2. Методические рекомендации по выполнению заданий

Задание 1.

Предположим, у инвестора имеется временно свободный капитал 1 млн.USD, доступ на валютный рынок, рынок золота и желание заработать.

Курс валютного рынка:

К_вр=1,5 USD/GBP

Возможны варианты операции:

	Квр
1)USD		GBP		Золото		USD
	а		b		c

а) 1000000USD/1,5_USD/GBP=666666,67GBP

b) 666666,67GBP/314 _{GBP/унция}=2123,14 унций золота

c) 2123,14 унций*632 _{USD/унция}=1,34 млн.USD

Рентабельность операции:

					Квр
2)USD		Золото		GBP		USD
	а		b		c

а) 1000000USD/632 _{USD/унция} =1582 унций золота

b) 1582 унций*314 _{GBP/унция} =496835 GBP

c) 496835 GBP*1,5_USD/GBP=745253 USD

Операция убыточна.

Следовательно, инвесторов будет привлекать первый вариант операции.

Курс на рынке золота:

К_зр= 632 _{USD/унция}/314 _{GBP/унция}=2,013 USD/GBP

На валютном рынке происходит следующее:

DGBP↑		КUSD/GBP↑

Предположим, через определенное время курс стал 1,7USD/GBP

Рентабельность первой операции уменьшится.

а) 1000000USD/1,7_USD/GBP=588235,29GBP

b) 588235,29GBP /314 _{GBP/унция}=1873,36 унций золота

c) 1873,36 унций*632 _{USD/унция}=1,184 млн.USD

Рентабельность операции:

Курс валютного рынка приблизится к величине 2,013 USD/GBP (курс на рынке золота) и остановится.

Задание 2.

Золотая импортная точка (с точки зрения США) – это курс валютного рынка, при котором начинается импорт золота в США, т.е. курс, при котором рентабельность первой операции будет нулевой.

К _USD/GBP=1,933 USD/GBP

Золотая экспортная точка (с точки зрения США) – это курс валютного рынка, при котором начинается экспорт золота из США, т.е. курс, при котором рентабельность второй операции будет нулевой.

К _USD/GBP =2,096 USD/GBP

Вывод: система золотого стандарта будет поддерживать курс в коридоре

2,096 USD/GBP	-верхняя граница коридора (золотая экспортная точка)
1,933 USD/GBP	-нижняя граница коридора (золотая импортная точка)

или

2,013	+0,083 USD/GBP
	−0,080 USD/GBP

Задание 3.

Расчет по нижней границе коридора:

x²=0,950446

x=0,9749

Комиссионные в этом случае равны 2,51%.

Расчет по верхней границе коридора:

x²=0,95255

x=0,9760

Комиссионные в этом случае равны 2,40%.

Общий вывод: комиссионные должны составлять примерно 2,45%.