Валютные операции на динамике текущего курса с использованием срочных контрактов Исходные данные и задания

Текущий курс между GBP и R

КСП = 1,86 USD / GBP

Срочный курс при заключении контрактов на покупку-продажу GBP и R через три месяца

СРК_д  = 2,12 USD / GBP

Инвестор прогнозирует текущий курс через три месяца

КСП₊₃  = 1,36 USD / GBP

1. Спроектировать прибыльную валютную операцию на рынке USD - GBP без использования оборотного капитала.

2. Спроектировать прибыльную валютную операцию на рынке USD - GBP с использованием оборотного капитала.

Выполнение задания:

Задание 1.

В апреле инвестор через какого-либо посредника (дилера) заключает с кем-либо срочный трехмесячный контракт на продажу в июле 15 млн. GBP по СРК_д=2,12 USD / GBP в обмен на USD. При заключении контракта деньги предъявлять не надо.

а) За несколько дней до момента выполнения контракта в июле инвестор должен где-то взять 15 млн. GBP. Можно деньги одолжить в банке на несколько дней под залог контракта.

Необходимая сумма кредита:

15 млн. GBP *1,36USD/ GBP =20,4 млн. USD

Действия инвестора:

1. Инвестор берет кредит в банке на сумму 20,4млн. USD

2. Покупает на бирже 15млн. GBP по курсу 1,36 USD / GBP

3. Выполняет условия контракта по курсу СРК_д=2,12 USD /GBP: 15млн. GBP *2,12 USD / GBP =31,8 млн. USD

4. Возвращает кредит с небольшими процентами.

Банк должен оценить максимальные потери в случае невыплаты кредита инвестором.

Действия банка:

1. Выдает инвестору кредит: –20,4 млн. USD

2. Выполнение контракта: – 20,4 млн. USD

3. Получает деньги по контракту: +31,8млн. USD

31,8 млн. USD -20,4 млн. USD -20,4 млн. USD = –9 млн. USD

9 млн. USD и есть максимальные потери банка. Но если бы банк выдал инвестору деньги без залога, то в случае, если кредит не будет возвращен, убытки составили бы 20,4 млн. USD. Следовательно, инвестор с контрактом - хороший клиент для банка и кредит ему будет выдан.

Предположим, кредит берется на четыре дня под 13% годовых. Рассчитаем чистую прибыль инвестора:

20,4 млн. USD *

31,8 млн. USD –20,4 млн. USD –0,029 млн. USD =11,371млн. USD

Задание 2.

Иногда инвесторы не хотят использовать кредит банка и подобную операцию финансируют за счет собственных средств.

	КСПмарт		RUSD		КСП+3		СРКд		КСП+3
GBP		USD		USD		GBP		USD		GBP
	a		b		c		d		e

Предположим, у инвестора имеется 10млн. GBP.

Внешнеторговые операции в мировой экономике Тарифная защита страны во внешней торговле страны с «малой» экономикой Исходные данные и задания

Спрос на товар, который поставляется внутренними и внешними производителями, описывается функцией:

Q^d  = 30 – 0,252 *P,

где P - цена единицы, R/шт.;

Q^d - величина спроса на товар (млн.шт./год).

Предложение данного товара внутренними производителями описывается функцией:

Q^S = -5,43 + 0,15*P,

где Q^S - величина предложения товара (млн.шт./год).

Импортер поставляет товар в страну (с "малой" экономикой) по среднемировой цене 50 R/шт.

Для защиты внутренних производителей и пополнения бюджета национальное правительство вводит импортную пошлину в размере 10 R/шт.

1. Построить график спроса и предложения данного товара.

2. Построить график спроса на импортируемые товары данного назначения.

3. Определить экономический выигрыш или проигрыш национального правительства, национального бизнеса, национальных потребителей, страны в целом после введения защитной пошлины.

4. Определить величину импортной пошлины, обеспечивающей увеличение объемов производства данного товара национальным бизнесом в два раза.

5. Определить величину импортной пошлины, обеспечивающей увеличение доходной части бюджета страны на 40 млн.R.

6. Определить величину импортной пошлины, позволяющей максимизировать доходную часть бюджета страны.

7. Импортер проводит рекламу, в результате которой общий спрос на товар увеличивается на 20%. Импортер "согласен" на 10% дополнительной чистой выручки (после уплаты пошлины). Рассчитать величину пошлины, которую может ввести государство.

Выполнение задания:

Задание 1.

Для построения графиков спроса и предложения рассчитывается несколько пробных точек.

P	Qd	Qs
40	19,92	0,57
88,13	7,79	7,79
110	2,28	11,07

Q^d=Q^S

30-0,252*P= –5,43+0,15*P

P^*=88,13 R/шт.

Результаты расчета отражаются на рис.

1. Спрос и предложение для товаров, производимых внутри страны и импортируемых из-за границы

Расчет для ситуации, когда импортный товар поступал в страну по базовым мировым ценам (50R/шт.):

Q^D₁=30-0,252*50=17,4 млн.шт./год

Q^S₁= –5,43+0,15*50=2,07 млн.шт./год

1) Q^M₁=17,4-2,07=15,33 млн.шт./год

2) Q^M₁= Q^D₁ – Q^S₁=30 –0,252*P+5,43 –0,15*P=35,43–0,402*P

Q^M₁=35,43–0,402*50=15,33млн.шт./год

Расчет для ситуации, когда импортный товар поступал в страну c учетом защитной пошлины (60R/шт,):

Q^D₂=30-0,252*60=14,88 млн.шт./год

Q^S₂= –5,43+0,15*60=3,57 млн.шт./год

1) Q^M₂=14,88-3,57=11,31 млн.шт./год

2) Q^M₂= Q^D₂ – Q^S₂=30 –0,252*P+5,43 –0,15*P=35,43–0,402*P

Q^M₂=35,43–0,402*60=11,31 млн.шт./год

Задание 2.

Для построения графика спроса на товары, импортируемые из-за границы данного назначения, рассчитывается несколько пробных точек:

P	QM
40	19,35
88,13	0

Результаты отражаются на рис.

Рисунок -Спрос на товары, импортируемы из-за границы

Задание 3.

Потери национальных потребителей:

«а»+«b»+«c»+«d»=0,5*(19+16,8)*10=179 млн.R

Выигрыш национального бизнеса:

«а»=0,5*(2,23+3,73)*10=29,8 млн.R

Выигрыш национального правительства:

«с»=13,07*10=130,7 млн.R

Выигрыш страны:

«а»+«с»=29,8+130,7=160,5 млн.R

Потери страны:

«а»+«b»+«c»+«d»=179 млн.R

«b»=0,5*1,5*10=7,5 млн.R

«d»=0,5*2,2*10=11 млн.R

«b»+ «d»=18,5 млн.R

«b»+ «d»=0,5*Т²*(b+d)=0,5*100*(|0,15|+|0,22|)=18,5 млн.R

	+	-
Потребители		179
Бизнес	29,8
Правительство	130,7
Страна	160,5	179
Сальдо	-18,5

Задание 4.

2Q^S₁= –5,43+0,15*P

2*2,252= –5,43+0,15*P

P=66,22 R/шт

Т=66,22–50=16,22 R/шт

Вывод: для увеличения объемов производства данного товара национальным бизнесом в два раза необходимо ввести пошлину Т=16,22 R/шт.

Задание 5.

Определяется величина импортной пошлины, обеспечиваюшая увеличение доходной части бюджета страны на 40 млн.R.

(30-0,252(50+Т)-(-5,43+0,15*(50+Т)*Т=40

15,33Т-0,402Т²–40=0

0,402Т²-15,33Т+40=0

D=b²–4ac=15,33²-4*0,402*40=235,000

R/шт

R/шт

Задание 6.

Определяется величина импортной пошлины, позволяющая максимизировать доходную часть бюджета страны.

15,33Т–0,402Т²= «с»→max

«с»=16,77–0,402*2Т=0

Т=20,85 R/шт.

Задание 7.

Рассчитывается величина пошлины, которую может ввести государство.

Q^D₂=(30-0,252*Р)*1,2=35,43–0,402*P млн.R

TR₁= млн.R/год

TR₂=7665*1,1=843,15 млн.R/год

Р_в=50+Т

Q^D₂=–5,43+0,15(50+Т)

Q^М₂=Q^D₂–Q^S₂=35,43–0,402(50+Т)+5,43–0,15(50+Т)=13,26–0,552Т

TR_{2чистая}=50* Q^М₂=50*(13,26–0,552Т)=663–27,6

843,15=663–27,6Т

Т=6,527 R/шт.