27 Финансовые методы управления инвестициями

Этапы формирования инв. Рес-в предприятия:

1 определение общей потребности в объемах инв. Рес-в по различным формам инвестир-я

2 изуч-е возможных ист-в формирования инв. Рес-в. На данном эт. Предполагается их разделение на собств. (чистая пр, аморт., страх возмещ-е, реализ-я неиспользуемых активов) и заемных (долгоср.кр. банков и разл. Финн. Лизинга.)

3 определение методов финн-я отдельных инв. Проектов. Виды финансир-я (самофинансир-е, акционирование, кр. Финн-е лизинги, смешенное)

4 оптимиз-я структур источников формирования инв. Рес-в предприятия. Этот эт. Включает в себя прогнозный расчет цены кап-ла , уровень финн. Устойчивости и ожидаемой прибыли и рентабельности.

При разработке инв. Стратегий предпр. Должно руководствоваться генеральной стратегией.

Осущ-е отд. Инв.-х решений должны учит. След критерии:

1 отсутствие более выгодных альтернатив

2 минимизация риска потерь от инфл.

3 краткосрочность сроков окупаемости затрат (чем выше срок окупаемости, тем рискованней проект)

4 минимиз-я затрат на проект

5 обеспечение стабильности поступления выручки

6 высокая рент. Инвестиций

7 выс. Рент. После окупаемости проекта.Планирование инв. Проектов осущ. На основании разработки финн. Моделей.

Фин. Модели должны учитывать:

1 расчет финн. Результатов от реализ. Инв. Проектов

2 чувсвительность инв. Проектов к рын. Колебаниям

3 применение альтернатив при хранении и переработке инф.

Пр-сс финн. Моделир-я осущ. По след. Этапам:

1 установление целей создания моделей параметров вводимой и выводимой инф.

2 создание модели

3 пробный запуск и проверка модели

4 внесение изменений в модель по результатам проверки

5 использование модели

28 Методы оценки инвестиционных проектов

1 метод простой бухгалтерской нормы прибыли. Сущность: ср. за период жизни проекта чистая прибыль сопостовляется со ср. инвестициями в проект. Выбирается проект с наибольшей нормой прибыли. Используется при быстрой проработке проектов, является наиболее простым ьдля понимания и включает несложные мат. Вычисления. Недостатки : игнорируются некоторые затраты, что приводит к завыш. Рентабельности; не дает возм-ть оценить проекты с равной рентабельностью но с разл. Размером инвестиций.

2 Простой метод окупаемости инвестиций. Сущность определяется кол-во лет для полного возмещ-я первоначальных затрат, отбир. Проект с наименьшим сроком окупаемости. Примен. Для быстрой проработки проектов, а также в условиях сильной инфл. И эк. Нестабильности в стране. Недостатки метода: игнорируются ден. поступления после истечения срока окупаемости проекта

3 Дисконтный метод окупаемости проекта. Сущность: определяется момент, когда ден. потоки доходов сравняются с ден. потоками затрат. Отбир. Проект с наименьш. Сроком. Данный метод явл. Альтернативой простого метода окупаемости инветстиций. Недостатки и примен-е такиеже.

4 Метод чистой настоящей стоимости проекта. Сущность: чистая нас. Стоимость определяется как разница между суммой всех ден. потоков дох-в и суммой всех ден. потов затрат. Проект одобр., если чист. Наст. Ст-ть >0. Примен. При отборе инв. Портфеля. Недостаток – сложность вычислений.

5 метод внутр. Ставки рентабельности. Все поступления по проекту сводятся ко все затратам. Отбир. Проект с наибольшей рентабельностью. Применяется при выборе или отказе от единственного проекта и при выборе между независимыми проектами. Недостатки: сложность вычислений, не всегда принимается самый прибыльный.

6 модифицированный метод внутренней ставки рентабельности. Все ден. потоки доходов приводятся к будущей средневзвешенной ст-ти кап-ла. Отбир. Проект, обеспечивающие снижение средневзвешенной стоимости кап-ла.

29. Понятие и виды финансовых рисков риск - это вероятность неблагоприятного ис¬хода.Риск - это экономическая категория. Как экономическая категория он представляет собой событие, которое может произойти или не произойти. В случ. совершения такого события возможны три эк. результата: отрицательный, нулевой, положительный .Риском можно управлять, то есть в определенной мере прогнозировать наступление рискового события и принять меры по снижению степени риска. Эфф-ть организации упр-я риском во многом определяется классификацией риска.Под классификацией рисков следует понимать их распределение на отдельные группы по отд. признакам для достижения опред-х це¬лей.В зав. от возможного рез-та рискового события,риски можно подразделить на две группы:чистые (означают возможность получения отрицательного или ну¬левого результата.К этим рискам относятся: природно-естественные, экологические, полит., трансп. и часть коммерческих рисков (имущее-е, производств-е, торговые).спекулятивные(выражаются в возможности получения как +, так и - результата. К ним относ. Финн. риски, являющиеся частью коммерч. риска).В зав.от основной причины возникновения (базисный или прир. признак), риски делятся на:Природно-естественным риски к ним относ. риски связанные с проявлением стихийных сил природы, землетрясения, наводнения, пожары, эпидемии и т.д.Эколог-е риски - риски, связанные с загрязнением окр.среды.Полит-е риски связаны с политической ситуацией в стране и деят-ю гос-ва (невозможность осущ-я хоз. Деят-ти в связи с военными действиями, революцией, обострением внутриполит-й ситуации и т.д.)Транспортные риски - риски, связанные с перевозками грузов автотранспортом:.Коммерч. риски представляют собой опасность потерь в процессе финансово-хоз. Деят-ти.Они означают неопределенность рез-та от данной коммерч. сделки.По структурному признаку коммерч. риски делятся на:Имущ-е риски - это риски, связ.е с вероятностью кражи, диверсии, халатности, перенапряжения технической и технологич-й систем. Производственные риски - связанные с убытком от остановки пр-ва от различных фак-в: гибель или повреждение осн. и оборотных фондов, а также риски, связ-е с внедрением новой техники и технологии.Торг. риски предст. собой риски, связ-е с убытком из-за за¬держки платежей, отказа от платежа в период транспортировки товара, не поставки товара и т.п.