21. Причины реформирования мвф. Выпуск сдр. Переход от системы «жестких» курсов к системе «плавающих курсов» валют.

Отдельные государства - члены ВМФ , придерживающиеся системы фиксированных курсов валют , пришли к выводу, что в результате неравномерного развития экономики начали складываться валютные курсы, непропорциональные экономическому развитию, а официальная цена на золото стала резко заниженной и отклонилась от рыночной .Переход от Бреттон - Вудской валютной системы, основанной на твердом курсе валют, к Ямальском системе с свободным плаванием валют был осуществлен введением паритом на базе валютной корзины, что закреплено в уставе ВМФ.

Реформа системы разрабаты¬валась долго, и в итоге в1976 г. страны — участники Меж¬дународного валютного фонда в Кингстоне (Ямайка) при¬няли новое соглашение, ратифицированное в 1974 г.

Его основные принципы:

1) вместо золото-девизного устанавливается стандарт СДР (специальные права заимствования);

2) отменяется официальная цена на золото, прекра¬щается обмен долларов на золото. Золото большене служит мерой, определяющей стоимость валютных кур¬сов;

3) государства могут выбирать режим валютного кур¬са;

4) международный валютный фонд усиливает валют¬ное регулирование между странами;

5) центральные банки государства осуществляют вме¬шательство для стабилизации курсов валют;

6) валютный курс формируется свободно под дейст¬вием спроса и предложения;

7) новая система основывается не на какой-нибудь од¬ной валюте, а на нескольких.

Основой новой валютной системы являются плаваю¬щие обменные курсы, а также использованиемного-валют¬ного стандарта.

При переходе к плавающим обменным курсам пресле¬довались следующие цели: выравнивание темпов роста цен в различных странах, достижение равновесия платеж¬ных балансов, увеличение самостоятельности централь¬ных банков различных стран в вопросе проведения внут¬ренней денежной политики.

По постановлению Международного валютного фонда любая страна может выбрать один из трех режимов валют¬ных курсов: плавающий, фиксированный или смешан¬ный. При этом существуют разные виды фиксированных курсов:

- курс национальной валюты является фиксирован¬ным по отношению к одной выбранной валюте.При изменении курса этой «базовой» валюты меняется в со¬ответствующих пропорциях и курс национальной ва¬люты. Как правило, валюты фиксируются по отноше¬нию к английскому фунту стерлингов, доллару США, французскому франку;

- курс национальной валюты является фиксирован¬ным по отношению к СДР;

- курс национальной валюты фиксируется по отно¬шению к искусственно созданным комбинациям ва¬лют.Как правило, в них входят валюты стран — парт¬неров данного государства;

- курс национальной валюты определяется на основе скользящего паритета. Так же, как и в первом случае, курс устанавливается по отношению к какой-либо ба¬зовой валюте, но соотношение между ними опреде¬ляется по специальной оговоренной формуле, которая учитывает разницу в социально-экономическом разви¬тии.

Очень важную роль играют своего рода специальные права заимствования — СДР. В ямайской системе они яв¬ляются официально признанными резервными активами. В 1978 г. золото было заменено СДР в качествемасштаба стоимости.

Таким образом, СДР стал важным средством, с помо¬щью которого производятся международные расчеты.Но СДР могут использовать только страны — участницы Международного валютного фонда.

Для проведения этих операций специально был создан Департамент СДР, и на сегодняшний день все страны, входящие в МВФ, участвуют в его деятельности. Эта система функционирует на высшемуровнес помощью центральных банков и различных международных органи¬заций.

МВФ может создавать безусловную ликвидность по¬средством выпуска средств, выраженных в СДР. Выпуск СДР осуществляется и тогда, когда Исполнительный со¬вет МВФ приходит к выводу, что существует недостаток имеющихся ликвидных резервов и необходимо их попол¬нить.

Производится оценка требующихся размеров выпуска и эмиссия в виде специальных записей, которые делаются на соответствующих счетах МВФ.

Распределение производится в соответствии с разме¬ром квоты данной страны. Квоты в свою очередь опреде¬ляются в соответствии с доходом страны — участницы Международного валютного фонда: чем государство бога¬че, тем его квота больше.

Держать и использовать СДР могут не только участни¬ки МВФ. По решению Совета управляющих МВФ их мо¬гут использовать и другие страны, а также международные и даже региональные учреждения, но приусловии, что они имеют официальный статус.

Ямайская система имеет ряд преимуществ перед преды¬дущими, но все же она тоже противоречива. Намеченные результаты проявились лишь частично. Одна из причин — существующая свобода разнообразного выбора вариантов действий в рамках данной системы.