Тула 2012

Приложение 3

Министерство образования и науки рф

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Тульский государственный университет»

Кафедра «Финансы и менеджмент»

Утверждаю

«____» ______________ 20__г.

Зав. кафедрой

З А Д А Н И Е

На выпускную квалификационную работу бакалавра

студенту группы

1. Тема проекта утверждена приказом по университету

от «____» _____________ 20___ г. №

2. Срок представления работы к защите

3. Исходные данные

4. Содержание ВКР (пояснительной записки и графической части)

Руководитель ВКР

^{(подпись) (фамилия, инициалы)}

Задание получил «____» ___________ 20__ г.

^{(подпись студента)}

Приложение 4

Пример расчета эффективности инвестиций

При оценке эффективности инвестиций в реализацию какого-либо проекта необходимо спрогнозировать потоки реальных денег по шагам расчета, а также определить сальдо реальных денег. Методика прогнозирования представлена на примере определения эффективности инвестиций при создании завода по производству строительных материалов.

1. Описание проекта строительства завода жби (пример)

Владелец капитала принял решение построить завод ЖБИ. Для реализации проекта ему необходимы следующие средства:

• на строительство зданий и сооружений – 13 млн. руб.

• на приобретение и монтаж оборудования – 10 млн. руб.

• оборотный капитал – 3,0 млн. руб.

Собственный капитал инвестора составляет 15 млн. руб., что меньше расчетной потребности в инвестициях на 11 млн. руб. Недостающие средства можно получить следующими способами:

• взять кредит в банке;

• организовать акционерное общество и выпустить акции на сумму, равную величине недостающих средств (в этом случае в таблице потока реальных денег от операционной деятельности необходимо предусмотреть выплату дивидендов).

По условиям расчета долгосрочный кредит можно взять в коммерческом банке, максимально на два года, под 30 % годовых. Проценты погашаются ежегодно, а заёмная сумма должна быть возвращена в конце 2-го года.

Краткосрочный кредит можно взять максимум на год под 31 % годовых.

Если кредит берется на приобретение основных средств, то проценты выплачиваются из чистой прибыли, а если на оборотные средства – то из выручки и налогом на прибыль не облагаются.

Проект предусматривает ежегодную реализацию ЖБИ в объеме 20 тыс. м². Средняя базисная заводская цена (на нулевом шаге расчета) составляет 2000 руб. за 1 м². Постоянные издержки – 10220 тыс. руб., переменные – 20280 руб. Базовая годовая амортизация составляет 5 % от первоначальной стоимости зданий, оборудования – 15 % от первоначальной стоимости оборудования. Все перечисленные стоимостные показатели изменяются на каждом шаге расчета с учетом прогнозируемого уровня инфляции (20 % в год), т. е. расчет ведется в прогнозных ценах. Совокупная ставка налогообложения принята в размере 43% от размера балансовой прибыли. Желаемая годовая рентабельность капитала – 10%, риск – 2%. Таким образом, норма дисконтирования равна:

Е_н =20% + 10% + 1% = 31%

Проектом предусматривается, что 100 % средств, остающихся по итогам года в распоряжении предприятия, потребляется и не превращается в капитал, т.е. собственные средства будут обнуляться. Т. о. вашему вниманию предлагается таблица потоков реальных денег, а не накопленных реальных денег (таблица 1)

Положительное (³0) сальдо реальных денег на всех шагах расчета говорит о том, что при выбранной схеме финансирования проект может быть реализован, так как на каждом из шагов проекта средств хватает.