Євровалютний міжбанківський ринок
Операції між банками. Укладення капіталу в головних конторах та філіалах банків в інших країнах для фінансування позик банківським установам.
Учасники: банки, грошові брокери, центральні банки, керівні грошово-кредитні установи, великі корпорації.
Функції:
розподільча;
хеджування;
забезпечення зручного механізму надання позик для корекції статей балансу;
забезпечення руху коштів через названий ринок.
Інструменти: міжбанківські депозити (короткострокові вклади з фіксованими ставками (строки: 3 місяці та менше, 6 місяців, 1 рік).
Процентні ставки на євровалютному міжбанківському ринку є конкурентними. Різниця між ставками процента на центральних та внутрішніх ринках усувається за допомогою арбітражу за короткий термін, оскільки учасники ринку досить оперативно отримують інформацію про несприятливі зміни на ринках. Міжбанківська маржа є або дуже низькою або її взагалі немає. Євродоларовий арбітраж міжнародного міжбанківського ринку класифікують як зовнішній та внутрішній, залежно від напрямку руху коштів.
Ризики, що несуть банки-учасники міжбанківського ринку:
неплатоспроможності;
ринковий;
пов’язаний з діяльністю в одній країні;
валютний;
ліквідності;
виникнення кризи;
політичний.
Євровалютне кредитування
Більша частина євровалютних кредитів деномінована в доларах. Використовується декілька форм євровалютних синдикованих кредитів. Зміни умов на ринку також впливають на строки євровалютних кредитів. За один період строки становлять 10 років, за інший — 3 роки.
Таблиця 10
Синдиковані кредити (Європа)
Організатор |
Кількість у 1-й половині 1998 р. |
Кількість у 1997 р. |
Сума (млрд дол.) у 1-й половині 1998 р. |
Сума (млрд дол.) у 1997 р. |
Barclays capital |
252 |
153 |
64,2 |
22,7 |
Chase Manhatten |
269 |
124 |
62,0 |
14,9 |
Deutsche Bank |
206 |
94 |
59,8 |
20,5 |
Greenwich NatWest* |
184 |
103 |
49,9 |
17,4 |
Citicorp |
189 |
99 |
49,4 |
17,1 |
JP Morgan |
112 |
54 |
41,7 |
15,6 |
UBS |
186 |
83 |
40,2 |
14,6 |
HSBC |
153 |
69 |
38,0 |
25,4 |
ABN AMRO |
187 |
121 |
36,4 |
17,6 |
CSFB |
106 |
65 |
25,2 |
12,8 |
* До 1998 р. — NatWest Markets.
Джерело: The IFR Top 250, 1998, IFR Publishing.
Синдикований кредит (СК) — кредит, наданий синдикатом банків. При цьому ризики, пов’язані з невиконанням обов’язків, розподіляються між учасниками синдикату.
Синдикація — група банків, що об’єдналися для участі в кредиті одного позичальника. Головна мета — розподіл ризику між учасниками. При цьому кожен банк несе самостійну відповідальність за свою частину наданого кредиту
Банки надають СК для того, щоб знизити ризик, пов’язаний з позичанням грошей у суспільному секторі.
Синдикація виконує низку функцій, а саме:
дає змогу банкам брати участь у наданні позик, незалежно від свого розміру;
усі банки-учасники такої операції несуть ризики та отримують прибуток;
дає змогу позичальнику отримати великий кредит, який не може бути наданий одним кредитором.
Форми єврокредитів:
Класичні синдиковані єврокредити.
Довгострокові кредити на велику суму передбачають створення спеціальної структури. Керівник банку є лід-менеджером, що формує банківський синдикат та визначає умови кредиту за участі позичальника. Члени синдикату беруть на себе зобов’язання надати частину кредиту.
Єврокредити з обмовкою про валютний опціон.
Позичальнику надається можливість вибору валюти погашення боргу (однієї або кількох) за настання строку платежу. Наявність цієї обмовки дає змогу позичальнику відобразити прибуток та витрати грошових коштів у єдиній валюті й уникнути валютного ризику.
Вартість єврокредитів:
комісійні;
банківська маржа;
процентна ставка за кредитами;
податки.
Процес організації кредиту:
попередні переговори;
лист про зобов’язання;
угода про кредит (звичайна або відновлювана);
угода про участь;
угода про перепоступки.
Рис. 19. Організація синдикованого займу: огляд [2, с. 166]
Таблиця 11