7.3. Банкротство и финансовая реструктуризация
Методические указания: Рассмотреть различные методики диагностики банкротства на примере одного предприятия, баланс и отчет о прибылях и убытках которого представлен в табл. 7.3.1 и 7.3.2.
Расчетные формулы записать с помощью номеров строк баланса или отчета о прибылях и убытках (например, «с. 250(1)» означает объем краткосрочных финансовых вложений, а «с. 010(2)» — выручка). Значение коэффициентов на начало и конец года обозначить буквами «н» и «к», заключенными в скобки.
Таблица 7.3.1 — Данные бухгалтерского баланса предприятия «ФМ», тыс. р.
Актив |
Код стр. |
На начало года |
На конец года |
Пассив |
Код стр. |
На начало года |
На конец года |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
I. Внеоборотные активы |
|
|
|
III. Капитал и резервы |
|
|
|
Основные средства |
120 |
2260 |
2417 |
Уставный капитал |
410 |
950 |
950 |
Незавершенное строительство |
130 |
382 |
210 |
Добавочный капитал |
420 |
20 |
55 |
Долгосрочные фин. вложения |
140 |
- |
40 |
Резервный капитал |
430 |
60 |
80 |
Итого по разделу I |
190 |
2642 |
2667 |
Нераспределенная прибыль |
470 |
1165 |
1345 |
|
|
|
|
Итого по разделу III. |
490 |
2195 |
2430 |
II. Оборотные активы |
|
|
|
IV. Долгосрочные обязательства |
|
|
|
Запасы |
210 |
629 |
732 |
Займы и кредиты |
510 |
220 |
280 |
в том числе: |
|
|
|
Итого по разделу IV |
590 |
220 |
280 |
сырье, материалы |
211 |
470 |
505 |
V. Краткосрочные обязательства |
|
|
|
затраты в незавершенном производстве |
213 |
75 |
120 |
Займы и кредиты |
610 |
245 |
122 |
готовая продукция |
214 |
77 |
98 |
Кредиторская задолженность |
620 |
551 |
423 |
расходы будущих периодов |
216 |
7 |
9 |
в том числе: |
|
|
|
НДС по приобретенным ценностям |
220 |
5 |
1 |
поставщики и подрядчики |
621 |
120 |
56 |
Дебиторская задолженность (более года) |
230 |
15 |
23 |
персонал организации |
622 |
156 |
148 |
Дебиторская задолженность (до года) |
240 |
65 |
82 |
гос. внебюджетные фонды |
623 |
95 |
61 |
Краткосрочные финансовые вложения |
250 |
30 |
24 |
бюджет (налоги и сборы) |
624 |
180 |
158 |
Денежные средства |
260 |
10 |
13 |
Задолженность участникам |
630 |
110 |
180 |
Итого по разделу II |
290 |
754 |
875 |
Доходы будущих периодов |
640 |
40 |
82 |
|
|
|
|
Резервы предстоящих расходов |
650 |
35 |
25 |
|
|
|
|
Итого по разделу V |
690 |
981 |
832 |
Баланс |
300 |
3396 |
3542 |
Баланс |
700 |
3396 |
3542 |
Таблица 7.3.2 — Данные отчета о прибылях и убытках предприятия «ФМ», тыс.р.
Показатель |
Код |
За отчетный год |
Выручка (нетто) |
010 |
4217 |
Себестоимость проданных товаров |
020 |
3912 |
Валовая прибыль |
029 |
|
Коммерческие расходы |
030 |
140 |
Управленческие расходы |
040 |
458 |
Прибыль от продаж |
050 |
|
Проценты к уплате |
070 |
18 |
Внереализационные доходы |
120 |
12 |
Прибыль до налогообложения |
140 |
|
Текущий налог на прибыль |
150 |
|
Чистая прибыль отчетного периода |
190 |
|
Задача 7.3.1.
Определите класс платежеспособности предприятия «ФМ» на основе простой скорринговой модели.
Методические указания: 1) использовать таблицу (7.3.1) контента; 2) исходные данные — в таблицах.
Дано: Показатели в табл. 7.3.1 и 7.3.2 Класс платежеспо-собности — ? |
Решение: Данная модель предполагает расчет трех коэффициентов: 1) коэффициента доходности на совокупные активы (коэффициента рентабельности совокупного капитала): Кда(Кра) = с.029(2) / с.700(1). Кра = 305 / ((3396+3542) / 2) = 0,088 = 8,8 %. |
2) коэффициента текущей ликвидности:
Ктл = с.290(1) / с. 690(1).
Ктл(н) = 754 / 981 = 0,769;
Ктл(к) = 875 / 832 = 1,052.
Ктл(средн) = (0,769 + 1,052) / 2 = 0,910;
3) коэффициента финансовой независимости:
Кфн = с. 490(1) / с.700(1).
Кфн(н) = 2195 / 3396 = 0,646;
Кфн(к) = 2430 / 3542 = 0,686.
Кфн(средн) = (0,646 + 0,686) / 2 = 0,666.
Баллы за коэффициент рентабельности совокупного капитала:
Б1 = (19,9 - 5)/(9,9 - 1) х (8,8 - 1) + 5 = 18,06.
Баллы за коэффициент текущей ликвидности: Б2=0.
Баллы за коэффициент финансовой независимости:
Б3= (19,9 - 10)/(0,69 - 0,45) х (0,666 - 0,45) + 10 = 18,91.
Общая сумма баллов: Б=18,06 + 0 + 18,91 = 36,97, что соответствует классу предприятий со средним уровнем платежеспособности.
Ответ: Предприятие имеет средний уровень платежеспособности.
Задача 7.3.2.
Оценить вероятность банкротства предприятия по модели Тафлера и Тишоу. Исходные данные представлены в табл. 7.3.1 и 7.3.2.
Методические указания: использовать формулу (7.3.10).
Дано: Показатели в табл. 7.3.1 и 7.3.2. Z = ? |
Решение: Рассчитаем коэффициенты, используемые в модели Тафлера и Тишоу: К1 = с. 050(2) / с. 690(1) = = (4217 - 3912 - 140 - 458) / ((981 + 832)/2) = - 0,32; К2 = с. 290(1) / (с. 590(1) + с. 690(1)) = =(754 + 875) / (220 + 280 + 981 + 832) = 0,704; |
К3 = с.690(1) / с.300(1) = (981 + 832) / (3396 + 3542) = 0,261;
К4 = с.010(2) / с.300(1) = 4217 / (3396 + 3542) = 0,608.
Общая взвешенная сумма коэффициентов составит:
Z = 0,53 (-0,32) + 0,13 0,704 + 0,18 0,261 + 0,16 0,608 = 0,065 < 0,2.
В соответствии с данной моделью банкротство весьма вероятно.
Ответ: В соответствии с данной моделью банкротство весьма вероятно, однако следует помнить, что данная модель разрабатывалась в условиях, не похожих на современную российскую экономику, поэтому полученный вывод нельзя рассматривать как вполне достоверный.
Задача 7.3.3.
Оценить финансовую устойчивость предприятия по методике В. В. Ковалева и О. Н. Волковой. Исходные данные представлены в табл. 7.3.1 и 7.3.2.
Методические указания: использовать формулу (7.3.12).
Дано: Показатели в табл. 7.3.1 и 7.3.2. _______________ N = ? |
Решение: Рассчитаем коэффициенты, используемые в модели Ковалева и Волковой: К1 = с. 010(2) / с. 210(1) = = 4217 / ((629 + 732)/2) = 6,2; |
К2 = с. 290(1) / с. 690(1) = (754 + 875) / (981 + 832) = 0,9;
К3 = с. 490(1) / (с. 590(1) + с. 690(1)) = (2195 + 2430) / (220 + 280 + 981 + 832) = 2,0;
К4 = с. 190(2) / с. 300(1) = (4214 - 3912 - 140 - 458-18 + 12) / ((3396 + 3542)/2) = -0,9;
К5 = с. 190(2) / с. 010(2) = (4214 - 3912 - 140 - 458 - 18 + 12) / 4217 = -0,7.
Общая взвешенная сумма коэффициентов составит:
N = 25 6,2 + 25 0,9 + 20 2 + 20 (-0,9) + 10 (-0,7) = 214,5 > 100.
Ответ: В соответствии с данной методикой ситуация на предприятии нормальная.