3.5. Методы долгосрочного финансирования

3.5.1. Инвестиционный бюджет и его источники

Средством реализации инвестиционной стратегии являются инвестиционные программы, для реализации которых предприятия должны изыскать материальные и финансовые ресурсы. Стратегия формирования источников финансирования капитальных вложений отражается в инвестиционном (капитальном) бюджет предприятия (таб. 6).

Таблица 6

Пример инвестиционного бюджета предприятия

Показатели	Сумма, тыс. р.
1. Планируемые капитальные вложения — всего В том числе капитальные затраты на:	78048
а) строительно-монтажные работы	57600
б)приобретение оборудования	17280
в)прочие	3168
II. Источники (финансирования 1. Собственные средства — всего В том числе:	63474
а) чистая прибыль	39456
б) амортизационные отчисления	22290
в) прочие собственные средства	1728
2. Средства, мобилизуемые в порядке долевого участия в строительстве	2880
3. Бюджетные ассигнования	—
4. Итого по разделам 1-3	66354
5. Излишек (+), дефицит (-) средств (66354 - 78048)	–11694
6. Привлеченные средства (доходы от дополнительной эмиссии акций)	10000
7. Заемные средства (долгосрочный банковский кредит или доходы от эмиссии корпоративных облигаций)	1694

При разработке инвестиционного бюджета обычно рассматривают четыре основных метода финансирования капитальных вложений:

1) внутреннее самофинансирование за счет собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвесторов (чистой прибыли; амортизационных отчислений; сбережении граждан и юридических лиц; средств, выплачиваемых органами страхования в форме возмещения потерь от стихийных бедствий, аварий и т. д.);

2) привлеченных денежных ресурсов (средств, полученных от эмиссии акций, взносов юридических и физических лиц в уставный капитал и т. д.);

3) использование заемных средств (банковских кредитов, облигационных займов и др.);

4) комбинированное (смешанное) финансирование.

Финансирование инвестиций предприятие может также осуществлять за счет:

• денежных средств, централизуемых добровольными союзами (объединениями) предприятий и финансово-промышленными группами, а также мобилизуемых инвесторами для долевого участия в строительстве объектов;

• средств федерального бюджета, предоставляемых на безвозмездной и возмездной основах (в форме бюджетных кредитов; средств бюджетов субъектов Российской Федерации);

• средств внебюджетных фондов;

• средств, предоставляемых иностранными инвесторами в форме кредитов, займов и т. д.

Финансирование капитальных вложений в основной капитал может осуществляться как за счет одного, так и нескольких источников.