34 Денежный рынок: деньги их функции, денежные агрегаты

1) Деньги - как средство обращения

Деньги - особый товар который покупают и обменивают на другие виды товаров и услуг.

Функцию средства обращения в основном выполняют монеты, бумажные деньги, чековые депозиты (средства находящиеся на счетах населения и фирм в виде вкладов до востребования).

2) Деньги как мера стоимости - денежная единица, которая используется для измерения и сравнения стоимости товаров и услуг.

3) Деньги как средство платежа - функция, которая характеризует способность денег обеспечивать куплю-продажу товара с рассрочкой оплаты т.е. в кредит.

4) Функция накопления - это актив сохраняющий после продажи товаров и услуг и обеспечивающий покупательную способность в будущем.

5) Мировые деньги - ф-я связана с развитием внешнеэкономических связей и появлению денег на мировых рынках.

Виды денег:

Товарные - которые имеют внутреннюю ценность

Знаки стоимости - лишенные внутренней ценности и вводимые в денежный оборот, в соответствии с решениями правительства.

Кредитные деньги - средства обращения, которые представляют собой обязательства частного лица, фирмы или учреждения.

Предложение денег - это вся совокупность финансовых активов, применяемых на денежном рынке и используемых в качестве денег.

Предложение денег состоит из следующих агрегатов:

М0 - наличные деньги (бумажные и металлические) находящиеся на руках у населения и фирм.

М1=М0+ чековые депозиты или средства находящиеся на текущих счетах до востребования или на расчетных счетах фирмы.

М2=М1+ срочные вклады населения в банках, бесчековые сберегательные счета, акции взаимных фондов денежного рынка.

М3=М2+ крупные срочные депозиты, срочные соглашения о покупке ценных бумаг по обусловленной цене, депозитные сертификаты.

L включает в себя М3+ краткосрочные казначейские облигации, векселя, коммерческие бумаги, сберегательные облигации.

Д=L+акции и облигации коммерческих фирм и организаций.

35 Денежный рынок: спрос на деньги его структура. Различные концепции спроса на деньги

Спрос на деньги - потребность в деньгах как в средстве обращения и средстве накопления.

Он определяет как количество платежных средств, которые могут быть использованы в качестве средств для покупки реальных активов в настоящем и будущем т.е. это деньги, которые фирмы и домашние хозяйства хотят иметь в ликвидной форме или в виде наличностей.

Выделяют 2 вида спроса на деньги:

Трансакционный спрос (деловой или спрос на деньги как на запасную стоимость) - он связан с трансакционным мотивом хранения денег в виде наличностей и мотивом предосторожности: а) мотив - обусловлен необходимостью сделок по купле - продаже благ; б) 2 мотив - связан с возможностью осуществления незапланированных расходов в будущем.

Количественная теория денег анализировала изменение денежного спроса в зависимости от влияния уровня цен на товары и услуги и объема национального производства.

Уравнение обмена количественной теории денег:

MV=PY;

V-скорость

Классики предполагают что скорость оборота денежной единицы является относительно стабильной, следовательно спрос на деньги будет зависеть напрямую от динамики общего уровня цен и размера национального дохода (Y)

M=KPV

K=1/V=const

K - коэффициент отражающий предпочтение ликвидности домашних хозяйств и фирм.

Чем выше уровень цен при постоянстве объема национального производства, тем больше объем денежного спроса.

Увеличение P, при Q=const, ведет к увеличению МД и наоборот.

При росте объема ВВП происходит увеличение спроса на деньги в случае неизменности уровня цен и скорости оборота денежной единицы.

Согласно количественной теории денег предложение денег зависит от политики проводимой правительством, следовательно объем предложения денежной массы стабилен и не эластичен к изменению цен на товары и услуги. График кривой Денежного спроса и предложения денег в количественной теории:

Кейнс был согласен с классической количественной теорией денег в части наличия трансакционного спроса на деньги и зависимости его от уровня цен и объема национального дохода.

Он рассматривал кроме различных денег и существования других финансовых активов (облигации), т.е. он дополнял деловой спрос на деньги спекулятивным спросом на деньги, который определяется наличием у денег альтернативной стоимости хранения - упущенная выгода в виде не полученных процентов, которые могли быть получены, если бы часть денег была потрачена на покупку финансовых активов (срочные вклады в банке, облигации).

На спекулятивный спрос оказывает влияние уровень процентной ставки. Чем выше процентная ставка, тем выше альтернативная стоимость хранения денег в виде наличности и тем меньше спрос на наличные деньги. И наоборот.

Функция спроса на деньги:

Ma= (M/P) =L (P,Y) +L (i) =L (Y, i) P

L (P,Y) - Mdt

L (i) – Mda

L-ликвидность

График спроса по кейнсианской теории:

При крайне низкой ставке процента возникает "ловушка ликвидности", т.е. когда практически все свободные средства будут держаться в наиболее ликвидной форме, т.е. в виде наличных и чековых денег.

В неокейнсианской концепции предлагается оценивать спрос на деньги в зависимости от динамики процентной ставки.

Неокенсианцы считают, что деловой спрос на деньги также зависит от процентной ставки. Экономические агенты свои свободные чековые деньги превращают в другие финансовые активы, которые обеспечивают получение дохода. При необходимости совершения товарных дел они конвертируют неденежные активы в наличные деньги.

Последователи кейнсианской концепции рассматривали финансовые активы, отличающиеся степенью доходности, надежности и ликвидности.

Экономические агенты формируют "портфель финансовых активов", Т.о. чтобы максимизировать свой доход. Структура этого портфеля состоит из наличных денег, облигаций, акций, векселей, срочных депозитов и валюты и т.д.

По мере изменения доходности этих активов портфель пересматривается, при этом продается одни активы и покупаются другие.

Монетаристы считали что спрос на деньги зависит как от текущего дохода так и от размера накопленного богатства. С увеличением богатства люди увеличивают вложения в финансовые и реальные активы, в том числе увеличивают и количество накопленных денег.

Кроме того Фридман учитывал влияние инфляции на денежный спрос т.е. в процессе инфляции повышается спрос на денежном рынке, поскольку агенты стремятся сохранить размер текущего потребления.

Основные положения теории современного монетаризма

Деньги имеют значение

Ценовая стабильность и устойчивость денежной единицы - это условие благополучного развития экономики.

Поскольку денежный спрос зависит от небольшого количества факторов и не подвержен сильным колебаниям основным факторам влияющим на состояние экономики является денежное предложение, изменение которого сказывается на уровне занятости, объеме ВВП, инвестиционной активности.

Нарушение макроравновесия происходит из-за непродуманной денежно-кредитной политики.

Фискальная политика малоэффективна и следовательно основной упор должен делаться на монетарную политику.

Монетарное правило - денежное предложение должно увеличиваться ежегодно в том же темпе, что и ежегодный темп роста реального ВНП.

Функции спроса на деньги:

Md=L (Y, Ia, Id, Ib,W, П, В)

Ia-дивиденды по акциям

Id-процентный доход по депозитам

Ib-процентный доход по облигациям

W-накопленное богатство

П - темп инфляции

В - прочие факторы (предпочтение ликвидности, экономические ожидания)

Факторы влияющие на денежный спрос:

Изменение объема ВНП

Изменение общего уровня цен

Изменение скорости оборота денежной единицы.