32. Інвестиції: поняття та структура

Інвестиції – це довгострокові вкладення капіталу у підприємницьку діяльність з метою одержання певного доходу (прибутку).

Залежно від класифікаційних ознак та напрямків використання капітальних вкладень розрізняють таку їх структуру:

-         галузеву;

-         територіальну;

-         технологічну;

-         відтворювальну;

-         структуру за формами власності.

Галузева структура характеризує розподіл капітальних вкладень по галузях і видах виробництв.

Територіальна структура – це співвідношення їх розподілу по економічних районах, областях країни.

Технологічна структура – це співвідношення між основними їх складовими частинами: затратами на будівельно-монтажні роботи, вартістю обладнання, машин і механізмів, іншими капітальними затратами.

Відтворювальна структура – відображає співвідношення довгострокових витрат на нове будівництво, розширення, реконструкцію і технічне переоснащення, тобто форми відтворення основних фондів.

Структура за формами власності – свідчить про значне переважання державних інвестицій над приватними. Поки що вони є домінуючими, але з ростом приватизації, акціонуванням державних підприємств має зростати частка приватного капіталу в загальному його обсязі.

33. Економічна сутність та форми інвестицій

Термін "інвестиція" походить від латинського invest, що означає "вкладати". Нині інвестиції -- це вкладання капіталу з метою подальшого його нарощування. Приріст капіталу в результаті його інвестування є компенсацією за ризик втрат від інфляції та неодержання процентів від банківських вкладень капіталу.

Джерелом приросту капіталу, основним мотивом інвестування є одержуваний прибуток.

Відповідно до закону України "Про інвестиційну діяльність" від 18.09.1991р., під інвестиціями розуміються усі види майнових і інтелектуальних цінностей, що вкладаються в об'єкти підприємницької та інших видів діяльності, в результаті чого створюється прибуток, або досягається соціальний ефект.

Держава виступає суб'єктом інвестиційної діяльності через свої інститути, господарські товариства (компанії) та корпорації, фінансово-кредитні установи, інших функціональних учасників. Держава бере участь в інвестиційному процесі як безпосередньо через державний сектор економіки, так і опосередковано, через свої інституції, органи виконавчої влади та місцевого самоврядування, Національний банк, Фонд держмайна. Державний антимонопольний комітет. В цілому державне інвестування охоплює ті галузі і виробництва, продукція яких має загальнонаціональний характер та які найближчим часом не підлягають приватизації: оборонна галузь, окремі об'єкти загальнодержавної інфраструктури (магістралі, термінали тощо).

ЗАДАЧІ

ВАРІАНТ 5

1. Обчислити майбутню вартість вкладу через 18 місяців за складними процентами, якщо початкова вартість вкладу 2500 грн.. відсоткова ставка -13% у квартал.

S =

S - майбутня вартість

P - початковий вклад

I - відсоткова ставка нарахувань

N - кількість кварталів

2. Обчислити теперішню вартість ануїтету за 10 років, якщо сума ануїтетного платежу 600грн., річна відсоткова ставка - 25%.

Ра ==2142,3 грн

Ра - теперішня вартість ануетету

3. Обчислити теперішню вартість вкладу за складними відсотками, якщо кінцева вартість вкладу через 4 років 8000грн., річна відсоткова ставка - 20%, темп інфляції - 10%. Знайти реальну відсоткову ставку та інфляційну премію.

Дано:

t = 4 років Р=

S = 8000 грн Ic = I + a + I * a

І = 20 % Ic - інфляційна премія

а = 10 % Ic=0.20+0.1+0.20 * 0.1=0.32

Р - ? P= грн

Ip= (9.1%) - реальна відсоткова ставка

Відповідь: P=2635,1 грн Ic=0.32 Ip= 9.1%

4. Обчислити майбутню вартість ануїтету через 9 років, якщо сума ануїтетного платежу 100грн., річна відсоткова ставка - 22%, темп інфляції - 9%,

Дано:

t=9 років Sa=A*Кн.*а

A=100 грн

І=22 % Sa - Майбутня вартість ануїтету

а=9 % Кн.= =27,6

Sa=100*27,66*1.09=3015 грн.

Sa - ?

5. Що Ви обираєте: 12000грн. Готівкою чи виплати по 2900грн, на протязі 5-ти років, річна відсоткова ставка - 18% з періодичністю виплат 3 рази на рік (обчислити для , цього варіанту ефективну відсоткову ставку),

Дано:

Г=12000 грн. S==30790 гр

А=2900

I=18% Ie==0.196 19.6% - ефективна відсоткова ставка

t=5 років по 3 рази

n=15

12000<30790 тож можна зробити висновок, що виплати є вигіднішою операцією.

Чи варто вкладати гроші в інвестиційний проект, який розрахований на 5 років і передбачає такі грошові потоки: с(0)=-5000грн., с(1)=3000грн., с(2)=1000грн., с(3)=250грн., с(4)=850грн., с(5)=900грн., альтернативна відсоткова ставка - 14% річних.

S=-C(0)+

S=-5000+= -460 грн.

Висновок: даний проект є збитковим га 460 грн., а тому вкладати в нього кошти не варто.

7. Оцінити значення внутрішньої норми дохідності інвестиції об'ємом 10000грн., що генерує грошові потоки по 2100грн. на протязі 7-ми років.

Дано: Кд= = 4,762

?ГП=10000 грн

ГП=2100 грн Кд==4,66

T=7 років

Iд-?

Звідси Х=0,077 Iд=Х*100=7,7%

Відповідь: значення внутрішньої норми дохідності Інвестиції дорівнює 7,7%.

8. Розглядаються чотири чисто дисконтні облігації з термінами погашення один, два. . три та чотири роки і цінами $920, $905, $895. $890 відповідно, номінальна вартість кожної облігації $1000. Використовуючи дану інформацію, визначити річну, дворічну, трирічну та чотирирічну спот-ставки; обчислити форвардні ставки через рік, два, три роки. Який вигляд матиме крива доходності?

Дано:

Ц1=$920

Ц2=$905

Ц3=$895

Ц4=$890

НВ=$1000

Спот-ставки: S1,S2,S3,S4

Форвардні ставки: F1,F2,F3-?

Спот-ставки:

S=

S1=(1000/920)-1=0.087 (8,7%)

S2=(1000/905)-1=0.105 (10,5%)

S3=(1000/895)-1=0.117 (11,7%)

S4=(1000/890)-1=0.1236 (12,36 %)

Форвардні ставки:

Ft=

F1=12,3 %

F2=14,2 %

F3=15,4 %

9. Відомі: спот-ставка з(1)=20% та форвардні ставки т(1)=18,5%, т(2)=20%, Г(3}=23%. Обчислити дворічну, трирічну та чотирирічну спот-ставки. Який вигляд матиме крива доходності?

Дано: (1+S1)*(1+F1)=(1+S2)?

S1=20% (1+S2)=1.1925

F1=18,5% S2=19,25%

F2=20% (1+S2)?*(1+F2)=(1+S3)?

F3=23% S3=19,5 %

(1+S3)?*(1+F3)=

S2,S3,S4-? S4=20,36%

10. Інвестиційний портфель складається з акцій двох компаній, із сподіваними нормами доходності т(1)=75%, т(2)=80% і середньоквадратичними відхиленнями (ступенем ризику) ст(1)=6%, а (2)=3%. Обчислити сподівана норму дохідності та ступінь ризику портфеля, якщо частки акцій компаній у портфелі х(1)=^;25%, х(2)=75% відповідно.

Мр=Х1*Т1+Х2*Т2 - сподівана норма доходності портфеля

Мр=0,25*0,75+0,75*0,8=0,7875 (78,75%)

Ступінь ризику:

р=(0,06/0,75)*0,25+(0,03/0,8)*0,75 = 0,02+0,028125=0,048125 (4,812%)