23. Кредитно-денежная политика государства. Ее содержание и назначение в развитии и функционировании национальной экономики.

Совокупность государственных мероприятий в области денежного обращения и кредита получила название кредитно-денежной политики. Главная цель которой – регулирование экономической активности в стране и борьба с инфляцией.

Кредитно-денежная политика направлена либо на стимулирование кредита и денежной эмиссии (кредитная экспансия), либо на их сдерживание и ограничение (кредитная рестрикция). В условиях падения производства и увеличения безработицы центральные банки пытаются оживить конъюнктуру путём расширения кредита и снижения нормы процента. Экономический подъём часто сопровождается спекуляцией, ростом цен, нарастанием диспропорций в экономике. В таких условиях центральные банки стремятся предотвратить «перегрев» конъюнктуры с помощью ограничения кредита, повышения процента, сдерживания эмиссии платёжных средств.

Методы кредитно-денежной политики

Разделяют на две группы: общие (влияют на рынок ссудных капиталов в целом) и селективные (предназначены для регулирования конкретных видов кредита или кредитования отдельных отраслей, крупных фирм)

Общие методы:

Учётная (дисконтная) политика – старейший метод кредитного регулирования: она применяется с середины XIX века. Возникновение этого метода было связано с превращением центрального банка в кредитора коммерческих банков. Повышая ставку по кредитам центральный банк побуждал другие кредитные учреждения сокращать заимствования. Это затрудняло пополнение банковских ресурсов и вело к повышению процентных ставок, а в конечном итоге к сокращению кредитных операций.

Учётная политика – это условия, на которых центральный банк покупает векселя у коммерческих банков. Дисконтная (учётная) политика относится к прямым методам регулирования и представляет собой вариант регулирования стоимости банковских кредитов.

В России подобную функция выполняет ставка рефинансирования Центрального Банка Российской Федерации, т.е. предоставление кредитных ресурсов в форме прямых кредитов, переучёта векселей, ссуд под залог ценных бумаг, а также организации кредитных аукционов. При установлении данной ставки учитывается влияние процентной политики на формирование производственных затрат и на уровень доходности вкладов физических лиц в коммерческих банках.

Наибольшей популярностью учётная политика пользовалась в конце XIX – начале XX века. На сегодняшний день значение этого метода регулирования по сравнению с другими существенно снизилось.

Операции на открытом рынке заключаются в продаже или покупке центральным банком у коммерческих банков ценных бумаг. Они имели широкое распространение на протяжении всего послевоенного периода, что соответствовало общей тенденции перехода центральных банков к косвенным формам регулирования.

Посредством проведения центральным банком операций на открытом рынке увеличивается (при покупке ценных бумаг) или уменьшается (при их продаже) объём собственных резервов коммерческих банков в отдельности и банковской системы в целом, что влечёт за собой изменение стоимости кредита и, как следствие, спроса деньги.

В России под операциями на открытом рынке понимается купля-продажа Центральным Банком Российской Федерации государственных ценных бумаг, которые вплоть до финансового кризиса, разразившегося в августе 1998 года, обладали высокой степенью ликвидности и доходности. Коммерческие банки являются основными инвесторами на рынке ценных бумаг, что расширяет регулирующее воздействие Центрального Банка Российской Федерации на их кредитные возможности.

Операции на открытом рынке различаются в зависимости от:

Условий сделки – купля-продажа за наличные иди купля в срок с обязательной обратной продажей (обратные операции // операции РЕПО);

Объектов сделок – операции с государственными или частными бумагами;

Срочности сделки – краткосрочные (до 3 месяцев) и долгосрочные (от 1 года и больше) операции с ценными бумагами;

Сферы проведения операций – охватывают банковский и небанковский сектор рынка ценных бумаг;

Способа установления ставок – определяемые центральным банком или рынком.

Установление норм обязательных резервов коммерческих банков, с одной стороны, способствует улучшению банковской ликвидности, а с другой – эти нормы выступают в качестве прямого ограничителя инвестиций. Изменение норм обязательных резервов – метод прямого воздействия на величину банковских резервов. Впервые данный метод применили в США в 1933 году. В отличии от операций на открытом рынке и учётной политики этот механизм кредитно-денежного регулирования затрагивает основы банковской системы и способен оказывать сильное воздействие на финансово-экономическую систему в целом.

Селективные методы:

Контроль по отдельным видам кредита часто используется в отношении кредитов под залог биржевых ценных бумаг, потребительских ссуд на покупку товаров в рассрочку, ипотечного кредита. Регулирование потребительского кредита обычно выводится в периоды напряжения на рынке ссудных капиталов, когда государство стремиться перераспределить их в пользу отдельных отраслей или ограничить общий объём потребительского спроса.

В многочисленных правительственных положениях и документах, регулирующих операционную деятельность банков, большое внимание уделяется регулированию риска и ликвидности банковских операций. Государственный контроль за риском усилился в последние два десятилетия. Характерно, что риск банковской деятельности определяется не через оценку финансового положения должников, а через соотношение выданных кредитов и суммы собственных средств банка.

Во многих странах при кредитовании клиентуры банки должны соблюдать ряд принципов. Как правило, размер кредитов, выданных одному клиенты или группе «породнённых» клиентов, должен составлять определённый процент от суммы собственных средств банка. К примеру, в США это не более 10%, а во Франции сумма всех кредитов, предоставляемых банком, не должна превышать более чем в 20 раз его собственные средства.

Денежно-кредитная политика государства осуществляется через Центральный Банк РФ, как правило, по двум направлениям:

проведение экспансионистской или расширительной политики, направленной на стимулирование масштабов кредитования и увеличение количества денег. В зависимости от экономической ситуации Центральный Банк осуществляет удорожание или удешевление кредитов для коммерческих банков, а соответственно, и для заемщиков. Если в экономике наблюдается спад производства, растет безработица, то он проводит политику дешевых денег, которая делает кредиты дешевыми и доступными. Параллельно происходит увеличение предложения денег, что ведет к снижению процентной ставки и, соответственно, должно стимулировать рост инвестиций и деловой активности, а также реального Валового Национального Продукта (ВНП). Если на финансовом рынке обостряется конкуренция и предложение денег опережает спрос на них, банки вынуждены снижать процентную ставку (цену денег) с целью привлечения заемщиков. Это особенно четко проявляется в условиях депрессивного состояния экономики. Дешевый кредит подталкивает предприятия вкладывать деньги в средства производства, а домашние хозяйства - покупать потребительские товары. Происходит увеличение спроса на товарном рынке, и создаются предпосылки для экономического роста. Эта политика проводится в период застоя;

проведение рестриктивной или ограничительной (жесткой) политики, направленной на увеличение процентной ставки. При росте инфляции Центральный Банк проводит политику дорогих денег, что ведет к подорожанию кредита и делает его труднодоступным. В этом случае происходит увеличение продажи государственных ценных бумаг на открытом рынке, рост резервной нормы и увеличение учетной ставки. Высокие процентные ставки, с одной стороны, стимулируют владельцев денег побольше сберегать их, а с другой стороны, ограничивают число желающих брать их в ссуду. В этом случае субъекты рынка стремятся приобретать ценные бумаги. Данное направление регулирования используется при наличии инфляции и высоких темпов экономического роста. Банки стремятся заработать на проценте по кредитам, присваивая разницу между доходами от активных операций и расходами, осуществленными для привлечения средств. Как известно, процентная ставка зависит от темпов инфляции и даже от инфляционных ожиданий. Если цены возросли, а процентная ставка оказалась неизменной, то и банки, и вкладчики получат обратно обесценившиеся деньги. При подъеме экономики, когда деньги нужны всем, процентные ставки будут расти.

Главной задачей денежно-кредитной политики на среднесрочную перспективу Центральный Банк Российской Федерации считает снижение инфляции при сохранении и возможном ускорении роста ВВП с одновременным созданием предпосылок для снижения безработицы и увеличения реальных доходов населения.

Основными инструментами денежно-кредитной политики ЦБР в соответствии со статьей 35 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» (в ред. Федерального закона от 26.04.95 N 65-ФЗ) основными инструментами и методами денежно-кредитной политики Банка России являются:

нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования);

процентные ставки по операциям Банка России;

операции на открытом рынке;

рефинансирование банков;

валютное регулирование;

установление ориентиров роста денежной массы;

прямые количественные ограничения.