Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
Mizhnarodna_ekonomika.doc
Скачиваний:
3
Добавлен:
01.05.2025
Размер:
844.29 Кб
Скачать

57. Роль злиттів та поглинань у міжнародному бізнесі

Злиття–об’єднання двох чи більшої кількості компаній з метою підвищення ефективності господарської діяльності, заощадження на управлінських та маркетингових витратах, поліпшення конкурентної ситуації, усунення конкуренції між собою. Види: Горизонтальні (виробник-виробник); Вертикальні (виробник-покупець); Родові (виробник фотоапаратів – виробник плівки); Конгломератні.

Поглинання– добровільна чи примусова купівля-продаж активів чи акцій однієї промислової чи фінансової компанії іншою; можлива купівля не всього пакету акцій, а лише його частини (контрольного пакету). Види: Повне;Часткове з утворенням холдингу. Форми поглинань: дружні, ворожі.

Цілі: підвищ. якості управл, ліквідац. неефективності, Різниця в ринковій ціні

компанії, Прагнення підвищити політичну вагу керівництва компанії. Особисті мотиви менеджерів, Фінансова економія за

рахунок транзакційних витрат, Взаємо доповнення в сфері технологій, Мотив монополії.

Роль: для постійного розвитку конкурентоспроможності, підтримання лідерських позицій на ринку компанії змінюють своїх власників, які здатні їх вдосконалити. Зміна власності відбув за допомогою злиття або поглинання.

Ринок злиттів і поглинань, що формується, охоплює переважно розвинуті країни, а у країнах що розвив, інвестиції у створення нових підприємств є провідним способом розвитку.

58. Порівняльна характеристика прямих та портфельних інвестицій

Прямі іноземні інвестиції – капіталовкладення в іноземні підприємства, які забезпечують контроль над об'єктом розміщення капіталу і відповідний дохід, а Портфельні інвестиції – вкладення в іноземні підприємства або цінні папери, які приносять інвесторові відповідний доход, але не дають право контролю над підприємством. Такими цінними паперами можуть бути акціонерні або боргові цінні папери (акції; прості векселі; боргові зобов'язання; інструменти грошового ринку (депозити, ноти тощо).

Прямі іноземні інвестиції : передбач отримання контролю над під-твом; інвестуються в майно, основні, оборотні засоби, ноу-хау, цінні папери. Носять довготривалий хар-р. менш ліквідні, основна мета – отримання прибутку і контролю над фірмою. передбачають вищу рентабельність і прибутки. мають довготривалий вплив на економіку приймаючої країни.

Портфельні: не передбачають контролю, лише переливання фін ресурсів. інвестуються лише в ціннні папери. мають короткотривалий спекулятивний хар-р, більш ліквідні, основна мета -отримання прибутку на капітал який би перевищував банківський процент, нижча рентабельність, нижчий вплив на економіку країни.

59. Особливості розвитку світового ринку цінних паперів

Ринок цінн. паперів – фінансовий ринок, на якому відбув. купівля-продаж фін зобов’язань, і таким чином здійснення процесу інвестування.

На міжнародному ринку цінних паперів представлені такі види зобовязань:

Єврооблігації – боргові зобовязання, що випускаються позичальником при отриманні довгострокової позики на євроринку. Єврооблігації бувають: Облігації з плаваючою процентною ставкою.Облігації з індексованим відсотком Облігації з нульовим відсотком.Конвертовані облігації.

Акції – інтернаціональні розміщення свідоцтв про власність. Обсяг угод про купівлю-продаж акцій постійно зростає, але залишається невисоким.Це повязано, з тим, що інвестори тяжіють до акцій відомих національних підприємств, і, по-друге, з відсутністю справжнього міжнародного вторинного ринку перепродажу акцій.

Єврокомерційні папери - зобовязання комерційних корпорацій, які випускаються на 3-6 місяців з невисокою маржею до базової ставки.

Похідні фінансові інструменти (деривативи):

Форвардний контракт – це контракт між двома сторонами про майбутню поставку предмета договору. Форвардний контракт – це тверда угода, тобто угода, обовязкова до виконання. Предметом угоди можуть бути різні активи, наприклад акції, облігації, валюта та ін.Форвардна ціна – це ціна поставки, яка фіксується в контракті на момент його укладання. Фючерсний контракт – це контракт, який укладається на біржі між двома сторонами про майбутню поставку предмета договору. Ці контракти укладаються з метою хеджування, гри на курсовій різниці і, як правило, рідко мають своєю метою виконання реальної поставки активу. Своп – це угода між двома контрагентами про обмін у майбутньому платежами відповідно до визначених у контракті умов. Зараз свопи укладаються здебільшого за допомогою фінансових посередників, які беруть на себе кредитний та ринковий ризики.Опціон – це угода між двома сторонами про передання права (для покупця) та зобовязання (для продавця) купити або продати відповідний актив (цінні папери, валюту та ін.) за відповідною (фіксованою) ціною у заздалегідь узгоджену дату або протягом узгодженого строку.

Варанти – це опціон на придбання певної кількості акцій (варант акцій) або облігацій (варант облігацій) за ціною виконання в будь-який момент часу до закінчення строку дії варанту. Варанти звичайно випускаються як додаток до якогось боргового інструменту, наприклад облігації, щоб зробити його привабливішим для інвестора.

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]