10.3 Монетарная политика

Монетарная политика – это целенаправленная деятельность государства на изменение основных макроэкономических показателей путем воздействия на денежную массу.

Задача монетарной политики состоит в том, чтобы изменения в денежном предложении соответствовали основным целям экономического развития: повышению деловой активности, обеспечению экономического роста, высокого уровня занятости, относительной стабильности цен, т.е. снижению инфляции и поддержанию платежного баланса.

Хотя денежно-кредитная политика определяется правительством, ее проводником является ЦБ. Он располагает набором средств, которые называют инструментами денежно-кредитной политики.

Основными инструментами денежно-кредитной политики являются:

1. установление обязательной нормы резервных требований;

2. регулирование официальной учетной ставки;

3. операции на открытом рынке.

Инструменты монетарной политики не должны обязательно использоваться по отдельности, чаще всего они используются в комплексе.

Резервные требования означают, что КБ обязаны держать определенную часть привлеченных депозитов в ЦБ, который играет роль резервного финансового института страны и может использовать накопленные таким образом ресурсы для поддержания стабильности финансовой системы, страхования определенной части вкладов и предоставления кредитов КБ.

Изменение норм минимальных резервных требований – один из старейших и наиболее распространенных инструментов регулирования денежно-кредитной сферы. Он выполняет две основные функции: создают условия для текущего регулирования банковской ликвидности, и одновременно ограничивает (или расширяют) кредитную эмиссию.

Учетная ставка – это процент, под который ЦБ предоставляет ссуды КБ. Официальная учетная ставка – ориентир для банковских ставок по кредитам. Чем выше уровень официальной учетной ставки, тем выше стоимость кредитов рефинансирования ЦБ. Именно поэтому политика изменения учетной ставки представляет собой вариант регулирования качественного параметра денежного рынка – стоимости банковских кредитов.

Посредством манипулирования учетной ставкой ЦБ воздействует на состояние не только денежного, но и финансового рынка, что косвенно оказывает влияние на экономику страны в целом.

Операции на открытом рынке – купля-продажа государственных ценных бумаг или первоклассных векселей. Посредством них ЦБ воздействует на ликвидность банковской системы (количество денег в обращении) и ставки процента. Продажа векселей и облигаций влечет за собой уменьшение денежной массы и падение ставок процента, покупка приводит к противоположному результату.

Операции на открытом рынке – наиболее действенный и гибкий рыночный инструмент монетарной политики ЦБ, обеспечивающий эффективное воздействие на денежный рынок и банковский кредит, а следовательно, на экономику.

10.4 Внешнеэкономическая политика.

Внешнеэкономическая политика – это политика воздействия на экономические процессы путем регулирования механизма внешнеэкономических связей.

Существуют следующие основные виды внешнеэкономической политики:

1. Политика свободной торговли – нет ограничений ни на импорт, ни на экспорт. Результат: рациональное распределение ресурсов (в широком масштабе), реализация сравнительных преимуществ в международной торговле, получение максимального дохода от торговли всеми участниками.

2. Политика протекционизма. Вызвана стремлением к определенному уровню самообеспечения страны., стремлением увеличивать внутреннего производства, к ограничению прироста дешевой рабочей силы из–за границы.

Инструменты:

• Таможенные тарифы – налоги, которыми облагаются товары, пересекающие границы (для ограничения импорта, пополнения государственного бюджета;

• Импортные и экспортные квоты – это максимально разрешенное количество товара, которое можно ввезти в страну или вывезти из страны;

• Нетарифные барьеры – ограничение экспорта и импорта способами, не связанными с уплатой определенных сумм, кредитные льготы, сертификация, лицензирование отдельных видов операций.

Международная торговля является средством, с помощью которого страны могут развивать специализацию, повышать производительность своих ресурсов и таким образом увеличивать общий объем производства. Суверенные государства, как и отдельные регионы страны, могут выиграть за счет специализации на изделиях, которые они могут производить с наибольшей относительной эффективностью, и последующего обмена на товары, которые они не в состоянии сами эффективно производить.

Принцип сравнительных преимуществ. Стране выгодно специализироваться на той продукции, которая будет производится с относительно меньшими издержками соотносительно с другими товарами, производимыми в стране. Разработал этот принцип Д. Рикардо.

Абсолютные преимущества, данный принцип реализуется путем экспорта товаров, которые страна может производить с меньшими затратами и путем импорта продукции, производство которой дорого в данной стране.

Экономическая эффективность, с которой страны способны производить различные товары, может изменяться со временем.

Участие в международной торговле позволяет странам увеличивать потребление за счет импорта и расширять производство за счет экспорта.

Для каждого государства существует своя денежная единица. Поэтому международная торговля невозможна без существования валютного рынка.

Международный валютный рынок – совокупность операций по обмену валют и международным расчетам.

Валютный курс – это установившаяся на рынке цена одной денежной единицы страны, выраженная в денежных единицах другой страны.

Котировка – процесс установления цен (установление курсов иностранных валют, ценных бумаг, цен товаров на биржах).

Виды котировок:

1. Прямая котировка – выражение иностранной денежной единицы в национальной валюте;

2. Обратная котировка – это выражение национальной денежной единицы в иностранной валюте (Англия)

Спрос на валюту предъявляют импортеры, предложение валюты обеспечивают экспортеры. Равновесная цена (курс) складывается под влиянием спроса и предложения.

Все многообразие международных коммерческих операций, порождающее спрос на иностранную валюту, находит суммарное отражение в платежном балансе страны.

Платежный баланс представляет собой составленный в форме бухгалтерских счетов статистический отчет о торговых и финансовых сделках экономических субъектов страны с заграницей за определенный период, обычно за год.

Общая структура платежного баланса имеет следующий вид (табл.2).

Обособление этих балансовых счетов связано с особенностями статистического учета международного обмена товарами и услугами.

Таблица 2

Структура платежного баланса

№ п/п	Счет	Кредит (поступление денег)	Дебет (расходование денег)	Сальдо
1 2 3	Торгового баланса Баланса услуг Баланса переводов	Выручка от экспорта товаров Выручка от предоставления услуг загранице Переводы из-за границы	Расходы на импорт товаров Оплата услуг, полученных от заграницы Переводы загранице
4	Текущих операций (1+2+3) Операций с капиталом	Импорт капитала	Экспорт капитала	Xn
5	Валютных резервов Центрального банка	Увеличение валютных резервов заграницы	Увеличение валютных резервов страны

Баланс услуг включает в себя выплату загранице и получение от заграницы дивидендов и процентов, поскольку они представляют собой оплату услуг капитала. По статье "импорт услуг" проходит покупка населением иностранной валюты в отечественных банках перед выездом за границу, т.к. основная ее часть, как правило, идет на оплату услуг за границей. Международный обмен услугами называют еще невидимым экспортом-импортом.

Три первых балансовых счета объединяются счетом текущих операций. Сальдо текущих платежей есть чистый экспорт страны.