Анализ устойчивости и чувствительности проекта к изменению основных факторов экономической эффективности.
1.Анализ устойчивости и чувствительности проекта к изменению резерва на возможные потери.
В таблице 4.3 представлен расчет потока денежных средств с измененными чистыми процентными доходами после создания резерва на возможные потери.
Таблица 4.3 - «Потоки денежных средств»
|
1 квартал |
2 квартал |
3 квартал |
4 квартал |
5 квартал |
6 квартал |
7 квартал |
8 квартал |
9 квартал |
|
Операционные расходы |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Расходы на персонал |
60,00 |
64,25 |
65,00 |
66,30 |
66,30 |
66,40 |
67,25 |
67,25 |
67,25 |
|
Расходы на информационные услуги и текущие административные расходы |
14,30 |
14,50 |
14,50 |
14,30 |
14,60 |
15,00 |
15,00 |
15,20 |
15,23 |
|
Амортизация основных средств |
14,00 |
14,00 |
14,00 |
14,00 |
14,00 |
14,00 |
14,00 |
14,00 |
14,00 |
|
Расходы по операционной аренде основных средств и прочие расходы, относящиеся к основным средствам |
6,50 |
6,50 |
6,50 |
6,50 |
6,50 |
6,50 |
6,50 |
6,50 |
6,50 |
|
Прочее |
2,20 |
3,00 |
3,38 |
3,38 |
3,43 |
3,45 |
3,50 |
3,50 |
3,50 |
|
Итого: |
97,00 |
102,25 |
103,38 |
104,48 |
104,83 |
105,35 |
106,25 |
106,45 |
106,48 |
|
Процентные расходы |
310,00 |
311,25 |
311,34 |
311,25 |
311,40 |
312,20 |
312,30 |
312,34 |
312,40 |
|
Затраты на рекламу |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
в интернете |
39,13 |
|
39,13 |
|
39,13 |
|
39,13 |
|
|
|
в магазинах |
8,37 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Итого: |
47,50 |
|
39,13 |
|
39,13 |
|
39,13 |
|
|
|
Итого отток: |
454,50 |
413,50 |
453,85 |
415,73 |
455,36 |
417,55 |
457,68 |
418,79 |
418,88 |
|
Процентный доход |
153,40 |
184,08 |
220,90 |
265,08 |
397,61 |
596,42 |
834,99 |
1168,98 |
1168,97 |
|
Амортизация основных средств |
14,00 |
14,00 |
14,00 |
14,00 |
14,00 |
14,00 |
14,00 |
14,00 |
14,00 |
|
Чистые процентные доходы после создания резерва на возможные потери ( 4,2%) |
122,47 |
146,97 |
176,36 |
211,64 |
317,45 |
476,18 |
666,65 |
933,31 |
933,31 |
3984,35 |
Итого приток: |
136,47 |
160,97 |
190,36 |
225,64 |
331,45 |
490,18 |
680,65 |
947,31 |
947,31 |
|
Сальдо: |
-318,03 |
-252,53 |
-263,49 |
-190,09 |
-123,91 |
72,63 |
222,97 |
528,52 |
528,43 |
|
ЧД |
-270,53 |
-252,53 |
-224,36 |
-190,09 |
-84,78 |
72,63 |
262,10 |
528,52 |
528,43 |
369,40 |
ЕЗ |
47,50 |
0,00 |
39,13 |
0,00 |
39,13 |
0,00 |
39,13 |
0,00 |
0,00 |
164,89 |
ДМ |
1,00 |
0,96 |
0,93 |
0,90 |
0,86 |
0,83 |
0,80 |
0,78 |
0,75 |
|
ДЧД |
-270,53 |
-243,52 |
-208,63 |
-170,46 |
-73,31 |
60,57 |
210,77 |
409,84 |
395,14 |
109,86 |
ДЕЗ |
47,50 |
0,00 |
36,39 |
0,00 |
33,84 |
0,00 |
31,47 |
0,00 |
0,00 |
149,19 |
ЧДД |
-318,03 |
-243,52 |
-245,02 |
-170,46 |
-107,15 |
60,57 |
179,30 |
409,84 |
395,14 |
-39,33 |
ЧТС |
-318,03 |
-561,55 |
-806,57 |
-977,03 |
-1084,18 |
-1023,61 |
-844,31 |
-434,47 |
-39,33 |
|
Таблица 4.5 – «Сводная таблица»
-
Резерв на возможные потери, %
100
433,6
480
Резерв на возможные потери (суммарный за проект) млн,руб
209,60
3755,65
3984,35
ЧТС
609,81
0
-39,33
Рисунок 4.1 - Уровень устойчивости
Х=209,6+ (609,81/609,81-(-39,33))*( 3984,35-209,60)= 3755,65
%Ч=(3755,65-209,60)/209,60*100%=433,6%>10%
Проект устойчивый и не чувствительный к изменению резерва на возможные потери.
2.Анализ устойчивости и чувствительности проекта к росту расходов по операционной аренде основных средств.
В таблице 4.6 представлен расчет потока денежных средств с измененными процентными расходами.
Таблица 4.6 - «Поток денежных средств»
|
1 квартал |
2 квартал |
3 квартал |
4 квартал |
5 квартал |
6 квартал |
7 квартал |
8 квартал |
9 квартал |
Операционные расходы |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Расходы на персонал |
60,00 |
64,25 |
65,00 |
66,30 |
66,30 |
66,40 |
67,25 |
67,25 |
67,25 |
Расходы на информационные услуги и текущие административные расходы |
14,30 |
14,50 |
14,50 |
14,30 |
14,60 |
15,00 |
15,00 |
15,20 |
15,23 |
Амортизация основных средств |
14,00 |
14,00 |
14,00 |
14,00 |
14,00 |
14,00 |
14,00 |
14,00 |
14,00 |
Расходы по операционной аренде основных средств и прочие расходы, относящиеся к основным средствам |
6,50 |
6,50 |
6,50 |
6,50 |
6,50 |
6,50 |
6,50 |
6,50 |
6,50 |
Прочее |
2,20 |
3,00 |
3,38 |
3,38 |
3,43 |
3,45 |
3,50 |
3,50 |
3,50 |
Итого: |
97,00 |
102,25 |
103,38 |
104,48 |
104,83 |
105,35 |
106,25 |
106,45 |
106,48 |
Процентные расходы |
403,00 |
404,63 |
404,74 |
404,63 |
404,82 |
405,86 |
405,99 |
406,04 |
406,12 |
Затраты на рекламу |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
в интернете |
39,13 |
|
39,13 |
|
39,13 |
|
39,13 |
|
|
в магазинах |
8,37 |
|
|
|
|
|
|
|
|
Итого: |
47,50 |
|
39,13 |
|
39,13 |
|
39,13 |
|
|
Итого отток: |
547,50 |
506,88 |
547,25 |
509,11 |
548,78 |
511,21 |
551,37 |
512,49 |
512,60 |
Процентный доход |
153,40 |
184,08 |
220,90 |
265,08 |
397,61 |
596,42 |
834,99 |
1168,98 |
1168,97 |
Амортизация основных средств |
14,00 |
14,00 |
14,00 |
14,00 |
14,00 |
14,00 |
14,00 |
14,00 |
14,00 |
Чистые процентные доходы после создания резерва на возможные потери ( 4,2%) |
146,96 |
176,35 |
211,62 |
253,94 |
380,91 |
571,37 |
799,92 |
1119,88 |
1119,87 |
Итого приток: |
160,96 |
190,35 |
225,62 |
267,94 |
394,91 |
585,37 |
813,92 |
1133,88 |
1133,87 |
Сальдо: |
-386,54 |
-316,53 |
-321,63 |
-241,16 |
-153,87 |
74,16 |
262,55 |
621,39 |
621,27 |
|
1 квартал |
2 квартал |
3 квартал |
4 квартал |
5 квартал |
6 квартал |
7 квартал |
8 квартал |
9 квартал |
ЧД |
-339,04 |
-316,53 |
-282,50 |
-241,16 |
-114,74 |
74,16 |
301,68 |
621,39 |
621,27 |
ЕЗ |
47,50 |
0,00 |
39,13 |
0,00 |
39,13 |
0,00 |
39,13 |
0,00 |
0,00 |
ДМ |
1,00 |
0,96 |
0,93 |
0,90 |
0,86 |
0,83 |
0,80 |
0,78 |
0,75 |
ДЧД |
-339,04 |
-305,23 |
-262,70 |
-216,26 |
-99,22 |
61,84 |
242,59 |
481,85 |
464,57 |
ДЕЗ |
47,50 |
0,00 |
36,39 |
0,00 |
33,84 |
0,00 |
31,47 |
0,00 |
0,00 |
ЧДД |
-386,54 |
-305,23 |
-299,09 |
-216,26 |
-133,05 |
61,84 |
211,12 |
481,85 |
464,57 |
ЧТС |
-386,54 |
-691,78 |
-990,87 |
-1207,13 |
-1340,18 |
-1278,34 |
-1067,22 |
-585,36 |
-120,79 |
Таблица 4.7 – «Сводная таблица»
Процентные расходы, % |
100 |
127 |
130 |
Процентные расходы, млн.руб |
2804,48
|
4067,62 |
3645,82
|
ЧТС |
609,81
|
0 |
-120,79
|
Рисунок 4.2 - Уровень устойчивости
Х=3365,38+ (609,81/(609,81-(-120,79)))*( 3645,82-2804.48)=4067,62
%Ч=(4067,62-2804,48)/ 2804,48*100%=27%>10%
Проект устойчивый и не чувствительный к изменению процентных расходов.
3. Анализ устойчивости и чувствительности проекта к росту затрат на персонал.
В таблице 4.8 представлен расчет потока денежных средств с измененными расходами на персонал.
Таблица 4.8 - «Денежные потоки»
|
1 квартал |
2 квартал |
3 квартал |
4 квартал |
5 квартал |
6 квартал |
7 квартал |
8 квартал |
9 квартал |
Операционные расходы |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Расходы на персонал |
66,00 |
70,68 |
71,50 |
72,93 |
72,93 |
73,04 |
73,98 |
73,98 |
73,98 |
Расходы на информационные услуги и текущие административные расходы |
14,30 |
14,50 |
14,50 |
14,30 |
14,60 |
15,00 |
15,00 |
15,20 |
15,23 |
Амортизация основных средств |
14,00 |
14,00 |
14,00 |
14,00 |
14,00 |
14,00 |
14,00 |
14,00 |
14,00 |
Расходы по операционной аренде основных средств и прочие расходы, относящиеся к основным средствам |
6,50 |
6,50 |
6,50 |
6,50 |
6,50 |
6,50 |
6,50 |
6,50 |
6,50 |
Прочее |
2,20 |
3,00 |
3,38 |
3,38 |
3,43 |
3,45 |
3,50 |
3,50 |
3,50 |
Итого: |
103,00 |
108,68 |
109,88 |
111,11 |
111,46 |
111,99 |
112,98 |
113,18 |
113,21 |
Процентные расходы |
403,00 |
404,63 |
404,74 |
404,63 |
404,82 |
405,86 |
405,99 |
406,04 |
406,12 |
Затраты на рекламу |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
в интернете |
39,13 |
|
39,13 |
|
39,13 |
|
39,13 |
|
|
в магазинах |
8,37 |
|
|
|
|
|
|
|
|
Итого: |
47,50 |
|
39,13 |
|
39,13 |
|
39,13 |
|
|
Итого отток: |
553,50 |
513,30 |
553,75 |
515,74 |
555,41 |
517,85 |
558,10 |
519,22 |
519,33 |
Процентный доход |
153,40 |
184,08 |
220,90 |
265,08 |
397,61 |
596,42 |
834,99 |
1168,98 |
1168,97 |
Амортизация основных средств |
14,00 |
14,00 |
14,00 |
14,00 |
14,00 |
14,00 |
14,00 |
14,00 |
14,00 |
Чистые процентные доходы после создания резерва на возможные потери ( 4,2%) |
146,96 |
176,35 |
211,62 |
253,94 |
380,91 |
571,37 |
799,92 |
1119,88 |
1119,87 |
Итого приток: |
160,96 |
190,35 |
225,62 |
267,94 |
394,91 |
585,37 |
813,92 |
1133,88 |
1133,87 |
Сальдо: |
-392,54 |
-322,95 |
-328,13 |
-247,79 |
-160,50 |
67,52 |
255,82 |
614,67 |
614,55 |
|
1 квартал |
2 квартал |
3 квартал |
4 квартал |
5 квартал |
6 квартал |
7 квартал |
8 квартал |
9 квартал |
ЧД |
-345,04 |
-322,95 |
-289,00 |
-247,79 |
-121,37 |
67,52 |
294,95 |
614,67 |
614,55 |
ЕЗ |
47,50 |
0,00 |
39,13 |
0,00 |
39,13 |
0,00 |
39,13 |
0,00 |
0,00 |
ДМ |
1,00 |
0,96 |
0,93 |
0,90 |
0,86 |
0,83 |
0,80 |
0,78 |
0,75 |
ДЧД |
-345,04 |
-311,43 |
-268,75 |
-222,20 |
-104,95 |
56,30 |
237,18 |
476,64 |
459,54 |
ДЕЗ |
47,50 |
0,00 |
36,39 |
0,00 |
33,84 |
0,00 |
31,47 |
0,00 |
0,00 |
ЧДД |
-392,54 |
-311,43 |
-305,14 |
-222,20 |
-138,79 |
56,30 |
205,72 |
476,64 |
459,54 |
ЧТС |
-392,54 |
-703,97 |
-1009,11 |
-1231,31 |
-1370,10 |
-1313,80 |
-1108,08 |
-631,44 |
-171,90 |
Таблица 4.9 - «Сводная таблица»
-
Расходы на персонал, %
100
107,8
110
Расходы на персонал, млн. руб.
590,00
636,02
649,00
ЧТС
609,81
0
-171,90
Рисунок 4.3 - Уровень чувствительности
Х=649,00+ (609,81/609,81-(-171,90))*( 649,00-590,00)=636,02
%Ч=(636,02-590)/ 590*100% = 7,8%< 10%
Проект неустойчивый и чувствительный к увеличению затрат на персонал.
Далее в сводной таблице 4.9.1 представлены выводы о чувствительности и устойчивости проекта к выбранным показателям.
Таблица 4.9.1 - «Выводы о чувствительности»
Показатель, тыс.руб. |
Исходное значение |
Уровень устой- чивости |
Значение ЧТС при Х- процентном изменении по- казателя |
Вывод о чувствительно- сти |
Резерв на возможные потери |
209,60
|
3755,65
|
-39,33(380)
|
Нечувствителен, устойчив |
Процентные расходы |
2804,48
|
4067,62 |
-120,79(30)
|
Нечувствителен, устойчив |
Затраты на персонал |
590,00
|
636,02 |
-171,90(10)
|
Чувствителен, неустойчив |