2.2. Затраты

В процессе разработки и анализа инвестиционного проекта важное значение придается определению затрат на всех стадиях (во всех фазах) реализации проекта.

Затраты, осуществляемые участниками выполнения проекта подразделяются на первоначальные (единовременные или капиталообразующие инвестиции), текущие и ликвидационные. Для их оценки могут использоваться базисные, прогнозные, расчетные и мировые цены.

Под базисными понимаются цены, сложившиеся в народном хозяйстве на определенный момент времени t. Базисная цена на любую продукцию или ресурсы считается неизменной в течение всего расчетного периода.

Базисные цены, как правило, используются на стадии технико-экономических исследований инвестиционных возможностей.

Прогнозная цена Ц_t продукции или ресурса в конце t-го шага расчета (например, t-го года) определяется по формуле:

Ц_t = Ц_б I(t/t_н), (2.2)

где Ц_б — базисная цена продукции или ресурса; I(t/t_н) — коэффициент (индекс) изменения цен продукции или ресурсов соответствующей группы в конце t-го шага по отношению к начальному моменту расчета (в котором известны цены).

Приведение цен j-го ресурса в момент времени t = t_н [базисных (заданных) цен] к ценам того же ресурса в конце t-го шага (прогнозная цена) производится по формуле:

Ц_t = Ц_j I(t/t_н), (2.3)

же ресурса в ценах на момент t_o (базисная цена); индекс цен на j-й ресурс с учетом изменения его стоимости.

Согласно существующему положению, по проектам, разрабатываемым по заказу органов государственного управления, значения индексов изменения цен на отдельные виды продукции и ресурсов устанавливаются в задании на проектирование в соответствии с прогнозами Министерства экономики РФ. По сути, речь идет о том, что для части продукции и ресурсов государство на основе прогнозных оценок инфляции определяет значения индексов изменения цен.

Напомним, что под инфляцией принято понимать повышение общего (среднего) уровня цен в экономике или на определенный вид ресурса (продукции, услуг, труда).

Надо отметить, что основное влияние на показатели затрат и результатов проекта оказывают:

 неоднородность инфляции (т. е. различная величина ее ровня) по видам продукции и ресурсов;

 превышение уровня инфляции над ростом иностранной валюты.

Надо отметить, что и однородная инфляция влияет а показатели эффективности. Так, увеличение запасов материалов и кредиторской задолженности становится более выгодным, чем их отсутствие. В то время как наличие запасов готовой продукции и дебиторской задолженности может стать менее выгодным, чем без инфляции.

Наличие инфляции и ее влияние на показатели при проекте не только в денежном, но и натуральном решении отрицательно сказываются на финансовых результатах осуществления проекта, в том числе и на условия предоставления займов и кредитов, а также на объемы производства и продаж.

Вместе с тем, зная влияние инфляции на общее изменение цены, можно получить ее расчетное значение. Формула для определения расчетных цен имеет вид:

Ц_р = [Ц_б^.I_р(t₁/t_п)/I_ц(t₁/t_п)], (2.4)

где I_р(t₁,t_п) — индекс цен на конкретный ресурс (продукт) в период t_п к периоду t₁; I_ц(t₁,t_п) — общий индекс цен в период t_п к периоду t₁.

Прогнозные цены, приведенные к уровню фиксированного момента времени путем деления на общий базисный индекс инфляции, называются дефлированными.

Существуют определенные правила подготовки исходной информации для оценки эффективности проекта. Так, в случае неоднородной инфляции вся информация о проекте должна предоставляться в расчетных ценах Ц_р. Расчетные цены позволяют учитывать изменение цены конкретного ресурса (или продукта) относительно общего индекса цен.

Не рекомендуется производить оценку в прогнозных (текущих) ценах, т. е. ценах, фактически действующих на каждом шаге расчета. Дело в том, что в этом случае возникает дополнительная потребность в исходных данных, связанных с инфляцией, усложняются расчетные формулы, а точность результатов не изменяется.

По каждой составляющей структуры инвестиций (капитальных затрат) должны быть указаны их стоимость, график ввода в действие и норма амортизации (срок службы). Инвестиционные издержки должны отражать информацию о стоимости:

 приобретения и подготовки земельного участка;

 проектно-изыскательских и опытно-конструкторских работ;

 постоянных и временных зданий и сооружений;

 оборудования и сетей коммуникаций;

 нематериальных активов (лицензий, патентов);

 о непредвиденных расходах расходы.

По каждой составляющей текущих активов необходимо определить:

 по запасам материалов — покрытие потребности (периодичность поставки) и страховой запас (в днях). В том числе надо учесть запасы сырья, основных и вспомогательных материалов, комплектующих, а также по запчастям для ремонта, таре, расходным материалам; по топливу, энергии;

 по незавершенной продукции — цикл производства (в днях);

 по готовой продукции — срок хранения или периодичность отгрузки (в днях);

 по кредитам покупателям (счетам к получению) — долю кредитов в выручке (в процентах) и средний срок кредита (отсрочки платежей) в днях;

 по авансам поставщикам - долю авансов в прямых материальных затратах (в процентах) и средний срок авансовых платежей (в днях);

 по резерву денежных средств - срок покрытия потребности (в днях).

В состав оборотных активов входит также НДС, уплаченный в рассматриваемом интервале планирования, который определяется на основании данных по НДС к полным производственным затратам, постоянным и оборотным активам.

По каждой составляющей текущих пассивов необходимо указать:

 по кредитам поставщиков (счетам к оплате) — отсрочку платежей (в днях);

 по авансам покупателей — долю авансов в выручке (в процентах) и средний срок авансов;

 по расчетам с персоналом — частоту выплаты заработной платы (раз, два раза в месяц).

В состав текущих пассивов входят также расчеты с бюджетом и проценты к уплате, рассчитываемые автоматически на основании исходных данных.

Затраты на производство продукции или предоставление услуг определяются укрупнено по составляющим:

 прямые материальные затраты;

 затраты на рабочую силу;

 накладные расходы.

Цены материальных ресурсов определяют по статьям расходов (материалы, электроэнергия, ремонт и др.).

Затраты на оплату труда рассчитывают, умножая численность работников по категориям персонала (основной производственный, вспомогательный производственный, административно-управ­ленческий, прочий, сбытовой и др.) на их месячный оклад или средний заработок рабочих-сдельщиков.

Накладные расходы (общехозяйственные, административные, сбытовые, прочие затраты) определяются в денежных единицах или как процент от составляющих прямых затрат на производство (например, заработной платы основного производственного персонала).

Ликвидационные затраты – это затраты, связанные с ликвидацией предприятия или одной его части, к примеру, технологического оборудования, созданные на основе реализации инвестиционного проекта. Они включают в себя расходы на рекламу, демонтаж технологического оборудования, транспортировку оборудования к месту хранения или покупателя.

Приведенная выше исходная информация для расчетов эффективности проектов не является обязательной. На ранних этапах формирования проекта можно использовать укрупненные исходные данные.