11Оптимизация форм привлечения инвестиций в инновации

Рассмотрим основные фомы привлечения инвестиций в инновационные проекты.

1. Акционирование предприятия, занимающегося инновационным проектом.

Выпуск ценных бумаг в современных условиях должен способствовать мобилизации рассредоточенных средств предприятий для осуществления крупных инвестиций, смягчить последствия сокращения объемов бюджетного и ликвидации ведомственного финансирования. 2. Эмиссия акций.Этот процесс, заключающийся в замещении банковского кредита рыночными долговыми обязательствами (акциями и облигациями), получил название «секьюритизация».Однако в отличие от других источников собственных средств этот ресурс является платным, поскольку акционеры приобретают акции в расчете на дивиденды. Недостаточный размер дивидендов может привести к тому, что вновь выпускаемые акции для финансирования инновационной деятельности окажутся неразмещенными. В России корпоративные отношения находятся в стадии формирования.3. Кредитование.За исключением беспроцентных ссуд привлеченный капитал выдается на условиях возвратности, срочности и платности, то есть представляет собой кредиты в различной форме. Важным элементом кредитного, регулирования является ссудный процент. В настоящее время инвесторы привлекают кредит в те сферы инновационной деятельности, которые дают быстрый эффект (в форме получения прибыли или дохода). Основой кредитных отношений юридических и физических лиц с банком является кредитный договор

.4. Лизинг.Лизинг — долгосрочная аренда машин и оборудования на срок до 20 лет. Арендодатель за свой счет приобретает необходимое оборудование и сдает его в аренду арендатору. При этом права собственности на оборудование остаются у арендодателя. По окончании лизингового договора арендатор может вернуть арендодателю арендуемое имущество или выкупить объект лизинга по остаточной стоимости. В течение всего срока эксплуатации арендатор перечисляет плату за пользование арендованным имуществом, включающую амортизацию и доход арендодателя.5. Форфейтинг.Форфейтинг — финансовая операция, превращающая коммерческий кредит в банковский. Инвестор при отсутствии достаточных средств для инноваций выписывает комплект векселей. Сроки погашения векселей равномерно распределены во времени. Таким образом, инвестор получает отсрочку в платежах и гарантии банка по обеспечению платежей. Форфейтинговые операции для инноватора являются гарантией надежности финансового партнера.6. Франчайзинг.Наиболее полной финансовой схемой привлечения инвестиционных ресурсов в инновационную деятельность является франчайзинг. Франчайзинг предусматривает тиражирование инноваций с привлечением крупного капитала. Кроме финансовых средств по договору франшизы инноватору могут быть переданы нематериальные активы: технологии, ноу-хау, торговый знак, и репутация фирмы и т. п. Франчайзинг сочетает в себе преимущества кредита и лизинга.7. Спонсоринг. Спонсоринг (sponsor, sponsorship) - поручительство, попечительство, поддержка. В развернутом виде спонсоринг представляет собой подбор или организацию инновационного проекта, ведение и контроль события, проведение и/или контроль PR- и рекламной кампании, гарантированное осуществление проекта и учета интересов спонсора 8. Фандрайзинг.Фандрайзинг (fund-raising) - сбор средств. Целенаправленный систематический поиск спонсорских (или иных) средств для осуществления и поддержки инновационных проектов. Может осуществляться как бизнес, как благотворительная и как спонсорская деятельность 9. Привлечение иностранных инвестиций.В международной политике привлечение иностранных инвесторов является важным фактором, который влияет на развитие экономики государства. Ведущими инвесторами являются развитые экономически страны, в первую очередь США

 

12 Ликвидно-эксплуатационные потоки организации и их оценка текущие эксплуатационные расходы предприятия, операционные затраты предприятия, в том числе на производство продукции предприятия (расходы на приобретение топлива, энергии, сырья и материалов, арендная плата за использование оборудования, в том числе лизинговые платежи, оплата труда и начисления на нее, прочие операционные расходы);

Ликвидный денежный поток характеризует

абсолютную величину денежных средств, получаемых от эксплуатационной деятельности предприятия, поэтому он является более «внутренним» показателем, выражающим результативность его работы. Он важен для потенциальных инвесторов и кредиторов данного предприятия.

Показатель ликвидного денежного потока включает весь объем заемных средств и, как следствие, показывает влияние кредитов и займов на эффективность деятельности предприятия с точки зрения генерирования денежного потока. Более рациональное управление денежными потоками приводит к повышению уровня финансовой гибкости предприятия, что выражается: а) в улучшении оперативного управления с точки зрения

сбалансированности поступления и расходования денежных средств; б) росте объема продаж и минимизации расходов на реализацию продукции за счет оперативного маневрирования ресурсами фирмы; в) улучшении маневрирования заемными средствами, характеризуемого снижением расходов на процентные платежи по долговым обязательствам; г) повышении ликвидности баланса предприятия; д) возможности высвобождения денежных ресурсов для инвестирования их в более доходные объекты («зоны роста») при относительно

невысоких расходах на обслуживание долга; е) улучшении условий переговоров с поставщиками и кредитрами;

ж) создании подвижной базы для оценки эффективности работы структурных подразделений предприятия (особенно при анализе денежных потоков по видам деятельности). Показатель ликвидного денежного потока должен найти широкое применение в деятельности коммерческих банков при оценке кредитоспособности своих клиентов, так как он выражает их потенциальную платежеспособность по возврату долга кредиторам