3. Денежный рынок, его сущность и особенности. Показатели денежной массы.
Финансовый рынок представляет собой канал, по которому фонды поступают от фондодателей (преимущественно домохозяйств, располагающих излишками средств) к фондополучателям (фирмы, государство, частично домохозяйства), чьи текущие расходы превышают поток доходов.
В экономической теории финансовый рынок обычно подразделяют на две части – денежный рынок и рынок капиталов.
Денежный рынок – совокупность национальных кредитных и депозитных рынков, где Центральный банк, коммерческие банки и финансовые институты совершают операции по краткосрочным ценным бумагам (срок погашения которых не превышает одного года).
Рынок капиталов объединяет сделки с ценными бумагами, срок погашения которых превышает один год.
Строгой грани между двумя этими рынками не существует хотя бы потому, что облигации имеют самый различный срок погашения.
В каждом государстве существует национальная денежная система, т.е. закреплённая законом форма организации денежного обращения. Основными элементами денежной системы являются наименования денежной единицы, масштаб цен, виды государственных денежных знаков, порядок их эмиссии и обращения; регламентация безналичного оборота, осуществляющие денежное обращение государственные органы и учреждения.
Деньги продаются и покупаются на денежном рынке, ведущими элементами механизма функционирования которого являются спрос на деньги, предложение и цена денег (процентная ставка).
3.1. Спрос на деньги.
Спрос на деньги вытекает из двух функций денег – быть средством обращения и средством сохранения богатства. На этой основе совокупный спрос на деньги можно разделить на две части: спрос, обусловленный использованием денег в различных деловых сделках, и спрос на деньги как средство сохранения богатства.
Спрос на деньги для сделок обусловлен тем, что субъектам рыночной экономики деньги нужны для покупки товаров и услуг. Все участники экономической системы должны располагать определенными суммами денег для покупки товаров, услуг и факторов производства. Эту часть общего спроса на деньги, связанную с обслуживанием торговых и платежных операций называют операционным или трансакционным спросом.
Спрос на деньги для сделок зависит:
От объёма номинального валового внутреннего продукта (ВВП): чем больше производится товаров и услуг, чем выше цены на них, тем больше нужно денег для обслуживания торговых и платежных операций.
От скорости обращения денег: чем она больше, тем меньше денег надо для торговых сделок и наоборот.
От уровня дохода в обществе: чем он больше, тем больше совершается сделок и тем больше требуется денег для совершения этих сделок.
С определенным упрощением можно сказать, что операционный спрос на деньги не зависит от ставки процента и график спроса на деньги для сделок выглядит как на рисунке 1:
С
тавка
процента, %
Dm1
0 Количество денег в
обращении
Рисунок 1: Операционный спрос на деньги.
Спрос на деньги как средство сохранения богатства (спрос на деньги со стороны активов) объясняется сбережением части доходов населения. Есть три варианта сбережения: сохранять их в виде денег, покупать ценные бумаги, приобретать недвижимость и другие материальные ценности с целью их накопления. Эту часть совокупного спроса на деньги называют также спекулятивным спросом.
Различия между наличными деньгами и облигациями как формами накопления богатства состоят в следующем:
Наличные деньги обладают абсолютной ликвидностью; облигации – гораздо меньшей, т.к. их превращение а наличные деньги сопряжено с определенными затратами.
При отсутствии инфляции наличные деньги являются надежным и удобным активом, владение же облигациями связано в риском.
Наличные деньги не дают их владельцу дохода, напротив, облигации способны приносить доход в виде процентов.
Спрос на деньги со стороны активов обратно пропорционально зависит от величины номинальной ставки процента: при высокой норма процента по облигациям индивид предпочтет приобретать облигации, а доля наличных денег в богатстве снизится; при низкой норма процента по облигациям индивид предпочтет держать деньги в наличной форме.
График спроса на деньги со стороны активов представлен на рисунке 2.
Ставка процента, %
Dm2
0 Количество денег в обращении
Рисунок 2: Спекулятивный спрос на деньги.
Совокупный спрос на деньги можно определить, суммировав спрос на деньги для сделок и спрос на деньги со стороны активов: Д=Д1+Д2.
Следовательно совокупный спрос на деньги зависит от уровня номинальной процентной ставки и объема номинального ВНП.
Функциональная зависимость номинальной процентной ставки и общего спроса на деньги даст совокупность точек, каждая из которых соответствует определенному уровню номинального ВНП. перемещение вдоль кривой совокупного спроса на деньги (Д) показывает изменение процентной ставки. Причем кривая совокупного спроса на деньги при высоких процентных ставках принимает почти вертикальную форму, т.к. все сбережения вкладываются в этой ситуации в ценные бумаги, спрос на деньги ограничивается операционным спросом и уже не снижается при дельнейшем росте процентной ставки.