23. Гнучкі і фіксовані валютні курси (20)

«Обменный валютный курс» - это:

 количество единиц одной валюты, необходимое для приобретения единицы другой валюты;

 рыночные цены одной валюты, выраженные в другой валюте;

 совокупность цен валют, связанных трехсторонним арбитражем.

Содержание валютной операции – это обмен валюты одной страны на валюту другой. Каждая национальная валюта имеет определенную цену, выраженную в денежных единицах другой страны, например 1 дол. стоит 5,05 грн. Эта цена называется валютным курсом.

Режим фиксированных валютных курсов — это система, при которой валютный курс фиксируется, а его изменения под воздействием колебания спроса и предложения устраняются проведением государством стабилизационных мероприятий. Фиксированный валютный курс может фиксироваться разными способами:

1. Фиксация курса национальной валюты Например, к доллару США фиксируют курс много стран Латинской Америки, Африки.

2. Использование валюты других стран законного платежного средства. 3. Фиксация курса национальной валюты к валютам других стран главных торговых партнеров.

К преимуществам фиксированных валютных курсов следует отнести то, что когда курс стабильный, то он обеспечивает компаниям надежную основу для планирования и ценообразования; ограничивает внутреннюю денежно-кредитную политику; Недостатки фиксированных валютных курсов:

 если ему не доверяют, то он может поддаться спекулятивным деяниям, которые в дальнейшем могут обусловить отказ от фиксированного курса;

 не существует надежного способа определить, является ли выбранный курс оптимальным и стабильным;

 фиксированный курс предусматривает, чтобы центральный банк был готов к проведению валютных интервенций с целью его поддержки.

В странах с рыночной экономикой и высоким уровнем дохода, как правило, действуют рыночные (плавающие) валютные курсы.

Гибкие или свободно плавающие валютные курсы — режим, за которого курсы обмена валют определяются беспрепятственной игрой спроса и предложения. Рынок валют уравновешивается с помощью ценового, то есть курсового механизма.

Преимуществом рыночных валютных курсов является то, что они в результате свободного колебания спроса на валюту и ее предложения автоматически корректируются таким образом, что в конечном итоге устраняются несбалансированные платежи у спекулянтов. К недостаткам можно отнести то, что рынки не всегда работают с идеальной эффективностью и поэтому существует риск, что валютный курс будет находиться на протяжении длительного времени на необусловленном экономическими прогнозами уровне. Компромиссные валютные курсы — это режим, за которым соединяются элементы фиксации и свободного плавания валютных курсов, а регуляция валютного рынка лишь частично осуществляется движением самых валютных курсов.

24. Реструктурізація боргу (20)

Реструктуризация долга - это переоформление долговых обязательств, по которым наступил или просрочен срок платежа.

Основные направления реструктуризации долга:

1) реструктуризация долга по линии Парижского клуба. Она наиболее значима для государственных долгов и происходит по общему согласию стран-кредитров;

2) реструктуризация долга коммерческими банками. Банки идут на реструктуризацию некоторой части долга развивающихся стран (как правило, это снижение процентных выплат), если их правительство будет осуществлять более радикальную программу макроэкономических и структурных преобразований;

3) конверсия долга в активы;

4) обратный выкуп долговых обязательств:

5) конверсия долга в облигации;

6) списание всего долга или его части.