Дохідність ісі України за їх типами, 2007-2011 рр. [1]

Тип ІСІ	Значення дохідності за роками, %
	2007	2008	2009	2010	2011
Відкриті ІСІ	66,20	-30,33	18,00	12,70	-21,52
Інтервальні ІСІ	52,30	-35,15	34,18	14,80	-18,65
Закриті (невенчурні) ІСІ	83,99	-5,46	99,90	32,50	-8,31
Венчурні ІСІ	100,32	22,98	42,741	61,90	н/д

На нашу думку, домінуванню венчурних ІСІ в Україні є достатньо логічне пояснення: саме цей тип ІСІ забезпечує можливості щодо досягнення

Нарешті, важливим фактором функціонування ІСІ є джерела їх коштів. Статистика 2011 року свідчить про те, що 50% вартості чистих активів ІСІ відкритого типу належить фізичним особам. Також майже стільки ж припадає на фізичних осіб і у ІСІ інтервального типу. Але серед ІСІ закритого і венчурного типу домінують саме юридичні особи (75% і 98% відповідно).

Тобто фактично до 96% чистих активів ІСІ сформовані за рахунок коштів юридичних осіб, а участь фізичних осіб в діяльності цих інституційних інвесторів є незначною, що можна пояснити як необізнаністю населення щодо альтернативних напрямів вкладення грошових коштів (окрім депозитів), недостатньою поінформованістю механізмів діяльності ІСІ, низьким ступенем довіри до них. Відзначимо також суттєву питому вагу нерезидентів – до 15% від вартості чистих активів ІСІ.

Розподіл вартості чистих активів ІСІ за видами інвесторів у 2011 році можна розглянути у табл. 2.3.

Таким чином, діяльність ІСІ в цілому характеризується позитивною динамікою в бік їх зростання, високою дохідністю розміщення грошових коштів, яка перевищує як рівень інфляції, так і ставки за депозитами, а також суттєвий дисбаланс їх типів із домінуванням венчурних ІСІ.

Таблиця 2.3

Розподіл вартості чистих активів ІСІ за

видами інвесторів у 2011 р. [2]

Тип ІСІ	Юридичні особи		Фізичні особи
	резиденти	нерезиденти	резиденти	нерезиденти
Відкриті	35,63%	13,69%	50,44%	0,25%
Інтервальні	48,42%	2,11%	49,39%	0,08%
Закриті (невенчурні)	65,44%	9,57%	24,85%	0,14%
Венчурні	82,45%	15,19%	2,30%	0,05%
Разом	81,00%	14,74%	4,20%	0,06%

Співставлення показників розвитку українських ІСІ з показниками взаємних фондів у світі не виявляє тісного зв’язку. Коефіцієнти кореляції між активами ІСІ і взаємних фондів, вкладеннями в різні види цінних паперів знаходяться на низькому рівні і не свідчать про те, що між ними можливий вплив.

Таблиця 2.4.

КУА за вартістю активів венчурних ІСІ

в управлінні, 4 кв. 2012рік

Ранг	Назва КУА	ВА в управлінні, грн.	Частка активів на ринку венчурних ІСІ, %
1	ПрАТ "КУА "Форум"	6 696 832 799.00	3.33
2	ТОВ "КУА "БудІвельнІ проекти"	4 718 154 835.00	2.34
3	ТОВ"КУА "ХОЛДИНГ ГРУП"	3 839 819 152.00	1.91
4	ТОВ "КУА "КАПІТАЛ ГРУП"	3 421 130 073.00	1.70
5	ТОВ "ФІНТЕХНОЛОГІЇ"	3 335 283 165.00	1.66
6	ТОВ "КУА "ФОЗЗІ КАПІТАЛ"	3 235 827 308.00	1.61
7	ТОВ "ВIП"	3 206 433 340.00	1.59
8	ТОВ "КУА ДАН"	2 884 835 353.00	1.43
9	ТОВ КУА Омега КапІтал	2 872 319 365.00	1.43
10	ТОВ "КУА"ІНВЕСТИЦІЙНІ ПАРТНЕРИ"	2 695 837 594.00	1.34

Лише кількість фондів в Україні і світі збільшується у повній відповідності (коефіцієнт кореляції дорівнює 0,96). Тим не менш, можна говорити, що український ринок спільного інвестування розвивається самостійно, без суттєвого впливу з боку ситуації на світовому фінансовому ринку. Важливим є і той факт, що обсяги активів українських ІСІ є мізерними у порівнянні із світовими, хоча їх відношення до ВВП країни сягає 10%, тобто даний сектор стає достатньо важливим для економіки України, а отже його успішний розвиток, у тому числі, буде гарантувати кращі результати по економіці в цілому.

Очевидною проблемою ринку ІСІ залишається недостатнє залучення фізичних осіб до участі в їх діяльності. Найбільші за обсягами активів типи ІСІ практично не працюють з фізичними особами (менше 2,5% у венчурних фондів і 25% у закритих невенчурних фондів). Це пояснюється не тільки недостатнім розміром доходів домогосподарств низькою нормою заощаджень, а й елементарною необізнаністю про можливості інших варіантів розміщення вільних грошових коштів крім банківських депозитів.

Таблиця 2.5.

КУА за приростом вартості активів венчурних ІСІ

в управлінні 4 кв. 2012

Ранг	Назва КУА	ВА на кінець кварталу, грн.	ВА на початок кварталу, грн.	Зміна ВА, грн.	Зміна ВА, %
1	ТОВ "КУА "РедІ-Інвест"	1 675 779 400.26	15 406 927.15	1 660 372 473.11	10 776.79
2	ТОВ "КУА "ОМЕГА КАПІТАЛ"	2 872 319 364.88	1 465 860 835.73	1 406 458 529.15	95.95
3	ТОВ "КУА "СортІс Ессет Менеджмент"	1 069 426 878.95	211 434 359.60	857 992 519.35	405.80
4	ТОВ "КУА "УКРIНТО"	1 445 017 851.73	673 548 139.15	771 469 712.58	114.54
5	ТОВ"КУА"Інвестконсультант"	954 739 863.92	228 171 888.29	726 567 975.63	318.43
6	ТОВ"КУА "ФОЗЗІ КАПІТАЛ"	3 235 827 308.21	2 551 375 359.90	684 451 948.31	26.83
7	ТОВ "КУА "РОСКАПІТАЛ"	632 309 049.62	1 397 913.98	630 911 135.64	45 132.33
8	ТОВ "КУА "ФІНГРІН"	1 679 953 158.90	1 092 970 039.45	586 983 119.45	53.71
9	ТОВ "КУА ЛІКО-ІНВЕСТ	2 492 633 262.37	1 937 499 937.86	555 133 324.51	28.65
10	ТОВ "КУА "ТРЕЙД - ІНВЕСТ"	1 784 488 048.05	1 236 950 349.00	547 537 699.05	44.27

Також діяльності ІСІ не вистачає стабільності: роки із високою дохідністю змінюються окремими роками із від’ємними результатами (2008 і 2011 рр.). Приймаючи до уваги, що на банківських депозитах розміщено коштів фізичних осіб, які у 2,5 рази перевищують сумарні активи всіх типів ІСІ, можна говорити про наявність значного потенціалу їх розвитку у майбутньому за умови більшої привабливості цих інституційних інвесторів.

Дивлячись на Таблицю, можна зробити висновок, що лідером КУА за вартістю активів венчурних ІСІ в управлінні, 4 кв. 2012рік являється ПрАТ "КУА "Форум".

Дивлячись на Таблицю можна зробити висновок, що лідером КУА за приростом вартості активів венчурних ІСІ в управлінні, 4 кв. 2012рік являється ТОВ "КУА "Реді-Інвест".

Таблиця 2.6.