24

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ, МОЛОДІ ТА СПОРТУ УКРАЇНИ

ХАРКІВСЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ ЕКОНОМІЧНИЙ УНІВЕРСИТЕТ

Кафедра банківської справи

ІНДИВІДУАЛЬНЕ НАВЧАЛЬНО-ДОСЛІДНИЦЬКЕ ЗАВДАННЯ

з навчальної дисципліни

«Фінансовий Ринок»

на тему: «АНАЛІЗ ДІЯЛЬНОСТІ КОМПАНІЙ З УПРАВЛІННЯ АКТИВАМИ»

Студентки 3 курсу групи 6.02.25.10.01

напряму підготовки 6.030508

«Фінанси та кредит»

спеціалізації «Банківська справа»

Курик М. М.

Плескун І. В.

Перевірив: кен. доц Андрійченко Ж.О.

Національна шкала ___________

Кількість балів: ______ Оцінка: ECTS ____

Харків – 2013 рік

ЗМІСТ

ВСТУП 3

1. Теоретичні основи діяльності компаній з управління активами 4

2. Аналіз діяльності компаній з управління активами 8

3. Перспективи розвитку компаній з управління активами та порівняльна характеристика КУА і Хедж-фондів 18

ВИСНОВКИ 24

ЛІТЕРАТУРА

ВСТУП

Діяльність з управління активами дуже перспективне для України напрям, однак, загальне погіршення інвестиційного клімату в країні, відсутність чітких і стабільних правил гри, дефіцит надійних фінансових інструментів, нерівні умови оподаткування доходів інвестфондів і банківських депозитів дають привід припускати, що найближчим часом ринок очікують не кращі часи. Одними з сучасних механізмів трансформації вільних фінансових ресурсів в інвестиції та вливання цих ресурсів в економічну систему країни залишається їх залучення та інвестування за посередництва фондів накопичення, найбільш поширеними з яких у вітчизняній та світовій практиці залишаються інститути спільного інвестування (ІСІ). Тому для суспільства є важливим аспектом вивчення та аналізу діяльності компаній які займаються управлінням активами.

Таким чином метою нашого ІНДЗ є вивчення теоретичних основ та аналіз сучасного стану компаній з управління активами (КУА).

Для досягнення поставленої мети були вирішені наступні задачі:

вивчити теоретичні основи діяльності компаній з управління активами;

проаналізувати діяльності компаній з управління активами;

розглянути перспективи розвитку КУА;

зробити порівняльну характеристику КУА та Хедж-фондів

Об’єктом дослідження ІНДЗ є процес становлення та розвитку компаній з управління активами в Україні. Предметом дослідження виступає діяльність КУА та їх сучасний стан.

1. Теоретичні основи діяльності компаній з управління активами

На Україні компанії з управління активами (КУА) відіграють важливу роль у формуванні ринку інвестиційних інструментів будь-якої країни. Це професійний ліцензований учасник ринку цінних паперів. КУА - юридична особа, яка здійснює професійну діяльність з управління активами інститутів спільного інвестування (ІСІ) на основі ліцензії Української Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку (НКЦПФР). Не може поєднувати цю діяльність з іншими видами професійної діяльності. Основним видом діяльності компанії з управління активами є управління інвестиційними фондами. Одна компанія може управляти відразу декількома фондами. За сприяння КУА на фондові ринки надходять кошти непрофесійних інвесторів, які не мають досвіду при самостійному виборі активів з метою розміщення власних коштів. Це підвищує ліквідність цінних паперів і робить КУА фундаментом будь-якого ринку, особливо на початкових етапах розвитку.

Українська Асоціація Інвестиційного Бізнесу оцінює обсяг українського ринку КУА приблизно в $ 20 млрд. (для порівняння у Сполучених Штатах в управлінні подібних компаній перебувають трильйони доларів). При цьому за відомостями НБУ обсяг коштів на депозитних банківських рахунках становить приблизно $ 75 млрд. Звідси висновок: на поточному етапі існування ринку КУА ставлення ризик / дохід не є достатньо привабливим для інвесторів. На практиці облігаційні фонди показують прибутковість значно нижче банківської, а фонди акцій просідають разом з ринком на 30 - 40% на рік. Як правило, кошти клієнтів розміщуються в портфелі цінних паперів, що знижує ризики і дає можливість інвестору придбати тільки частина цього портфеля. Основними перевагами КУА перед самостійним інвестуванням на фондовому ринку є: економія часу інвестора і низький поріг входу в готовий портфель цінних паперів.

КУА створює інститути спільного інвестування та виконує керуючі функції:

управління активами фондів (ІСІ), спрямування коштів вкладників на придбання активів для формування структури активів даного фонду згідно Інвестиційної декларації;

твір розрахунків вартості чистих активів, проведення операцій купівлі-продажу з активами фондів, звіт у державні контролюючі органи;

аналіз ринку цінних паперів, нерухомості та ін, інструменти яких перебувають у складі активів фонду (ІСІ);

здійснення пошуку нових об'єктів для інвестування;

створення пайових інвестиційних фондів;

наповнення активів фонду шляхом розміщення цінних паперів фонду (ІСІ) за допомогою залучених агентів;

забезпечення поточної діяльності фонду (ІСІ)

Для створення компанії з управління активами необхідно виконати наступні критерії:

1. Статутний фонд не менше 7 000 000 грн. На момент державної реєстрації 100% статутного фонду повинні бути повністю сформовані грошовими коштами. Послуги з наповнення УФ обговорюються окремо.

2. Три сертифікованих фахівця з управління активами, в тому числі керівник. Також, згідно з Ліцензійними умовами, для керівника обов'язково наявність не менше двох років стажу роботи на фондовому ринку, що в свою чергу підтверджується наявністю сертифіката будь-якого профучасника дворічної давності. Додатково ми можемо надати Вам послуги з найму кваліфікованого персоналу для КУА або сертифікації ваших фахівців.

При створенні компанії з управління активами (юридичної особи):

1. Навчання персоналу створюваної КУА - протягом 2-х тижнів + оформлення сертифіката в НКЦПФР - протягом 1 тижня

2. Сплата державного мита за видачу сертифіката КУА - 450 грн. Курси з управління активами та фінмоніторингу проходять в Українському інституті розвитку фондового ринку.

3. Підбір сертифікованого директора зі стажем, згідно з ліцензійними умовами

4. Резервування назви підприємства

5. Розробка текстів установчих документів і приведення їх у відповідність до вимог чинного законодавства України на момент реєстрації

6. Надання юридичної адреси

7. Формування статутного фонду - 7 000 000 грн., На 100% повинен бути сформований грошовими коштами на день держ. реєстрації

8. Регістрація в районній державній адміністрації та фондах

9. Постанова на облік як платника податків та інших обов'язкових платежів

10. Отримання дозволу на друк. Виготовлення печатки

11. Підготовка пакету документів та організація нотаріального завірення установчих документів

Отримання надання від УАІБ:

1. Отримання не менше 2-х рекомендаційних листів від членів СРО УАІБ

2. Розробка внутрішніх положень компанії, і пакета документів для вступу до УАІБ, та приведення його у відповідність до вимог чинного законодавства України на момент вступу

3. Нотаріальне засвідчення копій установчих документів

4. Сплата вступного внеску за членство в УАІБ - 2000 у.о.

5. Сплата квартального внеску за членство в УАІБ - 450 у.о.

6. Отримання надання від УАІБ

Для отримання ліцензії на здійснення діяльності з управління активами необхідно виконати:

1. Розробку стандартизованих інструкцій і положень щодо діяльності КУА

2.Підготовку пакету документів, необхідного для отримання ліцензії КУА, і приведення його у відповідність до вимог чинного законодавства України на момент реєстрації в НКЦПФР

3. Нотаріально засвідчити копії установчих документів

4. Супроводити пакет документів у НКЦПФР.

5. Сплатити державне мито за видачу ліцензії КУА - 2000 грн.

6. Отримати бланк ліцензії КУА

Ліцензія видається на безстроковій основі, але може бути стягнута при порушенні правил чинного законодавства України.