Тема 6. Основи ф’ючерсної торгівлі на біржовому ринку

Суть ф’ючерсної угоди та становлення ринку ф’ючерсних контрактів. Хеджування угод та біржова спекуляція. Технологія укладання та виконання угод на купівлю-продаж ф’ючерсних контрактів.

11. Головними ознаками ф'ючерсного ринку є:

а) фіктивний характер угод;

Ь) уніфікація умов контракту; с) знеособленість угод;

(і) усі відповіді правильні.

12. Ф 'ючерсна торгівля базується на таких правилах:

а) програш продавця є виграшем брокера;

Ь) програш продавця є виграшем покупця;

с) виграш покупця є програшем брокера;

й) виграш покупця є програшем розрахункової установи.

13. Офсетна угода передбачає:

а) ліквідацію відкритої позиції за ф'ючерсним контрактом;

б) поставку товару;

с) фіксацію у контракті ціни товару на вимогу покупця; (і) правильної відповіді немає.

14. Для страхування-хеджирування використовуються:

а) угоди з негайним постачанням;

Ь) ф'ючерсні угоди;

с) форвардні угоди;

й) немає правильної відповіді.

5. Ф'ючерсний контракт є контрактом:

а) на реальний товар;

Ь) виключно позабіржовим;

с) виключно біржовим;

(і) як біржовим, так позабіржовим. –

6. Що є об'єктом ф'ючерсної угоди?

а) біржовий контракт;

Ь) наявний товар;

с) зобов'язання (право) купити чи продати деяку кількість контрактів;

7. До ф'ючерсних угод не належать:

а) угоди із заставою;

Ь) угоди з премією;

с) опціонні угоди;

(і) усі відповіді правильні.

8. У світовій біржовій практиці переважають:

а) угоди з реальними товарами;

Ь) ф'ючерсні угоди;

с) опціонні угоди.

9. Товарні ф'ючерси це...

а) забезпечені реальним товаром сертифікати пред'явника;

Ь) матеріальна гарантія виконання форвардної угоди;

с) інвестиційний фінансовий інструмент;

(1) усе зазначене вище.

1. Ф’ючерсний контракт – це:

а) купівля-продаж зобов’язань поставки активів;

в) купівля-продаж активів у строки, вказані в контракті;

б) купівля-продаж активів з негайною поставкою;

г) купівля-продаж прав на активи.

2. Основною метою ф’ючерсної торгівлі є:

а) купівля-продаж товарів;

в) визначення спотових цін;

б) страхування цінових ризиків;

г) визначення форвардних цін.

3. Спред – це:

а) різниця між спотовими та форвардними цінами;

в) різниця між цінами продавців та покупців ф’ючерсних контрактів;

б) різниця між ф’ючерсними та спотовими цінами;

г) різниця між ф’ючерсними та форвардними цінами.

4. Покупець ф’ючерсного контракту займає:

а) довгу позицію;

в) позицію хеджера;

б) коротку позицію;

г) позицію арбітражера.

5. Тік – це:

а) глибина контракту;

в) довга позиція;

б) мінімальний розмір зміни ціни, встановлений біржею;

г) коротка позиція.

6. Депозитний внесок – це:

а) початкова маржа (2-10% вартості ф’ючерсного контракту);

в) внесення повної вартості ф’ючерсного контракту;

б) кредит брокера;

г) внесок брокерської фірми.

7. “Принцип важеля” у ф’ючерсній торгівлі полягає у:

а) внесенні повної вартості ф’ючерсного контракту;

в) внесенні 2-10% вартості контракту при відкритті

ф’ючерсних позицій;

б) отриманні кредиту брокера;

г) отриманні кредиту банку.

8. Ринковий ордер – це:

а) наказ брокеру купити-продати ф’ючерсні контракти за

фіксованою ціною;

в) наказ брокеру купити-продати ф’ючерсні контракти за ринковою

ціною;

б) наказ брокеру купити-продати ф’ючерсні контракти за вказаним діапазоном цін;

г) наказ брокеру закрити ф’ючерсну позицію.

9. Хеджевий рахунок – це:

а) відкриття субрахунку на розрахунковому рахунку брокера для здійснення угод з реальними товарами;

в) відкриття рахунку для здійснення ф’ючерсних операцій;

б) відкриття довгої позиції;

г) відкриття короткої позиції.

10. Яка частка США у світовому ф’ючерсному ринку?

а) 84% товарообігу;

в) 90% товарообігу;

б) 55% товарообігу;

г) 45% товарообігу.

11. Фінансові інструменти становлять:

а) 60% ф’ючерсного обігу;

в) 40% ф’ючерсного обігу;

б) 50% ф’ючерсного обігу;

г) 90% ф’ючерсного обігу.

12. Ф’ючерсна торгівля неможлива без:

а) банківського кредитування;

в) готівкових коштів;

б) застави;

г) інвестування.

13. Ф’ючерсна біржа – це:

а) гуртовий ринок;

в) фінансовий інститут, що доповнює банківське кредитування на стадії

реалізації та зберігання товару;

б) інформаційний центр щодо спотових цін;

г) інформаційний центр щодо форвардних цін.

14. Початковий депозит потрібен для:

а) здійснення платежу за контрактом;

в) гарантії виконання угоди;

б) сплати комісійних брокеру;

г) сплати комісійних біржі.

15. Вартість контракту впала на $100. Хто матиме вигоду від такої зміни ціни?

а) хеджер;

в) покупець ф’ючерсів;

б) арбітражер;

г) продавець ф’ючерсів.

Тести для перевірки знань до розділу 5 * "

1. Ф’ючерсні ринки – це:

а) ринки форвардних цін;

в) ринки майбутніх цін;

б) ринки спотових цін;

г) ринки валют.

2. Причинами недостатнього розвитку ф’ючерсних ринків в Україні є:

а) необізнаність учасників ринку;

в) відсутність потужних трейдерів;

б) відсутність законодавчої бази;

г) усе вищезазначене.

3. Ф’ючерс відрізняється від форварду:

а) можливістю фізичної поставки;

в) можливістю кредитування;

б) можливістю здійснення розрахунків грошима;

г) можливістю укладання офсетної угоди.

4. Похідні фінансові інструменти базуються на таких фінансових відносинах, як:

а) кредит, позика, власність;

в) форфейтинг, позика;

б) лізинг, факторинг;

г) страхування, власність.

5. Фінансова інженерія – це:

а) управління фінансовими ризиками;

в) конструювання, запуск, організація обігу похідних фінансових інструментів;

б) здійснення операцій хеджування;

г) аналіз ф’ючерсного ринку.

6. Операції з похідними фінансовими інструментами згідно правил бухгалтерського обліку відображаються:

а) у балансі;

в) ніяк не відображаються;

б) за балансом;

г) у “тіньовому” обороті.

7. Зарубіжна наука виділяє такі складові теорії ф’ючерсних ринків:

а) теорія класичної рівноваги, теорія арбітражного ціноутворення;

в) теорія ефективності ринку, теорія рефлексивності, теорія арбітражного ціноутворення;

б) теорія раціональних сподівань, теорія ефективності ринку, теорія арбітражного ціноутворення;

г) теорія динамічної рівноваги, теорія рефлексивності, теорія арбітражного ціноутворення.

8. Першу монографію з проблем функціонування ф’ючерсних ринків написав:

а) А. Маршал;

в) Г.В. Гофман;

б) Дж.М. Кейнс;

г) Дж.Р. Гікс.

9. Перші згадки про ф’ючерсні ринки зустрічаються у роботах:

а) Дж.М. Кейнса, А. Маршала, Дж.Р.Гікса;

в) Г. Марковіца, Ф. Шварца, О. Штілліха;

б) П. Самуельсона, В. Шарпа, Дж. Бейлі;

г) А. Васильєва, М. Студентського, Б. Бухвальда.

10. Який дослідник ф’ючерсних ринків запровадив у наукову лексику терміни “spot economy” та “future economy”:

а) А. Маршал;

в) Г.В. Гофман;

б) Дж.М. Кейнс;

г) Дж.Р. Гікс.

11. “Перевернутий” ринок (“backwardation”) забезпечує:

а) позитивну різницю між спотовими і ф’ючерсними цінами;

в) нормальну знижку між спотовими і ф’ючерсними цінами;

б) від’ємну різницю між спотовими і ф’ючерсними цінами;

г) нормальну надбавку між спотовими і ф’ючерсними цінами.

12. “Нормальний” ринок (“contango”) забезпечує:

а) позитивну різницю між спотовими і ф’ючерсними цінами;

в) нормальну знижку між спотовими і ф’ючерсними цінами;

б) від’ємну різницю між спотовими і ф’ючерсними цінами;

г) нормальну надбавку між спотовими і ф’ючерсними цінами.

13. Спекулянт буде зацікавлений у роботі на ф’ючерсному ринку тоді,

коли на ньому буде:

а) багато інших спекулянтів;

в) існувати премія за ризик;

б) багато хеджерів;

г) багато арбітражерів.

14. За гіпотезою ретроспективних сподівань учасники ринку формують

свої сподівання, виходячи з аналізу:

а) минулої інформації;

в) внутрішньої інформації;

б) поточної інформації;

г) усіх вищезазначених видів інформації.

15. За гіпотезою перспективних сподівань учасники ринку формують

свої сподівання, виходячи з аналізу:

а) минулої інформації;

в) внутрішньої інформації;

б) поточної інформації;

г) усіх вищезазначених видів інформації.

1. Характерною особливістю ф’ючерсного контракту є наявність:

а) процедури розрахунку готівкою;

в) двох основних способів врегулювання;

б) офсетної угоди;

г) процедури поставки.

2. Який метод врегулювання ф’ючерсного контракту є найновішим?

а) поставка;

в) обмін на спотовий;

б) офсетна угода;

г) розрахунок готівкою.

3. Офсетна угода передбачає:

а) укладання оберненої угоди;

в) укладання реальної угоди;

б) обмін на спот;

г) поставку.

4. Альтернативна процедура врегулювання ф’ючерсного контракту – це:

а) обмін на спот в періоді дії ф’ючерса;

в) обмін на спот після дії ф’ючерса;

б) офсетна угода;

г) розрахунок готівкою.

5. Обмін ф’ючерса на спот – це:

а) обмін на спот в періоді дії ф’ючерса;

в) обмін на спот після дії ф’ючерса;

б) офсетна угода;

г) розрахунок готівкою.

6. Поставкою реального товару завершуються:

а) всі ф’ючерсні угоди (100%);

в) 1-2%;

б) довгі позиції (50%);

г) короткі позиції (50%).

7. Коли, як правило, наступають строки поставки за ф’ючерсними контрактами?

а) на початку року;

в) в середині місяця;

б) в кінці року;

г) в кінці місяця.

8. Нотис – це:

а) варрант;

в) чек;

б) повідомлення про поставку;

г) вексель.

9. У кожному нотисі вказується:

а) ціна;

в) час отримання та видачі;

б) дата;

г) все зазначене вище.

10. Якість товару підтверджує:

а) наявність сертифікату відповідності;

в) наявність даних про біржову експертизу;

б) наявність даних про проби товару;

г) наявність висновків експертів.

11. Грошові збори та складські витрати після отримання нотису оплачує:

а) біржа;

в) покупець;

б) продавець;

г) розрахункова палата.

12. Переказний нотис можна:

а) продати;

в) повернути на продаж;

б) передати;

г) повернути в розрахункову палату.

13. Обов’язки клірингової установи закінчуються:

а) коли власник “long” приймає нотис;

в) коли власник “short” виписує нотис;

б) коли власник “short” приймає нотис;

г) коли власник “short” приймає рішення про поставку.

14. Рахунок учасника ф’ючерсного ринку поділяється на:

а) спекулятивний;

в) ф’ючерсний та рахунок поставок;

б) хеджевий;

г) спотовий.

15. Витрати поставки – це:

а) вартість зберігання;

в) відсотки за кредит;

б) вартість страхування;

г) всі названі вище витрати.

Тести для перевірки знань до розділу 15

1. Ф’ючерсний контракт є контрактом:

а) на реальний товар;

в) виключно біржовим;

б) виключно позабіржовим;

г) як біржовим, так позабіржовим.

2. Товарні ф’ючерси – це:

а) угоди на кредитування товару;

в) угоди на завчасну купівлю/продаж сировини;

б) угоди на обмін товарами;

г) бартерні угоди.

3. Товарні ф’ючерси – це:

а) забезпечені реальним товаром сертифікати на пред’явника;

в) інвестиційний фінансовий інструмент;

б) матеріальна гарантія виконання форвардної угоди;

г) все зазначене вище.

4. Обсяги торгівлі товарними ф’ючерсами на сучасних зарубіжних ринках:

а) залишаються стабільними;

в) різко падають;

б) різко зростають;

г) змінюються циклічно.

5. Найпоширенішим індексом товарних ф’ючерсів є:

а) DJІA;

в) FTSE;

б) GSCІ;

г) S&P 500.

6. Біржові котирування товарних ф’ючерсів дозволяють:

а) отримувати інформацію про ціну;

в) отримувати інформацію про ціни та обсяги торгівлі;

б) отримувати інформацію про динаміку цін;

г) отримувати інформацію про кількість відкритих позицій.

7. Товарні ф’ючерси дають можливість виробнику сировини:

а) страхувати ціновий ризик;

в) планувати виробництво та збут;

б) отримувати прибуток від арбітражу на ф’ючерсному та товарному ринках;

г) здійснити все зазначене вище.

8. «Open» – це:

а) ціна останньої угоди;

в) максимальна ціна дня;

б) ціна першої угоди;

г) мінімальна ціна дня.

9. «Hіgh» – це:

а) ціна останньої угоди;

в) максимальна ціна дня;

б) ціна першої угоди;

г) мінімальна ціна дня.

10. «Settle» – це:

а) максимальна ціна дня;

в) розрахункова ціна дня;

б) мінімальна ціна дня;

г) ціна відкриття біржі.

11. «Volume» – це:

а) кількість укладених за день ф’ючерсних контрактів;

в) зміна ціни відносно попереднього дня;

б) кількість відкритих позицій;

г) ціна закриття біржі.

12. Гроші на біржу приносять:

а) брокери;

в) правління;

б) трейдери;

г) службовці.

13. Ф’ючерсний контракт є:

а) міжнародним інвестиційним інструментом;

в) національним інвестиційним інструментом;

б) регіональним інвестиційним інструментом;

г) локальним інвестиційним інструментом.

14. Ф’ючерсна торгівля базується на таких правилах:

а) програш продавця є виграшем брокера;

в) виграш покупця є програшем брокера;

б) програш продавця є виграшем покупця;

г) виграш покупця є програшем розрахункової установи.

15. Ф’ючерсна торгівля базується на такому балансовому рівнянні:

а) сума програшів продавців є сумою виграшів покупців;

в) сума комісійних є сумою програшу трейдерів;

б) сума виграшів одних членів є сумою програшів інших;

г) сума комісійних є сумою виграшу трейдерів.

1. Фінансові ф’ючерси – це:

а) зобов’язання купити/продати фінансовий актив у майбутньому;

в) право купити фінансовий актив у майбутньому;

б) зобов’язання купити/продати товар у майбутньому;

г) право обміняти фінансовий актив у майбутньому.

2. Фінансові ф’ючерси поділяються на інструменти:

а) з конкретною базою;

в) з розрахунком грошима;

б) з абстрактною базою;

г) вірні відповіді а) та б).

3. До фінансових ф’ючерсів з конкретною базою належать:

а) відсоткові та валютні ф’ючерси;

в) ф’ючерси на індекси;

б) свопи та форварди;

г) ф’ючерси на акції.

4. До фінансових ф’ючерсів з конкретною базою належать:

а) відсоткові та валютні ф’ючерси;

в) ф’ючерси на індекси;

б) свопи та форварди;

г) ф’ючерси на акції.

5. До відсоткових ф’ючерсів з абстрактною базою належать:

а) ф’ючерс на євродолар;

в) ф’ючерс на казначейський вексель США;

б) стерлінговий депозит;

г) всі перераховані вище.

6. Предметом поставки для відсоткових ф’ючерсів є:

а) валюта;

в) акції;

б) цінні папери з фіксованим доходом;

г) свопи.

7. Предметом поставки для валютних ф’ючерсів є:

а) валюта;

в) акції;

б) цінні папери з фіксованим доходом;

г) свопи.

8. Індексний ф’ючерс – це:

а) зобов’язання купити товар;

в) зобов’язання розрахуватися грошима;

б) зобов’язання купити/продати стандартну величину одного із індексів;

г) зобов’язання визначити майбутнє значення індексу.

9. Відсоткові ф’ючерси котируються на основі:

а) індексної ціни;

в) номінальної ціни інструменту;

б) доходності;

г) ринкової ціни інструменту.

10. Для будь-якого фінансового відсоткового ф’ючерса можливі такі дії інвесторів:

а) спекуляція;

в) розрахунок грошима;

б) фізична поставка/прийомка;

г) все зазначене вище.

11. Казначейський вексель США під ф’ючерсним контрактом має номінал на момент поставки:

а) 100 000;

в) 500 000;

б) 1 000 000;

г) 3 000 000.

12. Ціна облігації під ф’ючерсним контрактом враховує:

а) номінал;

в) виплату за купоном;

б) котирувальну ціну та коефіцієнт конверсії;

г) вірні відповіді б) і в).