Тема 2: финансовые ресурсы и капитал организации

1 понятие финансовых ресурсов организации и источники их формирования

2 понятие капитала организации и его классификация

3 оценка стоимости капитала

1 понятие финансовых ресурсов организации и источники их формирования

финансовые ресурсы - это совокупность денежных доходов и поступлений извне, находящихся в распоряжении организации предназначенных для выполнения ее финансовых обязательств, финансирования текущих затрат связанных с расширением производства.

Финансовые ресурсы делятся на собственные и заемные.

Источники формирование собственных и заемных финансовых ресурсов зависит от стадии функционирования организации.

Источники финансовых ресурсов на стадии накопления капитала (1 стадия) являются:

1) формирование уставного фонда

- для унитарных предприятий это личные средства собственников

- для ООО и ОДО – сумма долей учредителей

- для АО средства акционеров

2) кредиты банков и средства других кредиторов

3) средства от выпуска и распространения ценных бумах

4) бюджетные ассигнования направляемые в форме капитальных вложений

5) безвозмездные или благотворительные взносы, пожертвования других предприятий, юр. или физ. лиц в денежной или натуральной форме.

Источниками финансовых ресурсов на стадии функционирования организаций:

1) образуемые за счет собственный и привлеченных средств

- А доходы

-прибыль от основной деятельности

-Прибыль от финансовых операций

-Прибыль от строительно-монтажных работ и др.

-Б поступления

-амортизационные отчисления

-выручка от реализации выбывшего имущества

-устойчивые пассивы

-дополнительные взносы членов трудового коллектива

-бесплатно передаваемые активны

2) формирование на финансовом рынке

-продажа собственных акций и других видов ценных бумаг

-средства внебюджетных фондов

-кредитные инвестиции

3) поступающие в порядке перераспределения

-страховые возмещения по наступившим рискам

-финансовые ресурсы поступающие от концернов ассоциаций и др.

-процента по ценным бумагам

-бюджетные ассигнования и др.

2 понятие капитала организации и его классификация

Капитал – это значительная часть финансовых ресурсов, авансируемая и инвестируемая в производство с целью получения прибыли.

Различают две взаимосвязанные разновидности капитала: активный и пассивный.

Значение капитала для организации состоит в следующем:

1. Основной фактор производства

2. Совокупные ресурсы применяемые в бизнесе и приносящие доход организации

3. Источник благосостояния собственников

4. Измеритель рыночной стоимости организации

5. Динамика капитала характеризует уровень эффективной работы организации

классификация капитала:

1.. по принадлежности

-собственный капитал

-заемный

собственный капитал характеризует общую стоимость средств организации, принадлежащих ей на праве собственности

собственный капитал выполняет функции:

а)оперативную

б)защитную

в)распределительную

г)регулирующую

различают: собственный инвестированный и собственный накопленный капитал

реальную величину собственного капитала представляет стоимость чистых активов организации. Она составляет стоимость той части имущества, которая в случае наступления неблагоприятных обстоятельств, может быть использована для исполнения ее обязательств (чистые активы не <= УФ)

в составе собственного капитала выделяют

-уставный капитал: первоначальная сумма денежных средств учредителей

-добавочный капитал: вкл сумму до оценки основных средств, безвозмездно полученные организацией ценности, сумму полученную сверх номинальной стоимости размещенных акций идр.

-резервный капитал: создается из прибыли и его средства используются обычно на покрытие убытков, погашение облигаций организации, выкупов собственных акций в случае отсутствия собственных средств

-нераспределенная прибыль: та часть капитала, которая аккумулируется в виде невыплаченных дивидендов или нераспределенной прибыли, являющейся внутренним источником финансовых ресурсов долгосрочного характера

недостатки использования собственного капитала:

1)ограниченность объема для расширения деятельности

2)более высокая стоимость в соответствии с альтернативными заемными источниками

3)нереализуемая возможность прироста рентабельности за счет эффекта финансового рычага

заемный капитал - это совокупность заемных средств (денежных и материальны ценностей) авансированных и приносящих прибыль. Он характеризует объем финансовых обязательств организации и может быть оформлен в виде товарного и коммерческого кредита.

2.. по объему инвестирования различают

- основной капитал - часть капитала которая инвестирована во все виды внеоборотных активов

- оборотный капила - часть капитала инвестированная в оборотные средства орнагизации.

3.. в зависимости от целей использования различают:

- производительный капитал,характеризует те средства, которые инвестированные в операционные активы организации

- ссудный капитал,характеризует те средства, которые используется в процессе осуществления финансовой инвестиционной деятельности, вложение средств в депозитные квлады в коммерческих банка, облигации, векселя и др.

- спикулятивный капитал - используется в процессе осуществлений спикулятивных финансовых операций, т.е. операций, основанных на разницах в ценах приобретения и реализации.

4.. по форме нахождения в процессе кругооборота:

- капитал в денежной форме

- капитал в производительной фроме

- капитал в товарной форме

3

стоимость капитала - это сумма денежных средств, в которую обходится организации привлекаемые на рынке капитала финансовые ресурсы, как собственные так и заемные

цена капитала определается:

Цк = Зок/Ск

Зок - затраты на обслуживание капитала

Ск - усредненная за отчетный период величина капитала

различают:

- текущую

- предельну

- целевую стоимость величины капитала

текущая стоимость характеризует существующую структуру капитала и может быть выражена как в балансовой так и в рыночной цене

предельная стоимость капиала характеризует структуру капитала, которая позволяет организации компенсировать затраты связанные с инвестированием

целевая характеризует отношение между собственным и заемным капиталом

определяют средневзвешанную стоимость капитала:

Ксв = сумма Ci*Di

Ci - стоимость i-того источника средств в %

Di - удельный вес i-го источника средст в общей сумме

эффект финансового рычага

ЭФР = (1 - Нп/100) * (ЭР - ПКср) * Кз/Кс

Нп - ставка налога на прибыль

ЭР - экономическая рентабельность

ПКср - ставка процентов по кредитам

Кз - капитал заемный

Кс - капитал собственный