Сметное планирование (бюджетирование) и методика анализа отклонений
Процесс бюджетирования является составной частью финансового планирования.
Бюджет – количественное выражение плана, инструмент координации и контроля за его выполнением.
Различают следующие виды бюджетов:
1. По составу:
Отдельный бюджет – характеризует:
промежуточные операции (бюджет закупок, сырья и материалов, производственный бюджет и т.п.);
несет информацию только о расходах или только о доходах (бюджет продаж).
Укрупненный бюджет – показывает как расходы, так и доходы организации (прогнозный отчет о прибылях и убытках, денежный бюджет).
С учетом изменения объема деятельности:
Статичный (фиксированный) бюджет
Гибкий бюджет
По функциональной роли в структуре общего бюджета:
Оперативный (операционный, текущий) бюджет
Финансовый бюджет
В зависимости от временного фактора (длительности производственного процесса):
Периодический бюджет (краткосрочный) бюджет
Непрерывный бюджет
Можно выделить два подхода к составлению бюджета.
Первый. Приростной подход – за основу принимаются базовые цифры прошлого периода. Не учитывает изменяющиеся условия и поэтому может закрепить существующие источники неэффективности.
Второй. Нулевой подход – предполагает обоснованное включение всех затрат с «нулевой» основы. Используется для планирования проектов. Все мероприятия и затраты в таком плане обосновываются путем сопоставления затрат и выгод.
Инвестиционный анализ: назначение и методы оценки
Методы инвестиционной оценки подразделяются с учетом двух основных факторов:
основаны ли они на измерении размера прибыли или потока денежных средств;
учитывают ли они «временную стоимость денег» (или дисконтирование).
Методы оценки инвестиций
Традиционные Широко
используются, но не
рекомендуются
Дисконтированные
Потоки денежных
средств
ARR ( %)
NPV (руб.) Теоретически
– самый лучший показатель
PP (лет)
IRR (%)
ARR – учетная ставка доходности (расчетная норма прибыли)
Назначение: используется предприятиями для сравнительной оценки рентабельности проектов.
PP – срок окупаемости инвестиций
Назначение: показывает период, за который первоначальные инвестиции будут полностью возмещены за счет генерируемого притока денежных средств.
NPV – чистая текущая стоимость
где r – процентная ставка;
n – число лет.
Правила принятия решения по NPV:
NPV > 0 – принять;
NPV < 0 – отклонить;
NPV = 0 – решение по усмотрению менеджера.
IRR – внутренняя ставка доходности (внутренняя норма прибыли)
где А % – нижняя ставка дисконтирования (DF);
В % – верхняя ставка дисконтирования (DF).
Назначение: IRR – уровень окупаемости средств, направленных на цели инвестирования. Это значение ставки дисконтирования, при котором NPV = 0.
Например,
DF = 25 % – IRR > стоимости капитала организации – принять.
DF = 15 % – IRR < стоимости капитала организации – отклонить.
DF = 20.5 % – IRR = стоимости капитала организации – оптимальный вариант, при котором NPV = 0.
NPV должно → 0, но не быть < 0.
NPV
+
0
DF
IRR
–