Інвестиційні ресурси та ефективність їх використання

ПИТАННЯ для обговорення на занятті:

1. Змістова характеристика інвестицій, їх класифікація і структура.

2. Основні поняття інвестиційної діяльності, її об'єкти та суб'єкти.

3. Показники ефективності капітальних вкладень. Підходи до визначення ефективності виробничих інвестицій (оцінка економічної ефективності виробничих інвестицій (капіталовкладень) простими та складними методами, з урахуванням фактора часу).

4. Визначення необхідного обсягу та джерел формування виробничих інвестицій.

5. Інвестиційний портфель підприємства: формування та оптимізація.

6. Оцінка ефективності фінансових інвестицій.

7. Регулювання та ефективність залучення іноземних інвестицій в Україну.

ЗАДАЧІ:

Задача 1. Капітальні вкладення в технічне переозброєння становлять 950 тис. грн. Первісна вартість демонтованого обладнання 80 тис. грн, його знос – 90%. Витрати на демонтаж – 2 тис. грн. Реалізовано демонтоване обладнання за 10 тис. грн.

В результаті технічного переозброєння заводу обсяг реалізованої продукції збільшується з 20500 тис. грн до 25000 тис. грн, а витрати на 1 грн виробленої продукції знижуються з 97 до 95 коп.

Визначити суму річного економічного ефекту, досягнутого в результаті технічного переозброєння заводу, та термін окупності капітальних вкладень.

Задача 2. Визначити термін окупності капітальних вкладень і абсолютну ефективність.

В результаті реконструкції буде демонтовано обладнання первісною вартістю 95 тис. грн та встановлене нове обладнання покупною вартістю 200 тис. грн (транспортні витрати, монтаж та інші витрати становлять 5%, 10% та 2% відповідно) . Знос демонтованого обладнання – 80%, витрати на демонтаж – 2 тис. грн. Демонтоване обладнання вагою 2 тонни буде реалізовано як брухт за ціною 1,5 грн за 1 кг.

Річний обсяг виробництва продукції в натуральному та вартісному вираженні в результаті реконструкції не зміниться, але собівартість річного обсягу продукції знизиться з 5400 тис. грн до 5200 тис. грн.

ПРИКЛАД розв’язання задачі 2 Розрахунок абсолютної ефективності та терміну окупності капітальних вкладень здійснюється за формулами: де Еабс – абсолютна ефективність капітальних вкладень; Ток – термін окупності капітальних вкладень, роки; ∆П – приріст прибутку, грн; КВ – капітальні вкладення, грн. Розрахунок додаткового прибутку, отриманого в результаті проведення реконструкції де Ппісля, Пдо – прибуток підприємства після та до реконструкції відповідно. У випадку, коли не змінюється обсяги виробництва продукції в натуральному та вартісному вираженні, додатковий прибуток визначається як різниця у собівартості продукції до та після реконструкції де Спісля, Сдо – собівартість продукції після та до реконструкції відповідно. Розрахунок суми капітальних вкладень здійснюється за формулою , де – покупна вартість нового обладнання; – транспортні витрати на доставку нового обладнання; – витрати на монтаж нового обладнання; – інші витрати, пов’язані з новим обладнанням; – витрати на демонтаж старого обладнання; – залишкова вартість старого обладнання; – ліквідаційна вартість старого обладнання. Розрахунок коефіцієнту абсолютної ефективності капітальних інвестицій Розрахунок терміну окупності Відповідь: 0,79; 1,26 років.

Задача 3. В результаті реконструкції обсяг реалізованої продукції підприємства збільшиться на 15% (до реконструкції обсяг реалізованої продукції складав 5000 тис. грн), собівартість річного обсягу продукції збільшиться з 4500 тис. грн до 5050 тис. грн.

Під час реконструкції буде демонтовано обладнання вагою 10 тонн і вартістю 120 тис. грн. Демонтоване обладнання буде реалізовано як брухт за ціною 1,5 грн за 1 кг. Знос демонтованого обладнання – 85%. Витрати на демонтаж обладнання – 3 тис. грн. Замість демонтованого обладнання буде встановлено нове вартістю 350 тис. грн. Нормативний термін окупності капітальних вкладень – 4 роки.

Визначити, чи ефективна реконструкція заводу.

Задача 4. Визначити термін окупності капітальних вкладень, які спрямовуються у впровадження нової техніки замість діючої. Первісна вартість діючої техніки 180 тис. грн, нової – 420 тис. грн. Знос техніки, що замінюється, складає 85%, витрати на демонтаж – 2% від первісної вартості техніки. Виручка від реалізації демонтованої техніки – 5 тис. грн.

В результаті технічного переозброєння прибуток на 1 т продукції збільшиться з 150 грн до 155 грн, а річний обсяг виробництва зросте з 15000 т до 17000 т.

Задача 5. Технологами підприємства розроблено дві схеми технологічного процесу виробництва комбікорму для домашніх тварин. Продуктивність лінії за 1 схемою становить – 1,5 т на годину, за другою схемою – 2 т на годину. Планується наступний режим роботи: 300 днів на рік, 1 зміна тривалістю 8 годин.

Капітальні вкладення в реконструкцію складають: за 1 схемою – 600 тис. грн, за 2 схемою – 500 тис. грн. Собівартість 1 т комбікорму 2200 грн за 1 схемою і 2400 грн за 2 схемою.

Визначити найкращий варіант реконструкції. Нормативний коефіцієнт економічної ефективності капітальних вкладень – 0,25.

Задача 6. Нове будівництво має забезпечити випуск продукції в обсязі 150 тис. т на рік. Використовуючи дані таблиці, потрібно вибрати найбільш ефективний варіант будівництва (два заводи потужністю 75 тис. т на рік кожний або один завод потужністю 150 тис. т на рік).

Показники	1 варіант	2 варіант
1. Річний випуск продукції, тис. т	75	150
2. Капітальні вкладення, тис. грн	18000	30000
3. Собівартість 1 т продукції, грн	1640	1645
4. Нормативний коефіцієнт економічної ефективності капітальних вкладень (Ен)	0,2	0,2

Задача 7. Розглядаються два варіанти будівництва м'ясокомбінату з однаковими обсягом виробництва і собівартістю одиниці продукції, які розрізняються терміном будівництва і розподілом капітальних вкладень по роках будівництва. За допомогою коефіцієнта приведення капітальних вкладень (d = 0,1), визначити найкращий варіант будівництва. Дані про розподіл капітальних вкладень по роках будівництва наведені в таблиці.

Роки	Щорічні капітальні вкладення, тис. грн
	1 варіант	2 варіант
1	3000	500
2	2000	1000
3	500	2000
4	-	2000
Всього	5500	5500

Задача 8. Визначити термін окупності капітальних вкладень, які спрямовуються в реконструкцію підприємства, та чистий приведений дохід (NPV).

Капітальні вкладення становлять 1725 тис. грн. Очікувані сума чистого прибутку і сума амортизаційних відрахувань за роками наведені в таблиці. Коефіцієнт дисконтування – 0,15.

Показники	Роки
	1	2	3	4
1. Сума чистого прибутку, тис. грн	450	500	520	450
2. Амортизаційні відрахування, тис. грн	260	260	260	260

Задача 9. Інвестиційні витрати по проекту складають 12400 тис. грн, з яких у 1 рік – 3000 тис. грн, у 2 рік – 5500 тис. грн, у 3 рік – 3900 тис. грн. Сума чистого грошового потоку, отриманого за 4 роки реалізації проекту, складає – 15000 тис. грн. Грошові надходження по роках такі: 1 рік – 3000 тис. грн, 2 рік – 4500 тис. грн, 3 рік – 5000 тис. грн, 4 рік – 2500 тис. грн.

Визначити доцільність впровадження проекту. Розрахувати показники: чистий приведений дохід (NPV), індекс доходності, термін окупності інвестицій та внутрішню ставку доходності (IRR). Коефіцієнт дисконтування прийняти на рівні 0,1.

Задача 10. Інвестиційним проектом передбачається впровадження нового обладнання замість застарілого, що дозволить знизити витрати на 1 грн продукції до 85 коп. Період реалізації інвестиційного проекту – 4 роки.

Обсяг виробництва продукції в перший рік буде складати 10 тис. т, а в подальшому кожен рік буде зростати на 10%. Оптова ціна 1 т продукції – 3000 грн.

Покупна вартість нового обладнання – 8500 тис. грн, транспортні витрати, монтаж та інші витрати становлять 8%, 10% і 2% від покупної вартості обладнання відповідно. Демонтажу підлягає обладнання первісною вартістю 1100 тис. грн, зношене на 60%. Витрати на демонтаж – 3% від його вартості, ліквідаційна вартість – 25 тис. грн.

Необхідно обґрунтувати ефективність інвестиційного проекту розрахунком наступних показників: чистий приведений дохід (NPV); індекс дохідності (ІД); термін окупності інвестицій (Ток); внутрішня ставка доходності (IRR).

Дисконтна ставка для розрахунків приймається на рівні 10%. Податок на прибуток – 19%. Для нарахування амортизації використовується прямолінійний метод.

Практичні заняття 35-37 (6 год.)