5.6 Оценка экономической эффективности инвестиций в разработку новой техники

Рассматривается проект производства нового технологического процесса с использованием собственных средств предприятия для финансирования данного инвестиционного проекта. Необходимо оценить экономическую эффективность этого проекта на основе показателей эффективности инвестиций – статических и динамических.

Имеются исходные данные:

1. планируемый объем капитальных затрат К_и=11,9 млн. руб., которые предполагается вложить в создание основных средств к началу выпуска продукции;

2. инвестиционный проект рассчитан на пять лет (t_и=5 лет); предприятие планирует производить новое изделие в объеме, представленном в таблице 5.9.

Таблица 5.9 – Планируемый годовой объем производства

Год производства, ti	1	2	3	4	5
Объем производства Nгодi, шт.	1000	1000	1000	1000	1000

3. предприятие имеет долгосрочный договор на реализацию всей продукции, цена единицы изделия принимается неизменной в течение пяти лет и равна Ц=27500 руб. шт. (без НДС);

4. планируемая среднегодовая трудоемкость изготовления единицы продукции Т_{изг.ср.i} представлена в таблице 5.10.

Таблица 5.10 - Планируемая трудоемкость изготовления единицы продукции

Год производства, ti	1	2	3	4	5
Среднегодовая трудоемкость изготовления единицы продукции Тизг.ср.i, н-ч	42,95	42,95	42,95	42,95	42,95

5. затраты на основные материалы М_осн=3,2 тыс. руб., на покупные части М_пок=0,4 тыс.руб. (на единицу продукции), данные рассчитаны с учётом рекомендаций расчёта показателей эффективности проекта, транспортно-заготовительные расходы k_тр=18%. Среднечасовая тарифная ставка основных рабочих, занятых в технологическом процессе изготовления изделия, С_тар.ср=55 руб./ч. Затраты по дополнительной зарплате основных рабочих α=21%, начисления по единому социальному налогу k_c=26%. Общецеховые расходы равны k_оц=92 %, общепроизводственные расходы составляют k_оп=80% от затрат по основной зарплате основных рабочих, внепроизводственные затраты k_вп=8% от производственной себестоимости;

6. при расчете себестоимости продукции используется линейный способ начисления амортизации, средний срок полезного использования основных средств Т_и.ср=5 лет.

5.6.1 Оценка экономической эффективности инвестиций на основе динамических показателей

Дисконтирование производится с использованием ставки дисконта Е (учетной ставкой, ставкой процента, коэффициентом дисконтирования, нормой доходности и т.д.).

Положим Е=0,15. Основные технико-экономические показатели приводятся в таблице 5.12.

Показатели экономической эффективности инвестиционного проекта:

1. итоговая величина чистой текущей стоимости по инвестиционному проекту Э_чдд=6299,87 тыс. руб.

2. дисконтируемый срок окупаемости равен:

года.

3. индекс рентабельности I_р равен:

Таблица 5.12 - Технико-экономические показатели инвестиционного проекта

Показатели	Годы осуществления проекта
	1-й	2-й	3-й	4-й	5-й
1	2	3	4	5	6
1. Годовой выпуск изделия по годам Nгод i, тыс. шт.	1000	1000	1000	1000	1000
2. Прибыль (в расчете на единицу продукции) Пуд, руб.	4827,99	4827,99	4827,99	4827,99	4827,99
3. Годовая прибыль Пгод i, тыс. руб.	4827,99	4827,99	4827,99	4827,99	4827,99
4. Коэффициент дисконтирования αt	0,91	0,82	0,75	0,68	0,62
5. Дисконтированная годовая прибыль П’год i, тыс.руб.	4393,477	3958,95	3620,9	3283,04	2993,36
6. Годовые амортизационные отчисления Sам.год. i, тыс. руб.	2,39	2,39	2,39	2,39	2,39
7. Дисконтированные годовые амортизационные отчисления S’ам.год. i, тыс. руб.	2,17	1,96	1,79	1,62	1,48
8. Дисконтированный годовой доход Д’п i, тыс. руб./год.	4395,65	3960,9	3622,8	3284,67	2994,8
9. Дисконтированный денежный поток нарастающим итогом Д’п.сум i, тыс. руб./год.	4395,65	8356,6	11979,4	15264,03	18258,8
10. Чистая текущая стоимость (чистый дисконтированный доход) Эчдд, тыс. руб.	- 7563,4	- 3602,4	20,36	3305,03	6299,8

Из таблицы видно, что внутренняя норма доходности находится в интервале 0,4-0,42, так как именно для этих значений чистый дисконтный доход приблизительно равен нулю.

Таким образом, рассматриваемый инвестиционный проект разработки нового технологического процесса является экономически целесообразным, его эффективность может быть обоснована с помощью последующих количественных оценок показателей эффективности инвестиций.

Во-первых, чистый дисконтированный доход за время осуществления проекта Э_чдд =6299,87 тыс. руб. существенно превосходит величину капитальных вложений в инвестиционный проект К_и=11959 тыс. руб., что позволяет не только возместить инвестиции, но и получить значительный доход за рассматриваемый период времени.

Во-вторых, дисконтируемый срок окупаемости капитальных затрат

Т^’_{ок i} =2,99 года является достаточно небольшим (меньший по длительности, чем срок реализации проекта), что также характеризует инвестиционный проект как эффективный.

В-третьих, по показателю индекса рентабельности инвестиционный проект можно признать вполне привлекательным, так как индекс рентабельности, характеризующий величину дохода на единицу затраченных ресурсов

I_р=2,99 > 1.

В-четвертых, внутренняя норма доходности N_д находится в интервале 0,4-0,42. Проект может считаться экономически целесообразным в случае, если нормативная величина нормы дисконта для производства нового продукта на данном предприятии не превышает этих значений.

В результате комплексного анализа и определения технологических себестоимостей по отличающимся операциям сопоставляемых вариантов технологического процесса видно, что применение нового варианта токарной обработки детали-представителя – корпуса, обеспечивает годовой экономический эффект в 6299,8 руб., за счет применения устройств автоматической смены инструмента, повышенных режимов резания и увеличения концентрации переходов.

Расчет критической программы производства позволил выявить минимальный объем годовой программы изготавливаемой продукции, при котором применение нового варианта технологического процесса становится экономически эффективным N_крит = 971 шт. Срок окупаемости составил Т_ок = 2,99 года, что вполне удовлетворяет машиностроительному производству.

Кроме этого, применение нового варианта технологического процесса предусматривает вести обработку детали при улучшенных режимах резания, что обеспечивает повышение качества продукции и снижение количества бракованных изделий.